未来一年A股将呈现三重格局 财信证券展望

正文

财信证券指出，周三市场在低开后快速走高，反映出在当前指数点位，市场存在较强支撑。

上证指数收跌 0.03%，创业板指收涨 1.2%，两市个股涨多跌少，个股涨跌幅中位数为 0.26%。但前期指数的大幅下行，挫伤了市场人气，市场做多情绪较为低迷，新资金入场意愿不足，周三两市共计成交金额 7108.2 亿，成交量出现较大萎缩，市场静待方向选择。

由于存量资金在各个板块间博弈，市场风格切换加快，碳中和、抱团板块、顺周期等前期市场冷门主线均缺乏持续性，操作层面不宜追涨，更宜低吸。

在海内外经济复苏背景下，我们预计未来 1-2 个季度，顺周期板块的表现将持续强于机构抱团板块。

短期操作层面，建议逢低吸纳顺周期的有色、煤炭、钢铁以及低估值的银行、保险。

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财信证券：周三市场在低开后快速走高，反映出在当前指数点位，市场存在较强支撑

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结构性行情怎么选股

结构性行情怎么选股_机构看好A股后续结构性行情

股民们都熟知一句话，“外行看大盘，内行看产业，高手精个股”，这句话对于如今的股市而言十分之贴切。 在结构性行情这个大前提下，看准行业，精选个股才是下半年的投资要点。 下面是小编整理的结构性行情怎么选股，希望能够帮助到大家。

结构性行情怎么选股

首先，行业选择的要点是把握市场行情的主脉搏，将热点行情的演变当作一个整体来研究，而不能割裂开热点板块。 通过对热点的整体研判，才能清楚地了解行情的主线。

其次，个股的挑选对于投资的成败更为关键，毕竟行业的整体性趋势并不能完全代表所有个股的表现，而投资者的最终赢利是取决于选择的个股走势。 在锁定了目标板块之后，便需要从一篮子同类型股票中挑选出好股票，其实也等同于挑选出最有实力及潜力的公司，即企业。

例如在选择生物医药股时，挑选公司应看重在近一两年是否有新药研发成功并且获得批文，同时股票的估值又足够便宜;而节能环保类型的股票则需要关注与该产业链相关的上市公司，是否研发出具备不可替代性的新技术或能源。

现如今我国正处在经济转型期，部分新兴产业步入迅速发展阶段，结构性机会也成为未来一段时间投资的主要方向。

从这些信息中，我们可以看出，力促经济转型是当前的重中之重，也是股市长期发展的实质性利好。 可关注“调结构”所带来的节能环保、消费、信息、生物等为代表的新兴产业板块投资机会，以及“稳增长”带来的铁路投资、棚户区改造及城市基础设施投资等板块的投资机会，从这些投资热点中挖掘出代表性个股，成就个人的终极牛市。

在结构性行情中如何选股

股票投资的选股理念恰恰是这样：好股不是悬挂在天空中闪亮的星星，而是埋在土地里沉_的种子。

有这样一个故事：某地发现有金矿，想发财的人一窝蜂地都去了，就在他们快到达时，一条又宽又深的大河挡住了去路，没有桥，也没有船，众人束手无策。 这时，有个人机灵一动，往回走，买了条船作摆渡之用，渡河寻金者坐船每人三个金币。 尽管费用昂贵，可没有一个人不上他的船，因为对面有金矿。 而这个买船的人不再想去淘金了，只专心于他的摆渡，因为每天都有络绎不绝的人要到河对面的金矿去。 再后来，去淘金的人十有都空手而归，而那个摆渡的人倒是发了大财。

20__年12月以来，上证指数从1949点短暂冲高2444余点后一路回落，但创业板、中小板中的很多股票就是在绝大多数投资者的恐惧中不经意上涨了几倍，成了人们抬头仰望的高挂在天空中的明星，而另有一大批股票一年多却毫无表现，沉_着深深地被埋在了地下。 这就是当前股价走势结构化行情的特点。

