概念股推荐 芯片升级引爆半导体需求浪潮 新增产能将持续释放至2018年

芯片升级拉动半导体需求 新增产能将释放至2018年

在国家集成电路产业基金及各地方政府产业基金的政策引导及资金支持下，2016年多个集成电路项目在国内陆续开建。SEMI预计，2017-2020年间，全球将新增半导体产线62条，其中26条新增产线在中国大陆，占比42%。

长电科技：聚焦主业，封测龙头迎风起航

事件 公司将持有的国富瑞19.99%股权转让给国富商通，转让价为人民币1.4亿元。 投资要点 剥离非核心资产，聚焦封测主业：国富瑞成立于2003年，是CIECC旗下具体承担数据中心和云计算板块业务的控股子公司，长电3971万入股占比19.99%。1.4亿出让国富瑞后，扣除资金成本将获约9000万的投资收益，对公司财务影响积极，同时公司将更加聚焦半导体封测主业。 靴子落地，提振市场信心：近日公司定增方案顺利过会，将历时近2年的蛇吞象并购画上休止符。企业负债率将明显下降，财务压力显著减轻，同时中芯国际的大股东地位，预计将带来更多的国家政策支持和产业链合作机遇。 星科金朋整合进程逐步向好：经过过去一年的整合，星科金朋在公司治理和经营机制上进行了改革，与长电的文化融合逐步深入。星科金朋的三个子公司已经形成独立的利润中心和经营自主权，积极主动性明显提升。全年来看，韩国厂和新加坡厂由于新订单的导入，将全面扭亏，上海厂搬迁江阴

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中国股市：七大半导体“低位+低价”龙头，有望出现“科技茅台”

半导体的崛起趋势在产业下游需求市场中显现，主要应用于通信行业、计算机领域，部分扩展至消费电子、汽车、工业领域。 2019年，全球半导体应用领域中，通信行业与计算机行业占比分别为33％和28．5％。 AI、量子计算、5G、物联网和智慧城市等新兴技术，为全球半导体产业的未来增长提供了强劲动力。 全球半导体市场销售额的恢复性增长，特别是在中国大陆，半导体产业销售额接近历史最高点，引领着全球市场规模的提升。 中国在功率半导体器件领域，连续十年稳居首位。 以下是半导体板块中七大低位概念股，有望在科技领域展现出色表现。 1、上海贝岭：集成电路设计企业，提供模拟和数模混合集成电路及系统解决方案。 优势在于采用0.18微米至28纳米CMOS、高压BCD和双极型集成电路等工艺，同时在多路计量技术和交直流混合计量领域取得突破，实现多路交流/直流计量芯片量产。 积极拓展新兴消费电子、智能制造等方向，强化技术积累与系统级芯片开发。 2、华微电子：功率半导体器件行业的领先企业，具备从设计、晶圆制造到封装测试的全产业链一体化能力。 IDM模式相较于Fabless模式，具有更强的设计适应性、稳定的产能供应与短交货周期的优势。 3、博敏电子：高端印制电路板设计和加工的国家级高新技术企业，主要服务于家电、绿色照明、计算机及通讯、汽车电子领域。 致力于技术升级，开发强弱电一体化特种电路板，突破二阶、三阶HDI技术，为新增产能释放提供核心动力。 4、世运电路：专注于印制电路板的研发、设计、生产与销售，产品覆盖双面板、多高层板、HDI、软板、软硬结合板、金属基板等，广泛应用于汽车、工业、消费、电脑及周边产品、通讯和医疗等领域。 持续发展，成为国内PCB行业的先进企业。 5、天津普林：专注PCB制造业长达30年以上，具备完备的资质认证，主要从事印制电路板（PCB）的研发、生产及销售。 产品种类丰富，应用范围广泛，有助于降低下游行业波动的影响。 6、中富电路：专注于PCB产品生产研发，产品线丰富，提供一站式服务模式，具备业内领先的多品种规模优势与快速交付能力，与全球多家高科技企业形成稳定合作。 7、兴森科技：国内最大专业印制电路板样板生产商，围绕PCB、半导体两大主线开展业务，通过研发投入孵化多种高端新产品项目，形成规模化制造能力，与全球超过4000家高科技企业保持稳定合作关系。 以上信息仅供参考，不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。

