产业链受益股有望持续走高 折叠手机大战愈演愈烈

摘要：据韩媒报道，一加公司即将在2020年CES大展上发布概念手机，这款概念型手机很有可能就是一加一直在研发中的可折叠屏幕手机。目前的折叠屏手机形态呈现多元化的趋势，比如柔宇、华为的外折叠，三星的内折叠，小米的双折叠以及Moto的翻盖式折叠屏。一加可能会在前述几种形态上做改良，也可能以颠覆者的姿态拿出不一样的创新作品。继三星折叠屏手机Galaxy Fold限售秒空后，近日心系天下三星W20可折叠手机销售再创巅峰，两轮销售，上架后便迅速售罄。而三星Galaxy Fold2近日被媒体曝光，预计明年2月亮相。华为也不甘落后。据供应链消息，华为将于2020年下半年推出MateX2代机，进一步拉大在折叠手机与同业的距离。

折叠屏手机产业链红利持续释放

折叠屏手机在2019年实现了量产发售，手机巨头纷纷跃跃欲试，产业链公司订单红利有望持续释放。随着CES临近以及折叠手机新品不断迭出，创新性消费电子有望反复活跃。相关概念股有京东方A、宜安科技、东睦股份等。

受益概念股解析

京东方A（000725）

作为全球LCD龙头企业，京东方A在折叠手机产业链中扮演重要角色。随着LCD面板价格逼近现金成本水平，以及三星、LG等韩系大厂陆续退出LCD竞争，全球LCD有望迎来周期反转。京东方A作为龙头企业有望受益于需求大尺寸化及DOT时代的成长红利。预计公司2019-2021年EPS分别为0.08元、0.20元和0.30元，上调目标价至5.62-6.02元，维持买入评级。

宜安科技（300328）

宜安科技是国内领先的柔性印刷电子材料及装备供应商，在折叠屏手机的显示屏制造过程中发挥着重要作用。随着折叠屏手机需求的不断增长，宜安科技有望持续受益。公司2019-2021年EPS预计分别为0.38元、0.60元和0.87元，维持买入评级。

东睦股份（603955）

东睦股份是国内主要的汽车电子产品制造商，在折叠屏手机领域布局较早。公司开发了可折叠显示屏车载应用产品，未来有望受益于折叠屏手机在汽车领域的应用。预计公司2019-2021年EPS分别为0.52元、0.75元和1.08元，维持买入评级。

结论

折叠屏手机产业链红利正在持续释放，相关概念股有望受益。看好京东方A、宜安科技和东睦股份等公司的投资机会。

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超级独角兽Airbnb是怎样多次度过危机的 折叠屏手机国际展争奇斗艳

股融易资讯今日话题

超级独角兽Airbnb是怎样一次又一次度过危机的

从白手起家到缔造商业帝国，可以说切斯基是旅宿行业的拓荒者，他创建的Airbnb也是在线短租的鼻祖。 就像许多成功的创业者那样，切斯基的经历也极具传奇色彩。

切斯基说，旅行是他“成长过程中最美好的记忆”之一，而如何在旅行中有一个美好的住宿体验，成为了他在旅行中的最大发现，“那是我意识到有更大世界的时刻。”

切斯基是幸运的，他在很小的时候就找到了自己的兴趣和天赋。 长大后，切斯基在罗德岛设计学院主修工业设计，也是在这里，他遇到了他人生中最重要的伙伴之一——他的好友兼大学室友乔·格比亚（Joe Gebbia），也是日后Airbnb的联合创始人。

“我为什么要为设计师制作产品？我有这么多点子，我只需要抓住一个机会。 ”切斯基的商业认知在此刻彻底觉醒。

2008年，一个名叫内森·布莱查奇克（Nathan Blecharczyk）的年轻人加入了切斯基和格比亚的团队。 布莱查奇克刚刚从哈佛大学的计算机科学系毕业，负责公司的技术支持，格比亚负责网站设计，切斯基出任CEO。

三个20多岁的年轻人就这样开始了创业之路。 那一年，三人组正式推出了Airbnb业务，他们的口号是“预订民宿，而非酒店”。

三人埋头苦干，终于上线。 一个初创企业活下来的必要条件，就是拥有充裕的资金支持。 他们的朋友一直在帮忙寻找投资者，但找到的7个投资者中，有两名从未回复，另外五名则发送了拒绝邮件。 公司难以为继，甚至有一段时间需要靠卖麦片来维持运转。

幸运的是，切斯基三人凭借坚定的信念感动了知名的Y Combinator创业孵化器的创始人，由此获得了2万美元的支持。 2009年，红杉领导了一轮60万美元的种子投资。 之后不久，公司也正式更名为Airbnb。 在红杉的助力下，Airbnb针对这场地域竞赛专门优化了用户体验，提高运营效率。