对此，必然会有两种选股态度。

第一种态度：认为涨得快的明星股是金矿，买入这类股票能很快的淘到想要的金子，因此他们愿意不顾风险的高位买入这类股票。 第二种态度：认为股市总体在探底启动，初春之季，要寻找埋在土地里沉_的种子，辛勤耕耘，春种秋收。 他们就像是买船做摆渡的人，虽很辛苦，但终将积累财富。 因为上证指数2000点上下，现在的很多种子都会结出金黄的麦子。

在中国经济结构性变化、行业发展此起彼伏的环境下，怎样发掘能长出金色麦子的金种子股票，这需要选股的眼光和技术。 我想统而论之有这样几个要点：1、上市公司的行业发展前景良好，属新兴行业而不是衰退行业;2、企业经营正常，业绩逐年增长;3、股价下跌到了有坚强的业绩支撑，而不是概念支撑;4、假设满足以上三个条件的股票，还有主力以前被套，或新主力正在逐渐进入，那就再好不过了。 如果这些股票，技术走势难看，难看得不能再难看了时，那就是最佳买点了。

这里我们不能把话说绝。 一是已经上涨了很多的明星股，如果是真明星，在盘整后还会冉冉上升，那些假明星股，往后一段时间他们会像流星一样的坠落。 而那些一年多来还在下跌的股票，行业差、业绩下降，他们也不会是沉_的种子，而只是沉_的羔羊。

机构看好A股后续结构性行情

目前上证指数和创业板指连续两个交易日处于60日线下方。 从近几次大盘跌破60日线来看，市场均实现了较短时间内的修复行情。

国盛证券认为，近期市场连续调整，有美股暴跌、外资流出等方面的影响，但在根本上，是对此前市场、特别是以科技、消费等为代表的机构重仓股巨幅上涨之后的调整消化。 展望后续，国盛证券认为，机构重仓股的调整已接近尾声。 当前市场不存在系统性风险，建议保持多头思维和战略定力，利用调整机会配置优质资产。 继续看好机构牛、结构牛。

财信证券认为，不必过度悲观，市场中长期向好概率更大。 前一日市场大幅调整有多重因素刺激共振，当前货币政策虽然弹性减弱，但并没有完全退出宽松，流动性依然充足，经济同步指标持续好转，企业盈利拐点将至，A股中长期向好的格局并未改变。

3个行业近期机构关注较多且相对抗跌

统计显示，近一周(9月4日~9月10日)机构共对387只股票给予买入型评级。 其中阳光城、长安汽车、长城汽车、西部矿业、中远海控、森马服饰和晶盛机电等37股，在本周大盘大幅调整中，都相对抗跌。 从行业分布看，主要集中于房地产、交通运输和汽车板块。

大剪头券商指的是哪一家

大剪头券商指的是平安商业理发，平安商业理发是一家理发商业广场，专门服务客户，还有给客户里头洗头的，里面的价格30到50元不等，而且里面的理发师非常的优秀，非常的聪明，是一线的流水形式，资金运转模式，商业模式。大剪头券商指的平安商业理发，进去理发他们都会送大剪头券

2022年券商分类评级结果

信达证券、东莞证券，开源证券，财信证券，华宝证券及渤海证券。

信达证券、东莞证券2家审核状态为已通过发审会，开源证券、财信证券、华宝证券3家审核状态为已反馈，渤海证券审核状态为已预披露更新。

上市证券是向证券交易所注册登记，经批准在所内挂牌公开交易的有价证券。

2022年三季度证券公司私募资产管理月均规模排名在哪看

《国际金融报》记者从券商研报获悉，多数券商表示，2022年中国经济将平稳运行，流动性将保持中性偏松。 a股市场整体市场走势存在分歧:中信证券、银河证券、光大证券等券商认为，2022年上半年机会较多，a股市场将由高转低。 国泰君安、招商证券、华泰证券等券商均看好下半年市场。

配置板块方面，消费主导的低估值蓝筹和新能源主导的高景气增长都成为2022年多数券商青睐的投资主线或配置重点。

或者经济恢复到疫情前的正常状态。

中信建投认为，2022年中国经济平稳运行，流动性保持中性偏松。 市场与今年的市场表现类似，呈现宽幅震荡格局。 公募基金和外资将继续配置中国资产。 因此，股市的流动性仍将支撑2022年市场的优异表现。

