白酒股反弹再续 岩石股份封板领跑
发布时间：2024-8-30 10:54
摘要：白酒股继续反弹，岩石股份拉升封板，洋河股份涨超5%，大湖股份、山西汾酒、皇台酒业、今世缘等跟涨。
白酒股反弹
前段时间，白酒股出现了连续的下跌，直接的导火索是飞天茅台市场批发价的下跌。是消费税改革的预期。市场担心消费税后移，将对酒企的利润率造成一定程度的影响。海外机构唱空，也是原因之一。瑞银发布的报告称高档白酒行业面临的挑战，特别是在2024至2025年间，预计零售价格将面临压力。
伴随着白酒股股价的持续调整，悲观情绪已经得到了有效释放，利空因素也已经基本消化。政策层面，近期中央首次提出以提振消费为重点扩大国内需求，凸显中央对于国内消费更加重视，有利于改善白酒消费的预期。
消费端，当前，升学宴是每年七八月份白酒的主要消费场景。2024年高考报名人数达到1342万，创下历史新高，业内人士粗略估算，预计升学宴白酒消费的市场体量可达数百亿级。
机构持仓
从机构持仓来看，公募基金对白酒的重仓持股比例在2020年四季度达到15.1%的历史高点后，呈波动下行趋势；到今年二季度，机构持股比例数据降至9.9%，较上个季度回落2.6个百分点，机构白酒持仓过高的风险已释放。
估值
从估值的角度来看，预计2024年A股白酒整体利润同比增速增长16%，而板块P/E约为17倍，PEG已接近于1，白酒板块的估值接近历史次低。
古井贡酒开盘6分钟封板多家机构看好白酒复苏赛道
徽酒龙头古井贡酒在公布营收同比增长28.46%，归母净利润同比增长39.17%，2季度归母净利润同比增长45.32%后。 8月1日早盘，古井贡酒开盘仅6分钟便封板涨停，当前总市值1085亿元。
古井贡酒涨停也提振了白酒板块，A股多只白酒股跟随上涨，截至收盘，今世缘上涨6.28%，老白干酒、洋河股份、口子窖、迎驾贡酒、舍得酒业、酒鬼酒等个股纷纷走强。
在古井贡酒披露上半年业绩快报之前，7月25日，海通国际曾发布一份看空古井贡酒的研报mdash;mdash;《高估值下的三重挑战》。
中报业绩大超预期
在这份研报中，海通证券认为古井贡酒估值偏高，并将其目标价下调至190元。 研报认为，当前古井贡酒存在三重挑战：（1）核心市场增速放缓，省外拓展尚需检验；（2）年份原浆增长乏力，价格贡献恐将收窄；（3）毛销差、净利率连降，费用节流难超预期。
受此影响，7月26日至29日，古井贡酒在二级市场上的股价累计下跌近9%。
7月29日盘后，古井贡酒公布了2022年上半年业绩，算是对海通证券的唱空进行了回应。
根据古井贡酒业绩快报，2022年1-6月，公司实现营业总收入90.02亿元，较上年同期增长28.46%；归母净利润19.19亿元，较上年同期增长39.17%；扣非净利润18.89亿元，较上年同期增长41.15%。 而此前，市场普遍预测古井贡酒上半年营收同比增长15%至20%，归母净利润同比增长20%至30%，实际业绩大幅超预期。
对于其后市业绩，截至目前，已有29家券商表示看好。
中信证券表示，受益省内良好需求和消费升级，古井贡酒上半年逆势表现靓丽，目前安徽省内白酒动销恢复较好，预计全年将继续维持快速增长，古井贡酒结构升级和省外扩张的长期成长路径清晰，品牌力提升、规模效应显现，盈利能力有望持续改善。 中信证券给予古井贡酒2023年PE估值35倍，对应目标价249元。
招商证券认为，古井贡酒已经进入势能向上的周期，业绩或加速释放。 去年徽酒整体动销平淡，今年有望在低基数下实现旺销，且古井贡酒在省内全价格竞争优势持续强化，有望分享徽酒扩容红利，上调22-24年每股收益为5.90元、7.89元、10.42元，维持目标价至253元，对应23年32XPE。
机构看好白酒复苏赛道
6月份，在疫情拐点推动下，酒类公司股价反弹明显（+15.5%）；但7月以来，因局部疫情反复，白酒板块持续走弱，板块指数7月累计下跌9.8%，跑输万得全A指数约7pcts。
招商证券认为，7月板块回调明显，尤其是上周五，系资金对于疫情以及经济不确定性的担忧。 站在当前时间点面对不确定的压力，短期回调是合理的，但悲观预期已经较为充分，微观层面较多的积极因素仍然发生，如个股业绩的上调，再如更好、更精准的疫情管理能力、宽松的货币政策。 下半年悲观预期导致调整，但考虑到短期积极因素仍在发生，仍有较为不错的布局机会，展望后市，招商证券继续看好白酒啤酒复苏赛道。
国海证券表示，7月属于白酒板块的经营淡季，同时也是业绩真空期，板块回调主要是市场情绪主导；但目前，市场已在逐渐消化中报和中秋旺季可能表现不佳的预期，中长期来看，白酒行业依旧健康，需求端韧性强，主要是库存端扰动，优秀酒企会保持持续增长，行业将经历下蹲再起跳的过程，继续看好贵州茅台+区域次高端白酒龙头。
中金公司认为，目前白酒消费正在逐步恢复，点状疫情扰动不改渠道信心回升趋势，中秋旺季渐近，不少酒厂出台政策促进终端动销，备战中秋旺季，助力全年目标如期完成。 中金公司预计中秋国庆白酒消费能够恢复到去年水平，下半年疫情如能得到控制，动销有望恢复正增长。
华创证券指出，短期来看，市场聚焦点一是中报，二是中秋国庆旺季。 中报预期方面，茅台预告起到定海神针作用，而区域龙头古井超预期增长，有望成为板块情绪回暖催化剂，整体看高端和区域龙头中报确定性充足，次高端在高基数下仍需消化预期。 旺季量价层面，今年中秋、国庆间隔期较长，有望带来更多消费场景。
当下白酒需求、经营和报表韧劲依然充足，行业处于剧烈分化阶段，但一线酒企的增长稳健性已经十分清晰。 放眼下半年至明年，尽管需求复苏的节奏仍有分歧，但复苏的方向已经确立，加之白酒板块估值经历一年半的消化后，值得更加乐观来看待。 华创证券表示。
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复盘52只涨停股：安妮股份炸板歌尔股份涨停英飞拓跌停
涨停股聚焦今日(1月5日)大盘全天高开高走，创业板指全天领涨，两市今日成交额8427亿，较上个交易日放量590亿。 截至收盘，沪指涨1.01%，深成指涨2.13%，创业板指涨2.76%。
板块方面，电机、白酒、电池等板块涨幅居前，零售、房地产、游戏等板块跌幅居前。
涨停家数方面，今日合计有52股涨停，上个交易日63股涨停；另外有24股盘中曾触及涨停，封板率为68%。
个股方面，信创概念分化，安妮股份炸板，英飞拓跌停，直真科技、中远海科涨停；白酒股集体大涨，古井贡酒涨停逼近历史新高，泸州老窖、五粮液涨超5%，贵州茅台盘中一度站上1800元关口；赛道股集体反弹，众业达、科达利、德赛西威等多股涨停；消费电子大反弹，歌尔股份、国美通讯、惠威科技涨停。
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