在成功保住欧洲市场后，切斯基有感而发地说，如果年轻的创业者是条船，投资者就是浪潮，很多时候他们可以引导你朝着正确的方向前进。

这些早期的“生存挑战”，让Airbnb变得强大。 2020年3月，Airbnb正朝着计划中的首次公开募股（IPO）迈进，估值大约在300亿美元左右。 但是，突然发生的新冠肺炎疫情让人猝不及防——在短短八周的时间里，Airbnb的收入暴跌了80%以上。

切斯基在一档节目的采访中谈道：“那可能是我人生中最困难的一天。 ”形势逼迫下，Airbnb不得不进行了一轮人员优化，新闻媒体也开始大肆报道一代 旅游 业霸主的衰落。

切斯基开始思考他们是如何发展到今天的，思考他和两位创始人的商业模式为什么获得成功。 在Airbnb13年的运营中，他们已经建立了一个由400多万名房东组成的网络，这些房东总计在220个国家和地区接待了超过10亿名客人。 尽管规模越来越大，但Airbnb的精神不仅与“气垫床和早餐”时期保持一致，希望人们在任何地方都能有归属感，它还依附于切斯基童年时期对城市重新建构的快乐，解锁了那些他心中所期待的、看不见的冒险和经历。

疫情发生的时候，Airbnb已经有了约10亿美元的预订，公司决定将这笔钱退还给客人们。 他们还设立了一个2.5亿美元的房东基金，帮助房东们渡过接下来收入受损的几个月。

切斯基的直觉非常正确。 后来当人们可以再次外出 旅游 时，Airbnb的房东也开始重新开放了他们的家。 2020年12月，Airbnb公司上市当天的预期估值为470亿美元，当天结束时，其市值飙升至865亿美元。

后来，当每一次新的危机来临时，切斯基都会回到他一直思考的问题上。 “我们无意扰乱 旅游 业，只是打算在家里招待客人。 ”或许正是因为这个朴素的初心，Airbnb才能一次又一次的在困难前屹立不倒。

股融易资讯： 科技 、资本与经济动态

中金：2022年有望成为硅碳负极产业化元年

硅碳负极需求增长，配套材料有望同步受益。 随着硅碳负极需求量增长，机构认为与之配套使用的纳米硅粉，补锂剂，硅碳负极粘结剂，碳纳米管导电剂，新型电解液添加剂等产品需求同样将得到显著催化。 硅碳负极材料具有能量密度高，放电平台合适等优点，是较具潜力的下一代锂电池负极材料。 随着生产工艺成熟及配套产业链完善，我们判断2022年有望成为硅碳负极产业化元年。

折叠屏手机国际展争奇斗艳，产业链公司订单爆满忙扩产

2月28日至3月3日，世界移动通信大会MWC 2022在西班牙巴塞罗那举行。 折叠屏手机无疑是此次展会上最吸睛的存在之一。 华为、三星、荣耀、TCL、OPPO等均在大会上展示了最新折叠屏手机产品。 有业内分析人士分析称，除性能逐渐完善、价格也降到万元上下导致消费者尝鲜热情高涨外，当前折叠屏手机持续紧俏也跟供应有限、出货量难以快速放大有关。 订单爆满之下，产业链已经在加码扩充产能。

蜜雪冰城正式进入新加坡和马来西亚

蜜雪冰城已经正式进入了新加坡和马来西亚两个东南亚国家，2月26日，蜜雪冰城在新加坡和马来西亚柔佛州新山市开设了当地的第一家门店。 目前，蜜雪冰城已经进入了越南、印尼、新加坡、菲律宾和马来西亚五个东南亚国家。 东南亚市场是蜜雪冰城海外扩张的重点，因为蜜雪冰城认为 “热带地区的消费者更需要冰淇淋和茶饮”，并且 “当地 社会 形态、经济情况和国内三四线近似”。

名创优品2022财年Q2财报：净利润2.1亿，全球门店5045家

3月3日，名创优品集团（NYSE : MNSO）发布2022财年第二财季未经审计财务业绩。 财报显示该季度总营收达27.7亿元人民币，较2021年同期同比增长21%。 按非国际会计准则（Non-IFRS）调整后净利润2.1亿元，同比增长155%。 财报显示，名创优品本季末全球门店5045家。 其中，国内门店3168家，本季度国内店铺净增133家；本季末海外门店数1877家，海外店铺净增41家。 潮玩业务方面，本季度TOP TOY收入达到1.3亿元，环比增长20%。

