岁末年初险资布局大盘点 高股息和红利型资产成新宠

摘要：险资作为一股关键的投资力量，其动向一直受到市场参与者的密切关注。最新动态显示，险资近期正不断扩大其在权益类资产中的投资规模。

险资密集布局权益类资产

12月23日，中国人寿资产管理公司宣布，作为受托人，该公司运用中国人寿保险股份有限公司及第三方机构的委托资金，参与了鞍钢集团的增资引战项目，项目总规模约为105亿元人民币。

同日，龙源电力集团股份有限公司披露，其持股比例超过5%的股东瑞众人寿保险股份有限公司在2024年11月4日至121年的1次、2022年的7次和2023年的9次，今年的举牌次数已达到近三年的最高水平。

高股息和红利型资产更受青睐

业内人士分析，险资近期频繁增持的原因主要有两个：一是为了满足资产负债表久期匹配的需求，通过OCI资产延长资产端的久期；二是为了在当前利率下行和优质资产稀缺的市场环境下，通过权益类投资来增加收益，以缓解投资收益率下降的压力。

统计数据显示，被险资举牌的上市公司主要分布在公用事业、环保、交通运输、医药和金融等行业，其中高股息和红利型资产更受险资青睐。

国债利率持续下降

近期国债利率的持续下降也引起了市场的关注。12月23日，1年期国债收益率首次跌破1.7%，降至1.675%，而10年期和30年期国债收益率也同步创下新低。

在积极的财政和货币政策预期下，红利类资产的投资价值愈发凸显。

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元旦以来，股市经历了大幅调整，投资者对此感到畏惧。 然而，对于那些追求稳健收益且对资金流动性要求不高的投资者来说，可以关注股息率较高的板块。 目前，一些蓝筹股票的股息率已经超过7%，具有较高的配置价值。 以下是股息率超过4%的个股（截至1月24日）：1. 中国基金报记者 方丽自去年四季度以来，“资产荒”成为热门词汇。 实际上，它背后的潜台词是缺乏“明星资产”。 信托产品、银行理财产品等收益率都在下滑。 目前，包括余额宝在内的货币基金收益率处于“2时代”，银行理财产品收益率仅4%左右，一年定期存款利率仅1.5%，而且它们还有下降空间。 在这种情况下，一些高股息率的股票显示出较大的吸引力。 Wind资讯数据显示，截至1月24日，有35只股票的股息率（最近12个月）超过4%，78只个股的股息率超过3%。 方大特钢和哈药股份的股息率超过10%，值得追求稳健收益的投资者关注。 如何看待股息率较高的品种？首先，股息率是一个重要的指标，它反映的是在特定条件下投资者收回现金投资的前景。 目前，股息率高的股票多数市盈率偏低，具有较高的安全边际。 其次，不能简单地将高股息率与高回报率等同起来。 因为即使股息率高，股票价格也可能出现大幅下跌，导致获得的股息难以抵消投资亏损。 第三，这种算法基于过去的分红来预测未来的收益，存在一定的不确定性。 在当前的资产配置荒背景下，一批高股息率个股的关注度在提升。 一些追求稳健的资金，如险资等，可能会继续增持高股息率、行业壁垒高、周期性弱的板块。 投资者不仅可以高度重视这类股票，还可以通过一些基金来布局。 数据显示，截至1月24日，目前有35只个股的股息率（近12个月）超过4%，值得关注。 如何理解股息率？股息率（Dividend Yield Ratio）是一年的总派息额与当时市价的比例。 以占股票最后销售价格的百分数表示的年度股息，该指标是投资收益率的简化形式。 股息率是股息与股票价格之间的比率。 这意味着，高股息率意味着分红较多，也意味着若股价一年不变，则持有该股可以获得4%以上的回报。 从海外市场看，这类股票是资金追捧的对象，而且被视为收益型股票。 目前A股股息率高的公司多为蓝筹股。 数据显示，股息率最高的前三家分别为方大特钢、哈药股份和格力电器，股息率分别为15.75%、10.32%和7.85%，这些公司多为有高分红的传统。 股息率高的个股中，也包括了8只银行股。 最近12个月股息率最高的分别为工商银行、建设银行和农业银行，股息率分别为6.05%、5.96%和5.85%。 此外，中国银行、光大银行、交通银行、浦发银行、招商银行也位列其中。 交通运输行业也不乏高股息率的个股，大秦铁路、深高速、宁高速等的股息率也较高，分别高达6.87%、5.56%和5.02%。 此外，上汽集团、九牧王、中恒集团、鲁西化工、双汇发展等股息率也较高。 然而，投资者在布局这类股息率较高的个股时，需要注意两点。 