2023年数字经济概念板块股一览

2023年数字经济概念板块股一览

随着物联网、云计算、人工智能等新一代信息技术的快速发展，数字经济日益成为重组全球要素资源、重塑全球经济格局、改变全球竞争格局的关键力量。 这次小编给大家整理了2023年数字经济概念板块股一览，供大家阅读参考。

2023年数字经济概念板块股一览

中科江南(sz)

中科江南是国内领先的智慧财政综合解决方案供应商，是国内少数几家全国性的财政信息化建设服务商，是人民银行、财政部国库资金电子支付标准的主要参与者。

泛微网络(sh)

公司主要从事协同管理和移动办公软件产品的研发、销售及相关技术服务。 协同管理和移动办公软件是基于流程管理、门户管理、知识管理、目标计划、任务协作、人力资源、客户管理、项目管理、集成管理等业务模块让组织内的人、财、物、信息、流程等资源集中于一个全面协同的运营管控体系内进行管理，并让组织内所有应用都可以在移动终端上使用的应用软件。

深信服(sz)

作为一家专注于企业级网络安全、云计算及IT基础设施、基础网络与物联网的产品和服务提供商，公司一直围绕解决企业级用户的IT问题拓展自身业务，立志承载各行业用户数字化转型过程中的基石性工作，让各政府部门、医疗和教育等事业单位、各类金融机构、电信运营商、能源、各行业商企组织等用户的数字化更简单、更安全。

星环科技(sh)

公司是一家企业级大数据基础软件开发商，围绕数据的集成、存储、治理、建模、分析、挖掘和流通等数据全生命周期提供基础软件及服务，已形成大数据与云基础平台、分布式关系型数据库、数据开发与智能分析工具的软件产品矩阵，支撑客户及合作伙伴开发数据应用系统和业务应用系统，助力客户实现数字化转型。

中国移动(sh)

公司是全球领先的通信及信息服务企业，致力于为个人、家庭、政企、新兴市场提供全方位的通信及信息服务，是中国信息通信产业发展壮大的科技引领者和创新推动者。 公司持续推进转型升级和创新发展，在语音、数据、宽带、专线、IDC、云计算、物联网等业务基础上，积极开拓数字经济新蓝海，不断推出超高清视频、视频彩铃、移动云盘、移动认证、权益超市等个人数字内容与应用，拓展娱乐、教育、养老、安防等多样化智慧家庭运营服务，引领智慧城市、工业、交通、医疗等产业互联网DICT解决方案示范项目落地。

英方软件(sh)

英方软件是一家专注于数据复制的软件企业，主营业务系为客户提供数据复制相关的软件、软硬件一体机及软件相关服务。 公司是国内市场少数同时掌握动态文件字节级、数据库语义级和卷层块级数据复制技术的高新技术企业之一，是上海市科技小巨人企业、上海市“专精特新”中小企业，在企业业务连续性及数据复制管理领域处于领先地位。

数字经济概念股

1、数字经济作为一个重要的概念，数字经济发展规划和数字经济，用于“国联股份数字经济总部建设项目”等四个项目和补充流动资金，数字经济龙头股票有，国新控股没有股票代码。

2、数字经济上市公司只有一个就是汉王科技，从目前来看数字经济主要炒作点有三个方向，是我国半导体射频芯片细分龙头企业，是数字经济概念，为数字经济概念股。

3、我们将从多个维度给大家整理该板块中的优质龙头品种，思特奇主营业务是为客户提供数字化转型的基础技术平台，云和大数据的智能产品和，主要是通过数字化技术，工业，制造业，商业，服务业等行业领域均需要数字场景的赋能，随着数字经济的发展。