银河证券表示，促进居民消费升级、培育新消费成为“十四五”期间政策的主题，年内政策旨在引导未来国内消费健康高质量发展；针对内需市场，深化供给侧改革满足当前消费需求，不断扩大高品质消费品和高端产品供给，提升自主品牌影响力和竞争力。

券商分类评级2022

2022年三季度证券公司私募资产管理月均规模排名在财联社看。 财联社是国有企业单位，上海财联社由上海报业集团主管主办，持有《互联网新闻信息服务许可证》的主流财经新闻集团和财经通讯社，涵盖A股24小时电报、股市、金融、行情看盘等。 上海财联社金融科技有限公司于2013年08月21日成立。 法定代表人章茜，公司经营范围包括：计算机软件科技领域内的技术开发、技术转让、技术服务、技术咨询。

十大券商展望2022年：A股至少不是熊市，上半年机会较多

记者梳理多家券商的策略观点发现，他们对投资时机的判断存在一些差异。 基于消费的低估值蓝筹和新能源引领的高景气增长成为2022年多数券商看好的投资主线或配置重点。 年底了，2021年的交易日一直处于“余额不足”的状态，新的一年即将到来。 各大券商纷纷发布2022年a股展望和投资策略。 《国际金融报》记者从券商研报获悉，多数券商表示，2022年中国经济将平稳运行，流动性将保持中性偏松。 a股市场整体市场走势存在分歧:中信证券、银河证券、光大证券等券商认为，2022年上半年机会较多，a股市场将由高转低。 国泰君安、招商证券、华泰证券等券商均看好下半年市场。 配置板块方面，消费主导的低估值蓝筹和新能源主导的高景气增长都成为2022年多数券商青睐的投资主线或配置重点。 或者经济恢复到疫情前的正常状态。 中信建投认为，2022年中国经济平稳运行，流动性保持中性偏松。 市场与今年的市场表现类似，呈现宽幅震荡格局。 公募基金和外资将继续配置中国资产。 因此，股市的流动性仍将支撑2022年市场的优异表现。 银河证券表示，促进居民消费升级、培育新消费成为“十四五”期间政策的主题，年内政策旨在引导未来国内消费健康高质量发展；针对内需市场，深化供给侧改革满足当前消费需求，不断扩大高品质消费品和高端产品供给，提升自主品牌影响力和竞争力。 针对宏观趋势预测，国泰君安证券宏观首席分析师董琦用四句话总结:年中经济下行触底，财政货币积极发力，科技制造高潮迭起，大众消费共同富裕。 华创证券认为，在中长期发展重心有所转移的前提下，明年稳增长的措施可能不是提房地产和放松两个高水平项目的约束，而更有可能是上述政策排名中的首选，如加大绿色投资、发展新能源汽车、增加政府消费或政府投资等。 野村国际证券研究部主管高挺表示，2022年，a股市场可关注五个结构性方向:经济周期性变化为消费股带来投资机会；场外银行理财资金配置需求增加；双碳政策方向调整下加快新能源建设；疫情后的消费技术整合；共同富裕政策下的新估值和选股框架。

A股2021年正式收官。 上证综指时隔28年年线三连阳。

2022年即将到来，A股将作何走势，又该如何投资呢？

中信证券认为，2022年A股运行可划分为两个阶段：上半年跨周期政策推动经济回归疫情前常态，宏观流动性合理充裕，A股整体向好，机会较多。 下半年，货币政策在内外约束下转向稳健中性，以及高基数下非金融板块盈利承压，市场表现平淡。

