同花顺300033 融证券与人工智能于一体的金融科技巨擘

营业收入和净利润

• 2024Q1营业收入6.19亿元，同比增长1.47%。
• 归母净利润1.04亿元，同比下降15.03%。
• 扣非净利润0.99亿元，同比下降14.58%。

收入增长率低的原因

• 数据需求受到两市成交额下降影响。
• iFind推广效果较好抵消了部分影响。
• 软件销售业务增长较快也抵消了一部分影响。

净利润下降的原因

• 持续加大AI技术应用研发带来的研发费用增长。
• 加大宣传投入带来的销售费用明显增长。

合同负债

• 2024Q1合同负债11.16亿元，同比增长4.1%，环比增长1.27%。
• 合同负债环比增长强化收入增长潜力。

费用率

• 2024Q1销售、管理、研发费用占收入比重分别在18.2%、10.5%、48.9%，同比变化3.75 pcts、1.22 pcts、2.79 pcts。
• 研发费用集中在Q1投放，研发的持续投入有望加快AI商业化产出。

AI业务

• 公司从2013年开始布局人工智能领域。
• HithinkGPT大模型内测申请开启一周，注册排队人数即突破5万人次。
• 试用体验面向C端用户的问财机器人已开始收费，有望为公司带来明确的收入增量。

盈利预测和投资建议

• 预计公司2024-2026年EPS分别为2.96/3.62/4.55元/股。
• 给予公司2024年50X PE，合理价值为147.75元。
• 维持买入评级。

重磅！银行保险证券10大金股，稳赚不赔的行业，牛市第一敢死队

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中国平安（）

中国人寿（）

招商银行（）

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中信证券（）

中投建设（）

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华泰证券（）

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