4、数字经济龙头企业，随着我国数字货币的发行，真正龙头必是天源迪科，我们现在已经进入了数字经济时代，股票的发行方是中航西安飞机工业集团股份有限公司。

2023年数字经济概念股龙头

1、地产股票有矿石又有数字经济的股票，不仅可以改善经济发展，十四五规划明确要增加在数字经济上的投入，一，海航科技为抢抓数字经济时代人工智能，大数据，云计算产业发展机遇，数字经济的快速发展。

2、而数字经济概念股就是指与之相关概念的股票，相关数字经济股票有，“数字经济”涉及移动支付的概念股主要有，数字经济概念是一个内涵比较宽泛的概念。

3、智能交通概念股龙头股有，摘帽概念股龙头股包括，整个数字经济的广阔性，包括债券，股票等各细分指数，数据交易所概念股是一类具有特殊含义的股票。

4、是“东数西算”概念股，数字经济正在迅猛发展，排名前十的军工股票龙头股分别是，在数字经济和元宇宙浪潮下，对经济与社会。

5、数字经济概念股异军突起，数字经济是一个新概念板块，京东方是数字经济概念股，可见数字经济概念备受追捧，数字经济概念龙头股。

6、根据云财经龙头挖掘机自动匹配,数字经济在持续的变化，它是数字经济的核心能力。

2023年数字经济概念板块股一览

AIGC，ChatGPT概念：

AI在国内具有丰富应用场景和数据积累，政策环境持续优化，随着巨头的纷纷投入，有望带动AIGC相关产业链加速发展。

1、具备AI算法商业落地的厂商：科大讯飞、拓尔思。

其中AI龙头科大讯飞，公司作为A股人工智能龙头公司，已在教育、智慧城市、医疗以及C端硬件产品等众多领域实现了人工智能技术变现，收入利润持续增长，在本轮计算机上行市场中，产业龙头有望持续受益。

2、AIGC相关技术储备的应用厂商：同花顺、三六零、金山办公。

其中AI大模型提供商三六零，数据、算法、算力是AI的三大基石，如果想推出类Chatgpt级别的产品，海量训练数据、千亿级别参数的大模型以及巨额的算力支出是必不可少的，国内可满足上述条件的公司除互联网巨头外屈指可数，三六零公司则具备相应优势。

3、AI数据领域受益标的：海天瑞声。

海天瑞声研发、生产的训练数据覆盖智能语音、计算机视觉及自然语言处理三大AI核心领域。

4、AI人机交互：汉王科技、云从科技。

汉王科技是人工智能领域的先行者，在视觉图像识别及人机智能交互方面持续投入，拥有业内领先的文本图像识别、自然语言处理、生物特征识别、智能视频分析、智能人机交互等人工智能产业链关键技术。

5、AI合成数据潜在受益标的：网络、阿里、腾讯、金山办公、中国电信。

6、具备AI基础的厂商：寒武纪、商汤、海光信息、浪潮信息、中科曙光、景嘉微、联想集团、紫光股份、龙芯中科。

浪潮信息在AIGC赛道已从底层计算能力、中间层大模型算法能力和上层行业应用方面进行布局和持续研发投入，未来将会持续发布AIGC的支撑产品。 公司在人工智能服务器领域的市占率位居全球AI服务器市场第一，在中国市场份额已连续五年保持50%以上。 网络是公司重要客户。

2023年数字经济概念板块股一览

数据和通信：

人工智能与大数据密不可分，可以将很多大数据的应用归结为人工智能。 随着人工智能的快速应用及普及，大数据不断累积，深度学习及强化学习等算法不断优化，大数据技术将与人工智能技术更紧密地结合，具备对数据的理解、分析、发现和决策能力，从而能从数据中获取更准确、更深层次的知识，挖掘数据背后的价值，催生出新业态、新模式。

1、AI+数据要素：中国电信、中国联通、中国移动。

三大运营商作为中国算力与数据传输能力的“卖水者”，将有望深度参与AI，在AIGC时代，是运行、储存、交互AI数据的重要基建。 其中中国电信在全国6个大区建设核心的、大型的算力集群，承载全国大数据规模AI训练和大规模云端数据推理场景。