首先，在看高股息率的同时，也要关注公司的营业收入、净利润增长、市盈率等情况，最好选择净利润增长率能超过10%，且市盈率较低的品种。 这类股票可能在弱市里表现更为稳健，如银行股在2016年股灾中表现就很抗跌。 其次，不能简单地将高股息率与高回报率相提并论。 由于市场上的股票价格不断波动，当它处于较弱的态势时，投资者所获取的股票红利收益，也就很难抵得上股票价格下跌所带来的损失。 也就是说即使股息率高，股票价格也可能出现大幅下跌，导致投资亏损。 同时，也不适合将股息率同银行存款利率、货币基金、银行理财产品等相比较，两者不存在可比性。 高股息率板块适合的是对股市未来有信心，又追求稳健性的投资者。 两类基金可借道布局其实投资者借道基金布局高股息率的股票，尤其是一些绩优品种，可能更为省事省力。 中国基金报整理刚刚披露完毕的四季报发现，其中有两类基金值得关注，一类是持有单一高股息率较高的品种，另一类是持有多只股息率高的品种。 数据显示，最近12个月股息率超过5%的个股达到21只。 先看第一类基金——持有单一个股超过8%以上的品种。 数据显示，其中东方红大数据基金持有格力电器较多，直逼“10%红线”，达到9.91%；而景顺能源去年底持有上汽集团的市值占净值比例也达到9.42%；东方红优势精选持有格力电器也达到9.34%。 此外，易方达资源行业去年底持有中国神华、易方达消费行业持有格力电器，比例分别达到8.29%、8.01%，投资者可以重点关注。 而第二类基金则是布局多只股息率较高的个股。 数据显示，有17只基金持有2只或者以上高股息率个股合计比例超过8%。 最看重这类个股的可以说是华融新锐灵活基金，去年底前十大重仓股中持有建设银行、工商银行、大秦铁路、中国银行，合计持有市值占基金净值比例达到24.61%。 紧随其后的是前海开源中国成长，同样在去年底前十大重仓股中持有了中国银行、格力电器、光大银行、工商银行，单只个股持有比例都在4%左右，合计比例高达18.04%。 排在第三位的是华富价值增长，该基金在去年底重仓了四大银行——工商银行、中国银行、农业银行、建设银行，合计持有量占比达到16.08%。 此外，华安新丝路主题、安信消费医药、景顺能源、民生优选股票、民生品牌蓝筹、诺德成长、诺安中小盘、泰信现代服务业、银华和谐主题等基金也偏好这类个股。 需要指出的是，投资者布局之前需要注意两点，第一是布局这类基金之前，需要考察基金经理风格、投资业绩，最好选择从业时间较长且业绩较好的基金经理的品种，对于新基金经理的品种需要多观察，不要因为短期业绩较好而盲目布局。 第二，在目前市场情况下偏稳重蓝筹风格基金或更适合。 如上海证券分析师李颖曾表示，投资者可以重点考虑选股能力较强、风格稳健的基金，早期以安全边际较高的大盘蓝筹主动型基金为主，在消费、环保、新兴行业等主题基金估值风险得到一定释放后可择机增加配置。 选个蓝筹风格指数做定投从目前看，股息率高的个股多为蓝筹股。 若看准这类个股，定投一些蓝筹风格指数基金也是好选择。 以银行为代表的金融股，正是低估值和高股息率代表。 若是看好银行等大盘蓝筹股和周期股反弹或估值修复投资机会的，可以选择上证红利、上证50、上证180等指数投资。 从指数构成看，沪深300指数为例，该指数的前两大行业是银行和非银金融，占比分别达20.31%和13.84%。 此外，医药生物、房地产、食品饮料、有色金属、汽车和采掘行业的占比紧随其后，占比在3.9%到6.5%之间。 而上证红利指数62.08%投资于银行，投资于非银金融、采掘、公用事业和交通运输行业占比6%左右。 曾经在2006年到2009年表现很好的深100指数，最为重仓的3个行业是房地产、家电和食品饮料，这些都是高股息率个股所处的行业，值得投资者关注。 而且，数据显示，蓝筹风格指数的市盈率较低，相对来说估值合理，安全边际较高。 从基金定投经验来看，在长期业绩基本相同的基金之中，按同等定投金额计算，净值波动性越高的基金在净值低点可定投买入的份额越多，长期定投收益率相对更高。 因此，投资者需要挑选波动性高且长期业绩较好的基金进行定投。 此外，需要指出的是，相比起始时间，定投赎回时间更为重要。 一般来说，定投理论是“微笑曲线”，就是一个嘴角上扬的曲线，简单说，是要选择点位高的时候赎回。 “比如在3600点定投权益类基金，可能选择突破5000点或者6000点的时机赎回，这样可以获得微笑曲线。 ”据深圳一位基金人士表示。 此外，对于稳健型投资者来说，也可以设置盈利点，一旦到达盈利点就开始赎回。

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