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高增长潜力和投资机会 最全中芯国际 华为 第三代半导体概念股盘点 涵盖领军企业

近期，外媒传出美国政府有意将我国半导体芯片龙头企业中芯国际列入黑名单。这一消息无疑引起了业界的高度关注，也引发了对我国半导体产业未来发展的担忧。

对中芯国际的影响

  1. 短期利空： 中芯国际一旦被列入黑名单，将无法从美国供应商处采购先进的技术和设备，这将对公司的生产经营造成一定影响。
  2. 中期偏中性： 虽然短期内面临挑战，但中芯国际拥有强大的研发实力和良好的市场基础。公司近年来持续加大研发投入，自主研发了多项核心技术，并与国内外客户建立了稳定的合作关系。因此，中期来看，中芯国际有望逐步消化不利影响，并保持一定的市场份额。
  3. 长期利好： 中芯国际被列入黑名单将倒逼我国加速半导体产业国产化进程。公司将有望获得更多的政策支持和资源倾斜，并进一步提升自身的研发能力和产业链配套能力。长期来看，中芯国际有望成为我国半导体产业发展的核心力量。
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对我国半导体/芯片行业的影响

中芯国际被列入黑名单的影响不局限于自身，还将波及整个我国半导体/芯片行业。

积极影响

第三代半导体概念股

不仅中芯国际是“华为概念股”，原来华虹公司也是！

全球芯片出口数据显示，2024年1-5月，中国芯片出口总额4447.5亿元，增速25.5%，超过中国汽车行业出口总额3297亿元，增长23.8%。 同时，芯片出口的量价齐升，增幅达10.5%和25.5%，与汽车出口数量增速26.8%、金额增速23.8%形成鲜明对比，显示出芯片出口市场的强劲活力。 这一变化，与去年中国汽车出口金额增长76.8%、芯片出口却下滑5.0%形成鲜明对比，主要得益于AI革命推动存储芯片需求增长、韩国存储芯片双雄高度依赖中国工厂供货、中芯国际与华虹公司业绩反转的双重影响。 根据Counterpoint的报告，中芯国际首次在全球晶圆代工企业中位列第三，营收125.94亿元，同比增长19.7%，环比增长4.3%。 华虹公司作为中国第二大晶圆代工企业，一季度营收32.97亿元，同比增长-24.62%，环比-6.64%。 其营收、净利、市场份额表现均不如中芯国际，似乎形势不乐观。 然而，分析芯片市场的周期变化，先进制程芯片市场先于成熟制程市场复苏，台积电营收持续增长，市场份额从58%提升至62%。 中芯国际在先进制程领域产能利用率率先反转，而华虹公司产能利用率则在2023年持续下滑，这解释了华虹公司营收低迷的原因。 尽管华虹公司一季度业绩不佳，但产能利用率上升至91.7%，环比增长7.6个百分点，显示其复苏迹象。 与中芯国际81%的产能利用率相比，华虹公司更有可能在短期内实现满产状态，从而带来涨价效应，业绩迎来爆发。 值得注意的是，华虹公司作为功率芯片和存储芯片领域的龙头，受益于AI相关GPU和HBM存储芯片的涨价潮，以及高端智能车功率芯片和车载存储芯片的需求增长。 其车载存储芯片和功率IC业务的发展，与我国高端智驾汽车的崛起密切相关，展现出华虹公司的独特竞争力。 观察市场趋势，华虹公司一季度产能利用率已高达91.7%，预计二季度可能达到100%，业绩反转可期，且表现可能优于中芯国际，成为芯片市场的亮点。