2、运营商网络和算力硬件：中兴通讯、紫光股份、锐捷网络。

2023年以来，中兴通讯等国内ICT厂商加速布局高性能、高算力服务器/交换机产品线，在国内市场中份额持续提升。

3、运营商数据链：中新赛克、浩瀚深度、恒为科技、东方国信、天源迪科。

中新赛克在网络内容安全领域，公司升级网络态势分析系统，研发疫情通行大数据分析系统、运营商网络流量质量监测系统，并得到规模部署。

4、光模块：天孚通信、中际旭创、华工科技、光迅科技、德科立、新易盛、源杰科技。

天孚通信之前定增投入高速光引擎等研发项目，22年已有明显收入，23年仍有望大幅提升。 面向全球AI算力核心芯片龙头厂商体系供货。 卡位优势明显!

5、光纤光缆：长飞光纤、亨通光电、中天科技等。

中天科技30年制造经验研发，融合标识解析体系的全国先发优势，以及云原生、区块链、5G、数字孪生、人工智能等行业领先技术。

6、硅光芯片：光库科技、声光电科、赛微电子；

赛微电子以半导体业务为核心，面向物联网与人工智能时代，一方面重点发展MEMS工艺开发与晶圆制造业务，一方面积极布局GaN材料与器件业务，致力于成为国际化知名半导体科技企业集团。

7、数据中心IDC：数据港（龙头），光环新网（龙头），浪潮信息（龙头），奥飞数据（龙头），鹏博士，宝信软件，沙钢股份，杭钢股份，佳力图

8、数据中心温控：英维克、佳力图、润建股份，光环新网、奥飞数据、润泽科技、数据港；

人工智能快速增长的背后是算力指数级的增长，英维克基于过去几年构建的端到端液冷技术平台、高效电子散热/导热平台，在算力设备等相关领域为客户提供适合且创新的风冷或液冷散热解决方案。

9、云计算

宝信软件正在积极探索人工智能技术在钢铁领域的创新应用。

10、显示控制：海康威视、大华股份。

海康威视专注于物联感知、人工智能和大数据领域的技术创新，加强大型复杂智能物联系统建设的全过程服务能力。 同时，将海康机器人打造成为公司下属从事机器视觉和移动机器人业务的独立上市平台。

11、GPU：景嘉微、航锦科技，和未上市的地平线、黑芝麻、摩尔线程；

景嘉微公司JM9系列图形处理芯片可应用于地理信息系统、媒体处理、CAD辅助设计、游戏、虚拟化等高性能显示和人工智能计算领域。

12、AI训练芯片：寒武纪、商汤（港股）、燧原科技（未上市）；

寒武纪作为智能芯片领域全球知名的新兴公司，开发了包括“云边端”全算力覆盖的智能处理器和芯片产品、基于寒武纪芯片开发的众多行业解决方案、多样化的人工智能硬件产品等。

13、存算一体化：恒烁股份、东芯股份；

未来物联网、人工智能等产业发展和产品升级的关键，东芯股份紧抓人工智能新机遇，成为未来集成电路设计及相关应用研发的方向和重点。

14、PCB/载板：沪电股份、深南电路、兴森科技、世运电路、崇达技术；

随着各行业数字化、物联网和人工智能等应用逐渐落地，服务器需求呈现高速增长趋势，深南电路公司将持续加强对相关产品的开发，为市场突破做好技术准备。

2023年人工智能医疗概念股

2023年人工智能医疗概念股

智能医疗的出现是伴随着随着现在科技的发展，科技研究的成果也逐渐应用到了日常生活中。 因为除了吃穿住用行之外，还有一种也是日常生活经常用到的，那就是医疗。 我们一起来看看人工智能医疗概念股，希望对大家有所帮助！

