机构抱团并非风险所在国信证券股市点评关键在于抱团股票景气度

国信证券（股市点评）指出，如果从基金持股集中度来看，当前抱团程度跟历史相比并没有特别夸张，基金持股集中度高是常态。比较夸张的是基金重仓股的估值特别是相对估值很高，公募基金重仓的前100大个股市盈率中位数相比市场整体，已经远远突破了2015年的高点。

机构抱团股票一直在变，连续5年进入基金重仓前100股票的个股数量只有10个，可谓是铁打的机构、流水的抱团。机构抱团股的瓦解风险无从谈起，在当前信息高效传播的时代，机构对于公司的好坏达成高度一直非常正常，抱团股是否变化，取决于景气周期，与是否抱团本身无关，事实上，基金重仓持股一直随着景气变化而变化。

我们认为机构抱团行为本身并不构成风险，核心还是抱团股票景气度的变化。我们重申此前的观点，在当前企业盈利恢复的早中期，同时CPI层面通胀没有太大压力，我们认为市场向上的行情仍会延续，结构上重点看好盈利弹性较大的顺周期板块。

机构抱团风险

但是，机构抱团行为也存在一定的风险。

因此，投资者在投资机构抱团股时，需要充分考虑这些风险。

对于机构抱团行为，投资者可以采取以下投资建议：

最后，投资者需要记住，机构抱团行为本身并不构成风险，核心还是抱团股票景气度的变化。投资者需要密切关注抱团股票的景气度变化，及时调整投资策略。

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