国内半导体产业园区及行业重点企业盘点

自2019年美国针对华为的限制令实施以来，我国半导体行业面对挑战，但通过自主研发与努力，发展势头强劲。 根据最新数据，2022年，中芯国际、华虹集团和晶合集成这三家中国大陆晶圆企业已进入全球前十，总份额接近11%，彰显了我国芯片制造行业的实力提升。 半导体产业链高度垂直，涉及材料、设备等上游、芯片设计、制造、封装测试的中游以及终端应用的下游。 其中，晶圆制造是技术含量最高的环节，全球超过75%的芯片由专业代工厂制造，反映出其在产业链中的重要性。 美国试图通过扶持台积电和吸引全球晶圆厂来巩固其行业地位。 中国半导体产业主要集中在东部沿海地区，尤其是浙江，广东、江苏等地的产业园区密集。 国家政策、经济发展和市场需求推动了国内晶圆代工行业的快速发展，如2016至2021年间，市场规模从46亿美元增长至94亿美元，增长率超过全球平均水平。 具体到企业层面，中芯国际作为行业领导者，不仅在工艺和产能上占有优势，还在全球多地设有基地。 华虹集团凭借先进工艺节点和连续投产的生产线，展现了强劲的增长势头。 华虹宏力的IPO进一步证明了其市场潜力。 华润微电子、晶合集成等企业则在细分领域内展现出特色技术与产能。 总的来说，尽管与国际先进水平仍存差距，但我国半导体产业正迎头赶上，通过持续投入和研发，有望满足日益增长的市场对芯片制造的需求。 这需要我们保持耐心，脚踏实地发展，逐步缩小与世界的差距。

比华为、中芯国际被制裁更深层的威胁？SEMI致信拜登政府

近两年来，在中美贸易战的大背景下，中兴、华为、中芯国际、海康威视、大华等中国各 科技 行业领先企业先后被美国政府制裁，给中国相关产业的发展造成巨大影响。但今天有一则消息被一些中国媒体认为将让中国芯片产业迎来新一轮「地震」……

这则消息究竟说了什么呢？

据路透社1月26日消息，1月25日，国际半导体设备与材料产业协会（Semiconductor Equipment and Materials International，简称SEMI）向新一届的美国政府——拜登政府发声，呼吁审查特朗普政府的出口管制政策，并敦促即将上任的美国商务部长在以国家安全为由限制向中国出售美国技术方面与盟友合作。

SEMI主席批评特朗普政府的政策，敦促拜登政府改善

SEMI表示，特朗普政府的「单边规定使任何潜在的好处都可能随着时间的推移而变得不那么有效，给美国的半导体行业造成了不必要的伤害，并使美国出口商容易受到报复」。 SEMI主席Ajit Manocha代表SEMI致信美国商务部长被提名人Gina Raimondo，信中，Ajit Manocha表示：「美国应该与那些其企业参与全球市场竞争的盟友协同行动……所涉商品受所有主要生产国控制的多边管制能创造公平的竞争环境，最大限度地提高效率，并最大限度地减少对美国国家安全和经济竞争力的损害。 」Ajit Manocha指出，越来越多的外国竞争对手以「不受美国出口管制」作为推销产品的手段（显然，这损害了美国企业的利益）。

Ajit Manocha的信还批评特朗普政府「在几乎没有公开征求意见，也没有明确的总体政策的情况下就实施相关规定，这种『极不寻常的过程』导致了始料未及的后果」。 信中，Ajit Manocha敦促Gina Raimondo迅速纠正去年8月出台的一项规定。 这项就是中国人熟悉的、对华为「极限制裁」的规定，它规定扩大了美国限制外国公司向华为销售产品的权力，影响了一些外国制造的半导体生产和测试设备。 它还要求拜登政府迅速减少许可证申请积压，称拖延实际上就是拒绝。

此外，这封信还指出，限制向超过100家美国认为与中国军方有关联的实体出售产品和技术的规定，是在没有征求行业意见的情况下生效的。 SEMI建议美国与荷兰、德国、英国、日本和韩国等国合作，在限制向中国出口半导体技术方面制定共同目标。

好事还是坏事？看起来应该是好事

从信件内容来看，其实对中国相关企业来说，大体上，它的好些方面应该都是一个好事的。 它批评了特朗普政府的相关半导体产业贸易政策，包括制裁华为的措施。 它要求拜登政府迅速减少许可证申请积压，如果被采纳，可能就会帮助中国相关企业获得相应的供应链支持。 它批评美国政府MEU（Military End User，军事最终用户）清单政策，也同样可能帮助相关被限制的中国企业恢复一些供应。