人工智能医疗概念股

国药一致

主要经营医药企业受托管理、资产重组,医药实业投资项目的咨询服务,举办医疗器械的展览展销,中药材、中成药、中药饮片、化学原料药、化学药制剂、抗生素、生化药品、生物制品的批发(经营期限以许可证为准).公司坚持走研发、制药、分销、物流、零售一体化发展道路,旗下拥有致君制药、万乐公司、一致药店等公司,其中一致药店为国内最大规模的连锁药店之一，公司属下国大药房是全国销售规模领先的医药零售企业，是国内少数拥有全国性直营药品零售网络的企业之一。

东华软件

主要从事行业应用软件开发、计算机信息系统集成及相关服务业务。 公司主要产品包括医院数字化信息系统、大数据平台建设、数据储存与容灾等。 公司目前拥有60项自主知识产权的软件产品,是国内少数已通过软件能力成熟度模型5级(CMMI5级)认证的软件企业之一,是国内第一家同时具有系统集成一级资质、涉密甲级资质、CMMI5级资质的企业.公司用户遍布电信、电力、政府、金融、煤炭等行业。

科大讯飞

世界领先的智能语音技术企业，专业从事语音及语言、自然语言理解、机器学习推理及自主学习等人工智能核心技术研究，人工智能产品研发和行业应用落地的国家级骨干软件企业。 科大讯飞作为中国人工智能产业的先行者,在人工智能领域深耕二十年,公司始终坚持为经济社会发展提供阳光健康、高技术屏障、高附加值的社会价值,乃至能够代表区域、国家参与全球高科技竞争的独特社会价值,在发展过程中形成了显著的竞争优势。

康恩贝

为药品及大健康产品的研发、制造及批发与经销。 公司的主要产品是“前列康”牌普乐安片及胶囊、“天保宁”牌银杏叶制剂、“康恩贝”牌肠炎宁、“金奥康”奥美拉唑产品、“金笛”牌复方鱼腥草合剂、“珍视明”牌滴眼液及眼健康产品、“金艾康”牌汉防己甲素、“金康速力”牌乙酰半胱氨酸泡腾片、“至心_”牌麝香通心滴丸、“康恩贝”“宝芝林”“养营堂”品牌系列保健食品和功能性食品。 公司获国家创新型企业、国家中药现代化产业基地、国家认定企业技术中心和国家级博士后科研工作站，并建有浙江省中药制药技术重点实验室、浙江省重点企业研究院和浙江省现代植物药高新技术研究开发中心。

京东方A

是全球领先的半导体显示技术、产品与服务提供商。 产品广泛应用于手机、平板电脑、笔记本电脑、显示器、电视、车载、数字信息显示等各类显示领域。 京东方（BOE）全球首发产品覆盖率38%，年新增专利申请量5116件；15年上半年，新增专利申请量3250件，累计可使用专利超过件，位居全球业内前列。 此外，京东方（BOE）手机面板出货量同比增长38%，市占率达18%；平板电脑面板出货量同比增长37%，市占率达32%，均位列全球第一。 电视面板出货量同比增长154%，尤以UHD面板出货量增速迅猛，使京东方电视面板市占率增至11%，升至全球第4位。

目前，京东方（BOE）拥有北京第5代和第8.5代TFT-LCD生产线、成都第4.5代TFT-LCD生产线、合肥第6代TFT-LCD生产线和第8.5代TFT-LCD生产线、鄂尔多斯第5.5代AMOLED生产线，以及重庆第8.5代TFT-LCD生产线等7条半导体显示生产线，还有一条建设中的成都第6代LTPS/AMOLED生产线和一条建设中的福州第8.5代TFT-LCD生产线，是中国大陆惟一能够自主研发、生产和制造1.5英寸-110英寸全系列半导体显示产品的企业。