格力等投资成立景星投资合伙企业

3月1日，珠海市景星投资合伙企业（有限合伙）成立，执行事务合伙人为曲志超，经营范围为以自有资金从事投资活动。 合伙人信息显示，该企业由珠海格力金融投资管理有限公司、珠海大横琴集团有限公司等共同持股。

以下是【股融易资讯】为您整理的今日股权融资事件

电子内窥镜研发商「科沁微视」完成数千万元A轮融资融资

“科沁微视”长期专注于一次性电子内窥镜及微创可视化系统集成，聚焦微创手术一次性内窥镜领域，据了解，目前公司在新一代超细微创、微显、高清可视化医疗手术器械方面实现了微加工、微装配技术以及模组封装和测试工艺的突破。

吉美瑞生完成超亿元B轮融资，深创投领投

3月3日消息，吉美瑞生再生医学集团（Regend Therapeutics Inc.，简称吉美瑞生）宣布完成超亿元B轮融资，本轮融资由深创投领投，万容红土、东吴证券、招商证券、锲镂明远跟投。

晶湛半导体完成数亿元战略融资，歌尔微电子领投

3月3日消息，近日，苏州晶湛半导体有限公司（晶湛半导体）宣布完成B+轮数亿元战略融资。 本轮融资由歌尔微电子（歌尔股份 控股子公司）领投，高瓴创投、惠友资本、创新工场、禾创致远、共青城军合、无限基金、三七互娱、中信证券等跟投，老股东元禾控股、湖杉资本等继续加码。

折叠屏是又一个8848？

一个人一天要在手机上花费多少时间？截至今年9月，这个数字是6.6个小时。

作为对比，4G铺开前夜的2013年，近80%的网民使用手机的时长不超过4个小时。

用户停留时间从短到长的过程中，屏幕始终是最重要的感官入口。

回溯手机产业发展史，为了满足人们日益增长的生活 娱乐 需求，手机厂商围绕屏幕做了诸多尝试，在一轮又一轮内卷中，他们让屏幕变得足够大、让屏占比越来越高。

再到这两年，手机厂商们齐冲高端，折叠屏作为一个新物种走进了他们的视野。 但自2018年诞生以来，折叠屏陷入了“叫好不叫座”的窘境，至少到目前为止，它的市场潜力还远未爆发。

折叠屏也陷入了真伪需求的争议，持不看好态度的人们质疑，为了更大的屏幕，丧失掉手机原有的便捷性是否必要，何况还要付出更高的价格。

这种争议用四个字可以完美概括：华而不实。 在过去，身背这个争议的是8848，它一度是全球手机市场的价格天花板，追求“实用奢华”，讲究材质稀有、手工工艺，定位高端人群，但这种定位与市场需求产生了偏差，最终惨淡收场。

那么问题来了，折叠屏手机到底是不是“华而不实”？它又会不会成为下一个8848？

智能手机发展初期，屏幕并不是重要的卖点。

2011年小米1的发布会上，雷军重点宣扬的卖点有两个：一，最好的安卓系统手机硬件，国内双核1.5核，全球主频最快；二，首款以互联网模式开发的手机操作系统MIUI，千变主题和首创的百变锁屏。

再比如，那段时间vivo的主打卖点是音质+拍照、还未死掉的金立主打卖点是续航和超薄。

2016年之后，全球智能手机市场结束高位增长状态，销量的复合增长率，从前几年的22.4%，跌落至后面五年的5.7%。

这意味着手机市场迈入成熟期，进入存量阶段，行业也体现出了新的特征：

一是产品同质化趋向严重， 2015年雷军就曾对媒体表示，智能手机的创新到了瓶颈期； 二是厂商的差异化卖点消失了， 竞争真正进入拼刺刀的阶段，产品侧的核心卖点集体转向用户体验。

屏幕作为人机交互的最核心入口，直接影响用户的使用体验，关于屏幕的战事也走向激烈。

我们可以将这场屏幕战事分成两种来看：一种是显性的战事，体现在屏幕尺寸、形态、屏占比等方面；另一种是隐性的战事，主要体现在显示面板上。

先来看显性的屏幕战事。

第一个阶段是大屏手机成为趋势。 三星在2011年底发布了5.3英寸的GalaxyNote，定位是介于大屏幕智慧型手机与平板电脑间的行动通讯产品，凭借着大屏手机，三星奠定了安卓旗舰地位。