有些读者可能还会记得去年8月和9月发生的和SEMI相关的两件事。

二是，在2020年9月初开始传出美国政府考虑制裁中芯国际的消息后，9月16日，SEMI向美国政府发出警告，称如果将中国芯片制造商中芯国际列入「实体清单」，将导致美国半导体产业每年蒙受50亿美元的损失。 SEMI称，美国半导体设备和材料每年有50亿美元营收来自中芯国际，将中芯国际列入「实体清单」将增加美国的相关企业向前者供货的难度，进而影响美国半导体企业的全球市场份额。

这两件事可以说明，SEMI代表产业界利益，对于美国政府的相关政策、措施都作了理性的发声。 而这种理性，很大程度上对中国半导体产业来说，应该都是比较有利的。

好事也确实有可能慢慢变成坏事

批评是一方面，SEMI提出的「制定共同目标」的建议或许也带有另一层意思，可能也就是这层意思，带来了「中国芯片产业新一轮『地震』」的预期。

我们先来进一步了解一下SEMI的情况吧。

公开资料显示，SEMI是一家全球高 科技 领域专业行业协会，创立于1970年，拥有会员公司2000多家。 会员系从事半导体﹑平面显示、太阳能光伏、纳米 科技 、微电子机械系统等领域开发、生产和技术支持的公司。 SEMI在全世界主要生产地区北美、欧洲、俄罗斯、日本﹑中国及中国台湾地区开设了11个代表处，其主要宗旨是协助会员公司开拓世界市场机会，加强与客户、工业界、政府和企业领导人之间的联系，致力于产业的可持续性增长并服务于制造供应链上的所有环节。

可以说，SEMI代表着其在全球半导体行业会员的利益。 对于美国这种相对更奉行小政府大 社会 理念的国家来说，SEMI这种行业协会能在产业界发挥很大的影响力。 这也能支持OFweek君上面的关于SEMI代表产业界利益、理性发声的分析。

但理性的长期结果也可能对中国半导体产业界不利。

特朗普时代，他领导下的美国行政当局奉行孤立主义政策，在「美国优先」的「指导精神」下，美国与大量传统盟友的关系受到了不同程度打击。 以至于在与中国开展的贸易战中，很多时候美国都是以「单打独斗」的方式在「战斗」。 这可以理解为特朗普自负美国力量的强大，也可以理解为在这个过程中美国相对而言更加「势单力孤」。

新上任的拜登政府，同样把中国当作「最大的竞争对手」，但与特朗普政府不同，拜登表示要与传统盟友恢复合作，共同应对中国「带来的挑战」。这，就可能会慢慢变成坏事……

OFweek君独家分析

目前，业界普遍认为半导体产业界正处于第三次扩散浪潮中，这次扩散最大的受益者将是中国。 如果它不受限制地推进，中国半导体产业将取得长远的进步，得到更多的投资与国际合作的帮助。

但中美之前长期的贸易冲突可能将会阻碍这一扩散浪潮，筑起一道堤坝，将大股的浪要行导流到其他国家和地区去，要么保留在美国本土。

在SEMI的理性与拜登政府联合传统盟友合作的大前提下，美国半导体产业企业会更有可能可以在不像特朗普政府时期那样严重损害美国自家半导体企业利益的前提下，慢慢完成前述「筑堤」任务。

要知道，在对华为的「实体清单」制裁过程中，特别是2020年8月「极限制裁」措施公布后，业界一直有声音批评特朗普政府针对性给一些美国企业批准许可证，却拒绝一些其他盟友国家企业的许可证申请。 这样的做法显然给在美国与盟友间带来了利益冲突。

新的拜登政府可能会致力于解决这种问题，与盟友加强合作，共同应对中国「带来的挑战」。

但中国半导体产业的未来发展前景还有很多方面有待观察。

在新冠疫情全球肆虐的大背景下，据纽约时报消息，2020年，中国首次超过美国，成为全球最大外国直接投资目的地。

据联合国贸易和发展会议发布的数据，美国2020年的外国投资额为1340亿美元，下降了49%；与此同时，由于对中国高 科技 领域的并购和投资，中国的外国投资额却达到了1630亿美元，增长了4%。 这在2020年全球范围内外国直接投资总额下降42%的大背景下，帮助中国首次超过美国成为了全球最大外国直接投资目的地。

在这种背景下，中国市场本身的吸引力会为前面说的「筑堤」行动和半导体产业的第三次扩散浪潮带来哪些影响，还有待我们更多的观察。

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