概念股潜力凸显 军工信息化迎来投入高峰

发布时间：2014-12-11 09:43

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摘要：军工信息化概念股（军工信息化上市公司行业板块、龙头股、受益股）卫士通、太极股份、川大智胜、杰赛科技、国睿科技

国睿科技：业绩增长符合预期，后续资本运作值得期待

研究机构：中航证券

分析师：李军政

撰写日期：2014-09-02

2014上半年，公司营收3.52亿元，同比减少6.54%；净利润0.56亿元，同比增长225.42%。其中置入资产营收同比增长30.36%，净利润同比增长18.09%。

投资要点：

• 公司置入资产业绩增长基本符合预期。本期是公司完成重组第一年的上半阶段，从财务数据来看，业绩增长225%，剔除去年同期亏损的陶瓷类资产之后，置入资产业绩增长18%，高于公司14年全年的业绩增长目标12%(置入资产)，基本符合我们的预期。

• 军民航雷达市场有所突破。气象雷达领域，除了加大十二五规划执行力度带动气象雷达的较快增长外，公司还受益于南京青奥会气象服务保障任务带来的业务增量。航管雷达领域，在低空开放预期提升的背景下，公司军、民航雷达市场均获得一定突破，雷达整机和子系统、二次雷达业务收入均有较大增长。公司是国内唯一拥有航管一次、二次雷达资质的企业，随着国内雷达技术的逐步成熟和民航机场建设的逐步推进，进口替代有望加速，航管雷达业务将显著受益。
• 微波器件将乘4G业务的东风腾飞。公司本期微波铁氧体器件业务增长78%，收入占比达31.61%，其中通讯类微波器件收入贡献较大。我们认为，随着国内4G建设投资的大规模展开，民用隔离器、射频器件和其它无源器件的需求将会迎来一个高潮，高增长或将延续。
• 公司是14所唯一上市平台，大股东底蕴深厚。14所是我国雷达工业的发源地，也是我国电子系统工程领域中规模最大、研发力量最强的综合性研发基地。除了之前注入上市公司的两家国睿集团的子公司以及两个事业部之外，14所还有9家子公司(包含高淳陶瓷)和国睿集团16家子公司以及剩余的事业部尚待注入。通过测算，14所13年净资产约88.94亿，扣除上市公司13年7.75亿净资产后，仍高达81.19亿，是上市公司体量的10倍有余，后续资产注入空间巨大，而军工科研院所改制加速将显著提升公司资产证券化预期。值得注意的是，由于14所整体11.13%的ROE水平低于公司16.06%的水平，因此我们认为，大股东在保证上市公司盈利水平的前提下，将来可能会择时将资产分批分类注入上市公司。

盈利预测与估值

预计公司14年、15年和16年EPS分别为0.56、0.76和0.87元，参照可比军工电子类上市公司14年估值53.78X，考虑到大股东潜在的注入预期，给予一定的估值溢价65X，对应14年公司目标价36.40元，维持买入评级。

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民营军工概念股有哪些？

高德红外（）：作为潜在的民营军工龙头，已完成了核心器件-综合光电系统-高端装备的产业布局，将有望成为我国民营军工领域的领头羊。 闽福发A：核心子公司业务拓展超越预期，军工信息化平台初步成型，表现出强劲的发展态势。 伊立浦：业绩符合市场预期，主要增长点来自于通航业务的贡献，显示出了企业稳健的盈利能力。 北斗星通（）：卫星导航产业链布局日趋完善，下游业务增长不一，汽车电子和军工领域仍是公司最大的看点。 四川九洲（）：主业转型军用空管及物流信息化领域，未来成长市场空间广阔，展现出强大的发展潜力。 利君股份（）：2015年5月公司公告拟以3.7亿元收购成都德坤航空，德坤航空是中航工业成飞最主要的结构件外协加工制造企业之一，将助力公司扩展军工领域业务。 通达动力（）：靴子最终落地，全力转型军工信息化和自动化，未来将发展成为核心军品公司，展现出强劲的发展动力。 威海广泰（）：公司确立基于核心技术创新能力和研发平台的产业多元化发展战略，规划了四大产业板块：空港地面设备、消防装备、特种车辆、电力电子，其中军工板块将成为重点发展的产业之一。 海特高新（）：航空发动机控制系统、直升机绞车业务持续发力，公司已由传统航空维修企业向综合航空技术服务企业转型，航空动力核心控制系统等研制业务的起飞，驱动了公司业绩的高速增长。 厦工股份（）：中航工业作为战略投资者，通过参股厦工股份，利用其在工程机械产品核心零部件液压技术的研发能力，提升了产品的技术水平，进军军工领域，展现出协同发展的新机遇。