再到2015年9月，苹果发布5.5英寸的iPhone 6s Plus，大屏手机正式迎来春天。 iPhone 6系列也因全面拥抱大屏实现了创纪录的销量增幅。

很快，一众手机厂商加速追赶大屏潮流。 东吴证券在一份研报中指出， 2015年5.5英寸屏幕以上的手机占比不足20%，如今这个占比已经接近一半。

第二个阶段是全面屏成为新的焦点。 小米MIX是潮流引领者，它的屏占比是91.3%。

围绕屏占比的提升，市场上有两种主流方案：基于屏幕显示方案优化ID、通过曲面屏实现无边框。

在对ID的优化上，手机厂商们可谓“八仙过海，各显神通”。 比如将摄像模组置于屏幕下侧、隐藏式摄像头、滑盖式设计、双屏版、刘海屏、水滴屏、挖孔屏等等。

但这些尝试后，他们大多数都没有实现产品迭代，仅刘海屏、水滴屏、挖孔屏成了较为主流的市场选择。

对曲面屏的追逐则成了手机厂商的标配，这就回到了我们上文提到的“隐性战事”——显示面板之争。

众所周知，显示技术的发展趋势是从LCD（液晶显示技术）到OLED（有机发光二极管显现技术），至少在2016年以前，LCD都统治着手机屏幕，OLED则主要应用在播放器、数码相机、随身听等小尺寸显示器件上。

OLED面板有个最大的优势，它可以实现曲面显示。

2010年以后，三星SDC大举推进OLED技术，并在自家的高端手机领域广泛应用。 再到2016年，苹果宣布采用OLED屏，并与三星签订了每年采购一亿块OLED面板的合同，OLED开始取代LCD成为主流的显示技术方案。 自此，AMOLED屏幕开始在手机行业大规模商用。

当然苹果至今仍未推出曲面屏手机，它看中的是OLED屏幕更佳的显示效果，但国内的手机厂商们，瞄准的是曲面屏市场。

当时三星在整个AMOLED屏幕市场几乎垄断，2016年市场上99%的AMOLED面板出自三星，尤其是柔性屏。 这一年全球柔性屏AMOLED屏幕一共为0.6亿片，三星自己就用去了五分之一，它还要向苹果供应部分柔性屏。

供不应求的局面下，在供应链管理上出现漏洞的厂商很快遇到了危机。

典型如小米，由于当时供应链的负责人得罪了三星高管，对方决定不再向小米供应屏幕，这导致小米曲面屏手机note 2的发布推迟了一年，转而选择其他供应商。

结果这款手机发布后，出现了暗斑、阴阳屏、侧面漏光等屏幕品控问题。 雷军后来亲承，当时的小米走到了生死存亡的关头。

关于屏幕显示的体验优化，到曲面屏这里并没有结束。

一方面，厂商们想通过技术创新，实现接近百分百的屏占比，比如已经量产的小米MIX 4的屏下摄像头方案。

另一方面， 屏幕尺寸几乎没有增加空间的前提下，他们的选择是，增加一块屏幕。

2018年柔宇 科技 发布第一款折叠屏手机FlexPai后，2019年初三星发布首款折叠屏手机Galaxy Fold，仅仅四天后，华为也发布了首款折叠屏手机Mate x。 同期，小米、苹果乃至微软等，都已经在储备折叠屏的相关技术。

当时市场上有分析称，2019年会是折叠屏的爆发元年。

按现在的进展来看，外界对折叠屏的乐观预期是一场误判。 DSCC预测的数据显示，2021年折叠屏手机的出货量预计超过900万，其还预测2022年的全球出货量将增至1800万至2000万台，但即便如此，折叠屏的市场渗透率仍只有2%。

这个渗透速度有多慢？我们可以做个简单对比：

自2016年OLED屏幕流行以来，到2018年，OLED屏幕生产面积便占到了总手机屏幕生产面积的30%；预计到2023年，这一比例将达到50%。

导致折叠屏市场进展缓慢的原因，有以下三点：

第一，技术不成熟；

市面上的折叠屏方案大概分为屏幕外折、屏幕内折、屏幕向下弯折、折三折这几种方案，为了让屏幕能实现180度弯折，有两点尤为关键：屏幕本身及铰链技术。

目前来看，柔性OLED面板是折叠屏的唯一屏幕方案，但柔性屏幕在高频率、长时间的弯折下，也会产生不可逆的损伤，进而影响屏幕的使用寿命。

再加上OLED屏模组本身薄且多层结构的特性，要实现出色的可折叠功能，需要在尽可能降低屏幕模组厚度的前提下，增加各层结构强度，比如偏光片、屏幕盖板、薄膜、OCA胶等，技术难度较以往更大。

铰链面临的最大难题，则是如何保证在更高频率的使用程度下，依旧能保持良好的工作效果。

第二，高成本低良率；

一方面，AMOLED面板本身成本较高。 据DSCC数据，三星Display7.3英寸AMOLED可折叠面板目前的生产成本接近180美元，预计到2022年将降至90美元。