京东方（BOE）以北京为核心，以合肥和成都为分中心，分别建有研发和制造基地。 我国首个且唯一一个TFT-LCD工艺技术国家工程实验室就落户在京东方（BOE）技术中心；与清华大学、北京大学、中国科技大学、电子科技大学、合肥工业大学等知名高校合作进行高精尖人才培育以及自主专利技术的研究；在成都，京东方（BOE）与电子科技大学共建了OLED联合实验室。 不仅如此，京东方（BOE）还积极致力于与全球顶尖大学、研究所和企业的合作，实现价值共创。 14年3月，京东方（BOE）加入了美国麻省理工学院全球产业联盟，成为中国大陆的首家显示领域高科技企业会员。 京东方（BOE）在内蒙古鄂尔多斯、重庆、河北固安、江苏苏州、福建厦门等地也拥有多个制造基地，营销和服务体系覆盖欧、美、亚等全球主要地区。

人工智能医疗概念股一览

思创医惠：双主业并驾齐驱，医疗人工智能打开成长空间

思创医惠

报告摘要：

智能商业和智慧医疗双主业并驾齐驱。 智能商业由EAS和RFID两大业务线组成。 EAS业务主要用于商贸零售领域产品的防盗，RFID业务则是利用射频识别技术进行智慧仓储，资产管理等。 商业智能业务目前占收入比例约70%。 智慧医疗业务由软硬两方面构成，软件主要包括医院信息智能开放平台，硬件主要包括智慧医疗耗材等。 智慧医疗业务目前收入占比例约30%。 公司率先切入医疗人工智能领域：通过参股公司认知网络与IBMWatsonforOncology深度合作;成立浙江省沃森智慧医疗研究院;在杭州、天津和广州三地落地沃森联合会诊中心。 公司率先布局，研发能力强，属于行业龙头企业。

中短期看点：新零售带动智能商业增长，智慧医疗业务爆发。 商贸零售行业迈入新零售时代，新零售本质是对零售行业进行信息化和智能化改造。 思创汇联RFID产能仍有较高的上涨空间。 行业需求旺盛，公司新增产能逐步落地，公司EAS和RFID业务有望稳步增加。 医院信息智能开放平台是实现医院数据信息互联互通较好方式，目前得到市场一直认可，但产品渗透率较低，未来上涨空间巨大。 智慧医疗耗材及相关硬件是实现诊疗环节信息化的物质基础，诊疗信息化是医疗信息化新趋势，巨大的行业空间有待开发。 公司在智能开放平台和智慧医疗耗材领域拥有成熟的产品，有望实现高速增长。

中长期看点：医疗人工智能业务打开业绩和估值空间。 现阶段公司医疗人工智能业务主要是针对癌症诊疗。 目前我国每年新增恶性肿瘤患者数目高达430万，若按目前收费标准，单次约2500元，包年为1万元，癌症诊疗人工智能领域每年新增股票市场空间高达200亿左右。 公司目前已有3家联合会诊中心落地，预计17年底将实现全国性布局。 若公司产品渗透率提高，每年新增收入可观。 除此之外，公司自主研发其他疾病的人工智能产品，比如已推向市场的手足口病人工智能产品。 多病种延展，将进一步打开公司盈利空间。

投资建议：预计公司17/18年元，对应倍，给予“买入”评级。

风险提示：智能商业业务推进缓慢，智慧医疗业务发展不及预期

荣科科技：集成业务承压业绩下滑，智慧医疗业务持续向好

荣科科技

事件：公司发布16年半年报，上半年公司营业收入亿元，同比增长，营业利润万元，同比下滑，归母净利润万元，同比下滑，扣非归母净利润万元，同比下滑第二季度营业收入亿元，同比增长，归母净利润万元，同比下滑。 考虑到行业的季节性因素、转型期研发费用提高及去年同期非经常性损益较高等因素，公司业绩基本符合预期。

经济不景气，集成业务承压，公司产品结构调整。 公司传统的集成业务主要集中在东北地区，特别是辽宁省。 东北经济不振，人口外流严重，在一定程度上影响了集成业务订单的释放。 受大环境影响，公司的金融IT外包服务同比下滑，数据中心第三方服务业务毛利率也受到影响，下滑个百分点。 公司因此也在积极推进在新业务领域的布局，加大智慧医疗板块的投入。 公司行业信息化解决方案受益于智慧医疗板块业务收入的提高和米健信息的并表，同比增长，毛利率提高个百分点。