军工概念股有哪些

1. 哈飞股份是中国直升机和通用、支线飞机的科研生产基地，主要产品包括Y12轻型多用途飞机、Z9系列直升机、EC120直升机等。 公司是国内少数能够依托自主研发、引进、消化国际先进技术，实现产品国际取证和销售的生产企业。 2. 中船股份是中国大型纲结构、成套机械工程制造基地，主要产品包括大型钢结构工程、重型港口机械、特种压力容器等。 公司是中国唯一生产大型液化气船船用液罐的企业，拥有当代世界上最先进的船用液化气液罐生产制造技术。 3. 长春一东是国内产品系列最宽，配套能力最强的汽车离合器生产基地，是国内率先引进推式和拉式汽车膜片弹簧离合器产品及制造技术的企业。 4. 航天机电传统业务为汽车空调，近年来太阳能电池业务盈利加速，成为公司新主业。 公司拥有上海太阳能科技有限公司，是国内主要的太阳能电池组件及系统供应商之一。 5. 东安动力是国内最大的微型汽车发动机生产企业，主营业务包括微型汽车发动机、变速箱、零部件及相关产品的研制、生产销售及售后服务，主导产品是小排量汽车发动机。 6. 光电股份是我国第二大光学玻璃生产厂商，主要从事磁盘微晶玻璃基板、光学加工磁盘微晶玻璃基板及光学玻璃等方面的信息材料、光电子材料的研究、开发、生产和销售。 7. 北方股份主要开发、制造、销售各种型号的TEREX牌非公路(或工矿两用)自卸汽车、工程机械及相应的零配件。 公司多种产品获得国家级的荣誉和奖励，拥有多项重大技术专利。 8. 航天信息主业包括防伪税控系统、IC卡、系统集成业务等，涉及税务、公安、交通、邮电、金融、保险、电信及城市公用事业等多个领域。 公司是国家大型信息化工程和电子政务领域的主要参与者。 9. 洪都航空是经中国航空工业第二集团批准改制重组的航空高科技企业，是国内专业生产教练飞机和通用飞机的企业。 公司拥有具有国际先进水平的专业加工设备，在航空产品的钣金成型、数控加工、工装模具设计与制造、飞机部装和总装等方面，特别是在航空大件和复杂零件制造加工方面，已正在显现制造技术实力和综合加工生产能力。 10. 航天动力主要从事以航天流体技术为核心，在流体机械相关领域从事泵及泵系统产品、液力传动产品、流体计量产品和电机及配套系统产品的开发、生产和销售。

军工概念股有哪些？军工概念股成投资主线

一直以来，军工概念股是A股的重点概念板块。 但需要承认的是，资金在进行军工股炒作时，更多的是将其作为概念股展开的，炒作往往以重大事件为由。 那军工概念股有哪些呢？关于军工概念股有哪些，下面一起看一下。

国家加大军备投入、推动军民融合的决心越来越坚决，国防军工有望成为经济下行过程中的一道亮光，成为股市里一片新的投资沃土。 接下来详细介绍一下军工概念股有哪些。

军工概念股有哪些？

中航重机（）：大型锻件生产商，主要面向大飞机结构件，和发动机盘、轴、叶片等锻件。

航天动力（）：大股东航天六院收入约为上市公司8倍，航天系资产证券化率低，资本运作的空间大。

北斗星通（）：主营卫星导航定位产品（卫星导航芯片、模块及导航终端），并购华信天线和佳利电子切入卫星导航天线领域。

航天发展（）：主营电子蓝军（射频仿真等）、电磁防护、军用通信、发电机组等四大部分，公司控股股东由新疆国力民生变更为航天科工，成为A股市场唯一的电子战平台。

北方国际（）：公司控股股东万宝公司为中国北方工业公司的全资子公司，北方工业主要从事武器装备及技术进出口，其股东为中国兵器工业集团公司和中国兵器装备集团公司，各持有50%股权。

航天电器（）：公司是航天军工板块龙头企业，是具有航天和军工背景的电子元器件专业制造商，公司实际控制人中国航天科工集团以导弹武器系统，军民两用信息系统和航天产品为三大主业。

以上是军工概念股有哪些的内容。 在政策利好的持续推动下，军工混改都有望成为贯穿全年的确定性投资主题，投资者可重点关注军工概念股。

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