厂商不同的设计语言也决定，显示器制造商只能为一个品牌开发一次，模型无法复用，进一步抬高了屏幕开发成本。

另一方面，OLED屏幕从直面屏到曲面屏再到折叠屏，生产量率是逐步下降的。 有媒体报道称，国内OLED面板良品率高的在80%左右，曲面屏则在40%-50%左右，而难度系数更高的折叠屏良率只会更低。

比如京东方在2018年三季度时，6.39寸QHD+柔性AMOLED面板良率仅仅超过10%，到四季度改善至30%。

以上也是当前折叠屏手机售价高昂的主要原因。

第三，应用适配问题仍未完全解决；

OPPO前副总裁沈义人曾提到，手机操作系统对于分屏的应用、高分辨率的应用、多信息处理的优化，实际上还未完全跟上。

这进而导致，如果折叠屏手机缺乏足够的出货量，应用开发者很可能缺乏为折叠屏进行优化的动力，因进一步影响折叠屏手机的使用体验。

一旦折叠屏缺乏与硬件相适配的软件生态，这将成为它最大的软肋。

来到今年下半年，折叠屏手机市场开始变得火热起来。

先是OPPO在12月中旬发布了首款折叠屏手机FindN，紧接着，荣耀在12月22日官宣即将推出首款折叠屏手机magic V，华为新一代折叠屏手机P50 Pocket也将在12月25日发布。

此外，小米MIX Fold2消息不断，vivo传出将于明年初发布首款折叠屏手机，苹果也有望在2023年发布首款折叠屏手机。

至此，手机行业的主流玩家都加入了这场新的屏幕战事。 但影响战事走向及折叠屏渗透率的，在短期内很可能不是手机厂商，而是产业链上游的供应商。

我们在上文中提到，技术难题、高开发成本、低良品率，是制约折叠屏手机发展进程的重要原因，这些难题统一集中在生产端。 也就是说，当前折叠屏手机最大的痛点，并不是能不能卖出去，而是能不能稳定供货，以及把质量提上来、把价格降下去。

折叠屏手机的核心在于屏幕，柔性OLED面板又是当前唯一的屏幕方案，因此，OLED面板产业将成为关键。

这就涉及到两个变量： 一是行业供给格局如何变，影响的是产能；二是良率爬坡的速度有多快，影响的是产品本身。

2016年以前，全球柔性OLED面板产能几乎全部集中在韩国三星显示手中，市场份额超90%。

柔性OLED产线具有资本开支大、技术难度高、良率爬坡时间长等特点，日本和中国台湾地区的面板厂商目前已基本退出柔性OLED领域的竞争。

在整体趋势上，中国OLED面板厂商将加速抢占市场。 我国自2018年起OLED份额便不断提升，未来柔性OLED行业的竞争，将集中在中韩两国之间展开。

现在，最有可能打破三星一家独大格局的是京东方。 2020年，中国AMOLED面板在全球的市占率是13.2%，京东方柔性AMOLED面板在国内的市场份额则高达86.7%。

从产能来看，兴业证券在今年8月的一份研报中指出，当前全球范围内有25条OLED生产线投产。 其中，京东方规划中的AMOLED产线共计5条，4条已经建成投产，仍有一条重庆的B12线在建，规划总产能为252K/月。

研报同时指出，若已投产产线均能达到满产，大陆产能将达到602K/月，预计占全球产能的41.7%，而若所有产线能达到满产，大陆月产能将达到922.5K/月，占全球50%左右。

也就是说，未来在柔性AMOLED面板制造环节，国产化极有可能成为趋势。 此前华为Mate X及Mate xs所采用的折叠屏幕便由京东方独家供应。

但OLED本身的材料构成中，发光材料占据生产成本的31%左右——在上游材料供应环节，美、日、韩在市场上仍处于垄断地位，较难实现国产化。

抛开上游材料供应环节不谈，随着越来越多手机厂商进入折叠屏手机市场，预计上游面板厂商的产能利用率会持续走高，良品率也将在不断试错中实现提升。

当产品成熟度逐渐提升、供应更加稳定，手机厂商的成本随之降低，终端价格也极有可能实现下降。

据DSCC数据，三星Display7.3英寸AMOLED可折叠面板目前的生产成本接近180美元，其预计到2022年可折叠屏生产成本将降至90美元。

现在折叠屏产品的降价信号已经开始显现：一两年前，折叠屏手机的发售价普遍在元以上，去年底，小米MIX Fold的价格是9999元，再到刚刚发布的OPPO Find N，价格已经下探至7699元。

但折叠屏手机依然面临着一个最大的问号：它到底是不是伪需求？又能不能摆脱“叫好不叫座”的困局？

举个最明显的例子，在OPPO Find N发布之前，小米MIX Fold是市面上价格最低的折叠屏手机，如今它发布不足一年，但在电商平台上的售价已经跌去了超过3000元。