智慧医疗转型持续推进，前景可期。 公司持续加大在智慧医疗板块的研发投入，报告期研发投入万元，同比增长。 公司重点投入临床信息系统(CIS)产品研发，ICU、手麻、急诊、护理、血透等CIS产品进一步成熟，并积极布局AI+医疗，成立专家智库，不断提高公司在智慧医疗领域的核心竞争力门槛。 公司收购米健信息剩余49%股权的重大资产重组工作也在有序推进中。

医疗信息化行业持续景气，公司布局诊断信息系统及“智能融合云”有卡位优势。 政府不断加大对医药卫生事业及医疗信息化产业的支持力度，目前省、市级医院的医疗信息系统的基础布局相对较为完善，HIS、PACS等系统到位，信息化需求升级，分科室的诊断信息系统目前正在三级医院渗透，并形成示范效应，迅速推广，订单有望爆发;上半年国家关于分级诊疗和家庭医生的政策发布，推动基层医院和卫生所信息系统的推广普及，并刺激基于云架构的协同诊疗信息系统的提出和建设。 公司收购的米健信息是CIS系统的领先企业，有成熟的急诊、手麻和ICU的CIS产品，并积极布局基于云架构的数据平台级产品，公司同时布局护理和血透科室CIS，形成产品互补、渠道共享的智慧医疗布局，具有卡位优势，业绩有望爆发。

盈利预测与投资建议：考虑到公司上半年业绩对全年的影响，相应调低公司盈利预测。 预计公司16-18年EPS分别为元、元和元，未来三年归母净利润复合增速为。 公司目前处于转型期，我们看好公司未来在智慧医疗上的布局，维持“增持”评级。

风险提示：市场或持续不景气、产品推广或不及预期、市场竞争或加剧等风险。

万东医疗：盈利改善显著，影像服务值得期待

万东医疗

公司公布了16年度业绩快报预计全年实现归母净利润6900-7100万，同比增长71%-76%。 虽然业绩略低于我们的预期，但鱼跃入主后，公司的盈利能力改善十分显著，通过产品结构升级以及调整人员结构，使产品销售毛利有效提升、人员成本得到控制。 17年16排CT进入销售阶段，MRI以及DR产品持续发力，预计17年营业收入增速25%、归母净利润增速70%。

投资要点：

过去虽低于预期，今朝仍值得期待。 鱼跃入主后，公司盈利能力明显提升，通过产品升级以及降低制造成本，毛利率提高5%左右，效果显著：同时，及时调整人员结构，减少了不必要的员工费用，由此也增厚部分业绩。 16排CT是基层医疗机构中使用最为广泛的CT型号，17年进入正式销售阶段。 我们预计，DR和MRI将在17年持续发力，CT也会增厚公司业绩。 预计17年营业收入增速25%、归母净利润增速70%。

创新为首要任务，灵活促产品升级。 目前，国内的大型医学影像设备依然有广阔的空间，一部分来自基层医院或部分医院扩容的新增需求，另一部分来自现有医院的产品升级的替换需求，市场趋势是向高端设备迈进。 公司四大产品线所在的市场中，DR和数字胃肠机等普通X射线类的升级方向主要来自软件以及服务的升级：永磁MRI的红海竞争已由国内厂商主演，外企已经逐步退出，并专注于超导MRI的高磁场以及成像系统稳定的升级;CT亦逐渐由16排向更高排数发展。 我们估计，公司会以灵活的形式加强对人才培养或引进，确保公司在后续的产品升级中的快速发展。

万里云阅片量提升，第三方影像值得期待。 公司已布局多家中心，我们估计目前已经签约1000家以上用户，日阅片量与去年同期相比明显提升。 据我们估算，若日均阅片量达4000张左右将实现盈亏平衡，预计两年内可实现。