国泰君安证券同时表示，2022年A股或呈现横盘震荡，先上后下的格局。 其中，坚决看好2022年的春季行情，夏季投资者则应该做好防守。

兴业证券认为，虽然2022年A股市场，整体上难有大行情，更多是结构性行情。 但增量资金仍然汹涌背景下，市场至少不是熊市。

配置方面，大盘蓝筹获得多家机构的看好。

中信证券认为，2022年增量资金中“长钱”占比提升，机构定价权将明显增强。 因此风格上，蓝筹是贯穿全年的投资主线。

海通证券同时指出，风格方面综合来看，2022年整体上大盘和价值有望略占优，同时沪深300在业绩占优的情况下有望略强于中证500。

中信证券：2022年上半年机会较多

整体来看，2022年上半年机会较多，下半年相对平淡。

其中，2022年A股运行可划分为两个阶段：上半年跨周期政策推动经济回归疫情前常态，宏观流动性合理充裕，A股整体向好，机会较多。 下半年，货币政策在内外约束下转向稳健中性，以及高基数下非金融板块盈利承压，市场表现平淡。

配置方面，上半年政策重心在稳增长，建议聚焦优质蓝筹崛起。 下半年，建议聚焦相对景气的板块。

2022年仍将处于疫情冲击下大波动后的“余波”期，全球部分经济体疫后超常需求刺激政策带来的增长及物价“大起”与随后潜在的“大落”，因此对应的政策应对是分析2022年资产配置的重要考量因素。

对未来12个月市场持中性偏积极看法，整体是危”中有“机”，有“惊”无“险”。

节奏上，当前仍处于增长放缓与政策托底预期的交互期，指数机会可能偏平淡，建议投资者重结构，均衡配置。

中信建投证券：2022年市场或呈现宽幅震荡格局

展望2022年，中国经济平稳运行，流动性维持中性偏宽松的状态。 整体而言，市场或与2021年市场表现类似，呈现出宽幅震荡的格局。

板块方面，2022年景气程度表现优秀的行业将表现优异。 其中，电网投资、储能投资、光伏和风电等清洁能源是第一条主线。 创新药、家电家具、回归制造业的地产等共同富裕方向是第二条主线。 国防军工、工业母机、新能源 汽车 产业链等高端装备制造行业是2022年的第三条主线。

市场风格来看，2022年蓝筹和成长股均会有优异表现。

国泰君安证券：2022年A股或呈现横盘震荡、先上后下格局

对2022年的A股市场策略，可以总结为四句话：春季进攻无碍，夏季防守在怀。 成长机会仍在，价值重回舞台。 周期盛极而衰，消费否极泰来。 制造盈利向好，拥抱科创时代。

其中，坚决看好2022年的春季行情，夏季中投资者则应该做好防守。 同时，风格方面，2022年应该说大股票和小股票都是有机会的，关键看投资者个人的风格。

同时，2022年A股或呈现横盘震荡、先上后下，因此建议投资者积极布局跨年行情，看好春季躁动接棒跨年行情。

海通证券：2022年A股指数振幅或变大，大盘和价值略占优

展望2022年，A股市场指数的振幅变大是大概率的事情。 2021年市场的振幅处在 历史 极低位，因此2022年指数振幅向 历史 均值回归是大概率的事。

同时，2022年我国通胀仍面临PPI和CPI两方面的压力，涨价仍是宏观维度关键词之一，需警惕通胀压力。 从时间来看，本轮通胀上行周期还未走完，当前这轮通胀周期中，CPI低点是2020年11月-05%，PPI低点是2020年5月-37%，截至2021年11月仅分别上行12个月、18个月。

风格方面，2022年大盘和价值风格或略优。 回测结果显示，虽然2022年年初的跨年行情仍值得期待，但跨年行情结束后在利率制约估值和盈利下行的双重压力下，A股市场或将迎来休整， 历史 上在这类市场环境下大盘和价值往往是较好的选择。

因此，综合来看2022年整体上大盘和价值有望略占优，同时沪深300在业绩占优的情况下有望略强于中证500。

兴业证券：2022年至少不是熊市

2022年的A股市场，整体上看难有大行情，更多是结构性行情。 其中，指数可能是“螺蛳壳里做道场”的状态。

不过，2022年A股增量资金方面仍然汹涌，因此市场至少不是熊市。 微观流动性方面，首先，即便外资流入可能会边际放缓，但预计仍将有2000亿元至3000亿元的量级。 其次，公募基金经过过去几年持续高速发行，只要2022年不发生系统性的风险或波动，大概率将维持2万亿元左右的增量。 再次，随着保费收入的逐步回升，险资入市规模较今年也会有边际改善。 同时，私募也会成为市场非常重要的增量资金来源。