最直接的原因，很可能就是卖不动。

有媒体报道称，在二手交易平台，曾有不少人以近10万高价求购华为折叠屏Mate Xs，它的官方最低售价是元，但如今消费者以3000-6700元就能买到。

如此一来，关于折叠屏，摆在厂商面前的实则是一道选择题，折叠屏手机到底是一款该走量的产品，还是一款战略意义大于实际意义的产品？

选前者，他们要担起卖不动的风险；选后者，他们无异于承认，折叠屏手机的大热是一场虚假繁荣。

[1]《OLED产业的材料机遇》，方正证券；

[2]《智能手机深度：“消费升级+创新周期”，手机供应链迎来供需革命》，东吴证券；

[3]《面板行业周期弱化，京东方未来可期》，兴业证券；

[4]《智能手机AMOLED大势所趋，显示面板行业触底回升》，国金证券；

[5]《折叠屏手机即将爆发，零组件多环节受益》，光大证券；

[6]《折叠屏手机的三重难关：量产、降价、应用生态》，界面新闻；

[7]《华为1.8万元折叠屏手机能否力挽危局？》， 财经 ；

[8]《众所期待的折叠屏手机，为啥却是被“诅咒”的？》，虎嗅；

[9]《华为P50 Pocket发布前夕：折叠屏手机价格跳水，卖场每月销售不到10台》，时代 财经

晚间重要消息汇总

1.工业互联网创新发展计划印发、支持建设5G全连接工厂据工信部网站消息，工信部日前印发《工业互联网创新发展行动计划（2021-2023年）》，《计划》提出支持工业企业建设5G全连接工厂，推动5G应用从外围辅助环节向核心生产环节渗透，加快典型场景推广；到2023年，基本建成国家工业互联网大数据中心体系，建设20个区域级分中心和10个行业级分中心。 建设高质量的工业微服务和工业APP资源池，工业APP数量达到50万个。 点评：近年来，我国工业互联网快速发展，逐渐成为推动经济 社会 高质量发展的重要动力。 疫情防控期间，借助实时感知、数据交互等，工业互联网助力企业复工复产，产业智能升级。 随着新型基础设施建设的加快推进，工业互联网将拓展更加广阔的市场空间。 A股相关概念股主要有海得控制（）、拓斯达（）、东土 科技 （）等。

2.存储器今年将持续领涨半导体终端市场需求强劲

随着5G、AI、IoT等技术带来的消费电子和大规模数据中心的快速发展，市场对存储的需求将越发白热化。 “我们相信DRAM已走出行业周期的最低谷。 随着全球持续的数字化经济发展，以及在人工智能、云计算、5G和智能边缘(包括智能 汽车 )的推动下，预计2021年(自然年)DRAM将有所改善。 ”近日，美光 科技 CEO Sanjay Mehrotra在2021财年第一财季(截至2020年12月3日)财报会上表示。 自2016年以来，存储器价格持续上涨曾令三星打败英特尔，成为全球最大的半导体厂商。 从2018年9月起，存储器开始走下坡路。 直到2019年第三季度跌至低谷后，存储器市场又开始回暖，成为半导体行业成长最快的细分领域。 第三方机构预计，2021年存储器市场规模将达1353亿美元，同比增加13%。

注意大数据+云计算+数据中心

3.国内首条稀土纳米断热材料生产线筹建

从包头稀土高新区获悉，包头稀土研究院与成都某 科技 有限公司达成技术转让协议，筹备建立国内首条月产800公斤稀土纳米断热浆料中试生产示范线，预计首期投资2000万元。 一直以来，断热玻璃涂层材料核心技术和知识产权由美、日、欧等发达国家把持，我国在断热玻璃涂层材料领域尚处于空白。 随着稀土纳米断热剂在玻璃涂层上实现应用，产品性能指标与国外产品相当，甚至优于国外产品，在技术层面实现了“弯道超车”，填补了国内断热玻璃涂层材料的空白，完全可替代进口产品。 北方稀土（）旗下包头稀土研究院是中国最大的综合性稀土 科技 研发机构；安泰 科技 （）稀土永磁制品、纳米晶带材及铁芯制品及钨钼制品等产品均直接应用于新能源 汽车 各类电机及音响等领域；中科三环（）是世界第二、中国最大的钕铁硼永磁材料生产商。