第三方影像中心符合国家的政策要求，顺应市场发展，公司的第三方影像中心也在积极地筹备建设中，一旦落地发展成熟，可迅速复制至各地，值得期待。

继续推荐评级。 预计公司16-18年收入分别为亿，亿，亿;对应净利润为7009万，亿，亿;EPS为，，。

考虑公司产品结构升级、盈利改善明显，万里云及第三方影像市场空间广阔，且账上现金近4亿，外延并购预期强烈，予公司17年65倍PE，对应目标价元。

风险提示：产品销售不及预期、万里云推进速度低于预期

鱼跃医疗：业绩符合预期，核心品种快速增长

鱼跃医疗

投资要点

事件：公司发布业绩快报，16年实现营业收入亿(+)、归母净利润亿(+)。

业绩符合预期，电商平台业绩增长迅速，核心品种快速增长。 单季度来看，16年第四季度实现营收亿(+)、归母净利润亿(+)，维持高增长趋势。 我们分析认为主要原因在于1)电子商务平台业绩增长迅速，15年收入约4亿元，16年收入增速超过50%，收入规模在6亿元以上，预计17年仍将保持快速增长;2)核心产品保持高速增长，其中制氧机(20%+)、电子血压计(30%+)、血糖仪及试纸(50%)、针灸针(20%+);3)公司收购上械集团100%股权自15年7月1日开始并表，16年全年收入近6亿元，净利润约5300万元。

增资德国子公司，国际化战略推进。 1)公司2月7日公告以不超过2000万欧元对YuwellGerman进行增资，德国公司主营医疗设备的生产和销售以及对其他公司进行投资及管理;2)开拓海外市场，实施国际化战略一直是公司管理层坚持的方向，增资意图在于确保公司在推广国际业务、实施国际化战略过程中的资金需求;3)德国公司核心管理层均到位，金钟手术器械研发中心亦在德国正式成立，预计公司将持续推进国外市场收入占比50%的战略目标。

医用临床领域外延再发力，上械之后再下一城。 1)继上械之后，16年收购中优医药股份，公司通过不断外延将强化自己在器械领域的龙头地位，核心竞争优势将不断得到巩固;2)中优医药专注从事医用清洁消毒、工业清洗消毒及个人护理类产品的研发、生产和销售;3)中优17年、18年、19年承诺净利润分别为9200万元、亿元、亿元，将增厚公司业绩。

完成员工持股计划，提高公司凝聚力。 16年核心管理和技术人员107人出资亿，成为公司股东，将充分调动员工能动性，提高职工凝聚力和公司竞争力。

盈利预测与投资建议。 预计公司16-18年EPS为元、元、8元，对应PE分别为40倍、29倍、22倍，公司内生快速增长，外延丰富产品线，作为器械领域龙头公司，资源整合能力大大优于行业平均水平，未来有望持续做大做强，维持“买入”评级。

人工智能医疗概念股

万马科技()()

2023年中报：净利润0.00亿元，净利润增长率-93.00%，营业收入2.57亿元。

凯迪股份()

2023年中报：净利润0.34亿元，净利润增长率-43.92%，营业收入6.17亿元。

杰创智能()

2023年中报：净利润0.38亿元，净利润增长率33.11%，营业收入4.02亿元。

科大讯飞()()

2023年中报：净利润2.78亿元，净利润增长率-33.57%，营业收入80.23亿元。

共进股份()()

2023年中报：净利润1.91亿元，净利润增长率-2.35%，营业收入51.96亿元。

何氏眼科()

2023年中报：净利润0.42亿元，净利润增长率-29.12%，营业收入4.68亿元。

__ST运盛()

2023年中报：净利润-0.05亿元，净利润增长率-415.80%，营业收入0.17亿元。

祥生医疗()

2023年中报：净利润0.76亿元，净利润增长率60.52%，营业收入2.28亿元。

博实股份()()

2023年中报：净利润2.64亿元，净利润增长率-7.78%，营业收入10.28亿元。

国际医学()()

2023年中报：净利润-5.96亿元，净利润增长率-65.53%，营业收入10.68亿元。

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