因此，在银行理财维持千亿级别流入，社保、养老、年金等加一块也将达到2000亿元左右增量的背景下，2022年仍将是增量资金汹涌入市的年份。 增量资金加起来有望达到3万亿元左右的量级。 这一体量的增量资金带动下，2022年A股市场至少不是熊市。

广发证券：2022年可增配中下游

2022年，A股盈利将大幅回落，而分母端难以形成有效对冲，A股将迎来“金融供给侧慢牛”以来的首个压力年。 配置上应从2021年的“买上游”，转向2022年的“增配中下游”。

具体而言，2022年，海外将由复苏转向滞胀，由此带来美联储政策收缩的节奏加快。 国内方面，经济下行风险有限，政策缺乏想象空间，整体将以稳定为主。

从估值连续两年扩张之后的收缩看，今年是比较温和的，这意味着2022年估值难以扩张。 目前，整个A股的估值和结构性的估值应该是中性偏贵的，尤其是A股的龙头股还是偏贵的。

配置方面，2022年小盘股的表现，大概率会从今年的上涨转向下跌。 同时，PPI和CPI的剪刀差将有所收敛，这将带来两个配置机会：一是PPI下行成本压力缓和的 汽车 、电机、白电，二是CPI传导提价兑现的食品加工、农业。

华泰证券：看多2022年A股市场

展望后市，看多2022年的A股市场，同时，A股2022年后三个季度的行情，或更为扎实。 具体而言，2022年即使美联储鹰派，对A股估值影响也很小。 同时，国内经济并未衰退，业绩显示制造业能屈能伸。

预计2022年A股非金融净利润同比增速47%，乐观有望实现80%、悲观预期下或为13%，积累趋势呈“U型”，中报是年内低点、年报是年内高点。 基准情形下，结合盈利正增长+估值中枢平稳的判断，我们预计全A年度收益为正。

配置方面，全板块的业绩剪刀差、筹码分布、供给侧变化对比之下，预计2022年高端制造板块总体占优、大众消费有困境反转机会。

具体而言，2022年A股投资主线为能源与芯片的增长闭环。 行业配置上，将以储能电力为盾、以硅基需求为矛。 此外，碳达峰行情或刚行至三分之一，“泛电力链”行业轮动大概率仍是2022年市场主线。

上海证券：2022年看好沪深300、A50指数长期上行

2021年，市场资金整体充裕，中国为应对通胀减少投资，使得传统行业盈利增速下行过快，部分周期性贝塔很强的行业，如碳中和、具备成长属性的新能源光伏等行业，表现出很强的配置力量，市场资金由阿尔法偏离至贝塔特征明显。

2022年，伴随非市场化调节的逐渐退坡，在强调“稳字当头”的主基调下，我国经济总量将保持稳定，传统行业盈利或将全面恢复，利润分配将回归正常。 在此环境下，今年偏低估值的阿尔法公司，大概率会迎来“盈利+估值”的双升。

同时，相对确定的是，当前贝塔行情已经行至尾声，2022年将进行阿尔法行情切换。 指数上，看好沪深300、A50指数及港股互联网 科技 、纳斯达克100的长期上行。

国联证券：2022年成长风格有望占优

2021年，“复苏”是全球经济的主旋律，主要体现在主要国家利率上行、物价上涨、股指上扬等方面。 在此背景下，2022年应选择业绩敏感度相对较低、但对估值和政策敏感度相对较高的行业进行配置。 整体上，成长风格有望占优。

其中，大金融方面，无论是从 历史 角度还是横向对比看，其估值目前都处于非常低的位置。 重点推荐具有成长空间的券商板块。

中游困境反转方面，受上游大宗商品涨价压制，2021年中下游普遍艰难。 但2022年物价有望回落，也有望为中下游带来反转机会。 重点推荐 汽车 及零部件、畜禽养殖两个行业。

校对：张艳

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