4.特高压工程审批建设进程加快、产业链受益日前，荆门至武汉1000千伏特高压交流输变电工程经湖北省发改委核准批复，即将进入实质性建设阶段。 另外，同样在近期，白鹤滩-江苏 800千伏特高压直流线路工程在江苏无锡开展线路首基试点，这标志着白鹤滩入苏特高压直流工程进入全面施工阶段。 此前，2020年四季度正式启动新项目核准招标，考虑到剩余项目工作的陆续开展，预计后续特高压建设具备持续支撑。 分析人士认为，十四五是我国加强西电东送、提高清洁能源消纳比例，巩固能源安全保障的重要发展阶段，电网企业肩负投资拉动内需和建设坚强电网、提升西部绿色能源外送能力的重要使命，将大力推进特高压输电通道的核准、建设，特高压设备板块将迎来更强的需求周期。 据赛迪顾问发布的《“新基建”之特高压产业发展及投资机会白皮书》预计，到2022年，中国特高压产业及其产业链上下游相关配套环节所带动的总投资规模将达到4140亿元;到2025年，特高压产业与其带动产业整体投资规模将达5870亿元。 产业链公司将充分受益。 保变电气（）输变电业务是公司的传统优势业务，尤其在高电压、大容量变压器以及特高压交、直流变压器制造领域具有较强的市场竞争力；特变电工（）是国内最大的高压变压器和电线电缆生产企业之一；中国西电（）中标2020年白鹤滩-江苏特高压工程，中标金额为13.29亿元。

5.煤矿智能化建设提速、设备商订单释放可期近日，为贯彻落实《关于加快煤矿智能化发展的指导意见》（发改能源〔2020〕283号），规范开展智能化煤矿建设管理工作，国家能源局、国家矿山安监局联合印发了《智能化示范煤矿建设管理暂行办法》和《煤矿智能化专家库管理暂行办法》。 自2019年以来，中国国家能源局等部门、各地大型煤企纷纷出台相关政策，大力推进煤矿智能化建设。 2020年2月，中国国家发改委等八部门联合印发《关于加快煤矿智能化发展的指导意见》。 意见指出，到2025年底，中国大型煤矿和灾害严重的矿井基本实现智能化。 分析人士判断，煤矿智能化建设提速，龙头受益政策订单双红利。 天地 科技 （）科研底蕴雄厚，拥有较高煤矿智能化综合实力；梅安森（）与阿里云联合推出煤矿数据智能系统整体解决方案，共同推进煤炭安全生产大数据、人工智能、智慧园区、煤炭产业互联网相关项目落地。

确认：全球首款量产卷轴屏手机今年发售近日，LG在CES2021新品发布会的宣传片中预告即将推出的卷轴屏手机LG Rollable，将采用京东方研发的柔性OLED显示屏。 LG Rollable采用LG所谓的“独特的可调整大小的屏幕”，通过滑入和滑出改变表面积，屏幕可从手机大小转变为小型平板电脑的大小，尺寸可由6.8英寸展开为7.4英寸。 TCL也在CES2021上推出了卷轴屏。 TCL卷轴屏屏幕尺寸为6.7英寸，适合智能手机使用，屏幕顶部可通过伸展形式扩展至7.8英寸，由智能手机形态变成平板手机形态。 而早在去年四季度，OPPO发布OPPOX 2021卷轴屏概念机，但并未公布上市日期。 点评：卷轴屏是自折叠屏后又一次革命性的全新手机形态，引发了行业内的热议。 分析人士认为，在可折叠手机、卷轴屏手机等新型应用的带领下，全球OLED面板快速放量。 据DSCC，2023年全球市场规模将达503亿美金。 国内OLED面板产线投资额超过5000亿元，产能有望超过500千片/月。 OLED核心专利陆续过期，加速国产化替代。 隆华 科技 （）靶材产品主要用于平面屏、柔性屏等各种类型的显示面板，主要客户包括行业龙头企业京东方、天马微电子、TCL华星等多家公司；深天马A（）为小米提供柔性OLED面板等。

7.粘胶短纤市场价格持续走高、行业有望迎来周期性复苏据百川资讯数据，节后国内粘胶短纤市场价格持续走高。 1月13日，粘胶短纤市场重心继续上移，高端主流大厂新价出台，价格落实在元/吨，市场主流商谈价格继续上移，目前中端商谈意向价格在-元/吨承兑限签，场内听闻少量签单控制在-元/吨，高端商谈价格提涨至元/吨承兑，限量签售。 截至13日，粘胶短纤价格年初至今累计涨幅已近8%，12月至今涨幅已近20%。 目前粘胶短纤市场货源十分抢手，工厂低价限签，高价拿货需排队，部分订单排至春节后。 银河证券研报指出，粘胶短纤行业有望迎来周期性复苏。 在供给端，前几年规划明确的扩产项目至2019年底已基本投入运营（或建成但停工），未来基本无新增产能。 目前棉花与粘胶短纤价差近4000元/吨，达到近五年来最高区间，价差扩大使得粘胶短纤替代性更高。 在需求端，随着纺织服装行业景气上行带来服装销售的增长，粘胶短纤需求有望保持增长。 行业经过2年多景气下行周期后，在供需错配背景下，行业有望迎来周期性复苏，粘胶短纤价格有望继续上行。 澳洋 健康 （）拥有粘胶短纤37万吨/年产能；中泰化学（）公司粘胶短纤产能73万吨/年；三友化工（）拥有78万吨/年粘胶短纤产能。

