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民参军门槛降低 军工领域放开获重大利好 概念股迎来投资契机

2015年9月8日,国防科工局和总装备部联合公布新版武器装备科研生产许可目录。新版许可目录分核武器与军用动力、军用航空器等11大类,共755项,其中民参军项目大幅增加,门槛降低,軍工領域放開取得突破性進展。

民参军概念股最新动态与价值解析

新版许可目录的发布,为民参军企业提供了广阔的发展空间,以下为部分民参军概念股的最新动态与价值解析:

新研股份半年报点评

民参军门槛降低军工领域放开获重大利好迎

业绩符合预期

公司2015年上半年实现营业收入1.03亿元,同比增长15.16%;实现归母净利润1,696万元,同比增长5.18%。业绩符合预期。

毛利率下降

公司营业成本同比增长33.07%,高于营业收入增速,主要由于公司本期玉米机收入占比较多,导致毛利率下降。秋季是青贮作业旺季,三季度高毛利青贮机销售有望带动毛利率回升。

资产负债表

公司在建工程本期增加较多,主要是募投项目吉林松原牧神机械制造有限公司项目建设导致。

现金流量表

公司本期投资活动现金流支出较多,主要是购买资产支出增加导致。

发展趋势

明日宇航军工业务展望

明日宇航是市场少有的纯军工资产,钛合金技术行业领先,主要业务是高毛利的航空零部件生产及国际转包。公司军工业务将开始放量,未来5年有望保持年均50%的增长。

公司已经收到证监会反馈意见,后续进展值得关注。

盈利预测调整

维持盈利预测不变。

不考虑收购军工资产,预计公司2015~16年EPS分别为0.23元和0.34元,对应P/E分别为77.4x和53.3x。考虑军工重组后2015~16年备考EPS分别为0.25元和0.37元,对应P/E分别为72.4x和48.9x。

按照农机和军工行业可比平均水平给予公司估值,下调公司目标价13.7%至22元,对应2016eP/E59x(备考EPS),维持推荐评级。

风险提示

农机行业竞争加剧,收购军工资产尚具有不确定性。

概念股 最新动态 价值解析
新研股份(300159) 营收增长15.16%,净利润增长5.18% 主营产品销售旺季,军工资产注入预期
明日宇航(未上市) 军工业务放量,钛合金技术领先 未来5年有望保持年均50%增长
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