8.陶瓷基板龙头宣布提价、被动元件产业链量价齐升据媒体报道，全球芯片电阻上游材料氧化铝陶瓷基板龙头三环集团宣布涨价至少15%，同行业的九豪有望跟进。 目前芯片电阻供给已相当吃紧，上游关键材料大涨，点燃了国巨等芯片电阻制造商的调价火种，产业链将全面涨价。 国金证券认为，2020年被动元件行业逐步进入补库存周期，预计2021年需求持续向好，同比增长11%。 此外，在国产替代趋势下，终端厂商开始逐步将供应链向国内转移，国内被动元件企业加速扩产。 看好生产片式电感元器件的顺络电子（）、生产照明类铝电解电容器的艾华集团（）等公司。

9.业绩预升：

博创 科技 （）预增950%至1100%，公司利润增长主要体现在10G PON光模块和数据中心光模块等有源器件业务。

信隆 健康 （）预增245.74%至317.28%，因户外运动产品及自行车零配件订单量及出货量大幅增长。

日月股份（）预增85%至105%，因下游风电行业和注塑机行业均处于高景气度，订单充足。

深天马A（）预增74.83%至98.95%，公司不断加大高附加值产品出货占比，叠加5G推进驱动，主要产品需求旺盛。

万里扬（）预增50%至80%。 公司 汽车 变速器销量同比增长16.28%，其中商用车G系列高端变速器销量同比增长67.51%，乘用车CVT同比增长87.69%。

10.研报精选

计算机行业：产业核心资产加快上市进程 关注4股

投资建议未来三年，信创产业将迎来黄金发展期，无论是政府还是产业界，信创的进程都呈现出明显加速的态势。 我们重点关注：国产 WPS 龙头厂商金山办公(与中小盘组联合覆盖)，国产中间件龙头东方通，国产 PDF 龙头福昕软件，国产服务器龙头中科曙光。 其他受益标的包括：中国软件、诚迈 科技 、中国长城、景嘉微…

投资要点： 2020 年 12 月 4 日~2021 年 1 月 11 日，申万计算机指数下跌 5.45%， 全行业排名第 21。 2020 年 12 月 4 日~2021 年 1 月 11 日，上证综指上 涨 2.60%，沪深 300 指数上涨 7.60%，创业板指上涨 14.02%，中小板 指上涨 11.59%，申万计算机指数下跌 5.45%，落后上证综指 8.05pct， 落后沪深 300 指数 13.05pct，在申万一级行业中排名第 21。

整体法估值处于 历史 前 23%分位，中位数估值处于 历史 前 45%分位。 至 2021 年 1 月 11 日，计算机板块整体法估值为 62.87 倍，位于 历史前 22.77%分位；中位数估值为 55.40 倍，位于 历史 后 45.35%分位。 计 算机板块相对沪深 300 指数的估值为 1.70 倍，较上月的 2.44 倍有所降 低，低于 历史 中位数 1.78 倍。 2020 年 1~11 月，我国软件业持续恢复，行业增速趋于稳定。 2020 年 1~11 月，我国软件和信息技术服务业持续恢复，行业增速趋于稳定， 软件业务利润增速略有下滑。 主要细分领域实现较快增长，集成电路 设计增长最快，工业软件、信息安全、云服务单月同比增速明显较快。

投资观点。 近一个月期大盘指数稳步上涨，计算机行业指数表现疲软， 个股在 2020 年到 2021 年的过渡中明显分化。 一方面，板块中位数估 值的下滑与沪深 300 估值持续上行形成鲜明对比，权重个股表现明显 优于行业平均水平。 另一方面，高景气度赛道的估值维持高位，显示 出市场对业绩兑现的期待。 当前时点机构抱团态势仍较为明显，长期 资金对确定性的追求有望延续，但部分高确定性资产已处于 历史 估值 顶部，成长性有望重新获得市场关注。 因此我们建议关注在成长空间 和相应时间节点确定性较高的各细分领域龙头公司，尤其是在用户群 体和研发投入上具有优势的标的，如海康威视、金山办公、广联达、 用友网络、奇安信、中科创达、深信服。 维持行业“同步大市”评级。

风险提示：行业发展不及预期，政策不及预期，国际争端加剧风险。

以上仅是公开信息汇总，不应作为投资买卖依据，据此操作，风险自负！

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