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钛酸锂电池产能扩张提速 或重塑钛白粉市场格局 概念股

摘要

据媒体报道,2017第一届钛酸锂电池产业链专题讨论会7月6日上午在无锡开幕,将主要围绕钛酸锂电池技术开发进展、钛酸锂全产业链中的机会与挑战等话题展开讨论。从上游钛白粉企业到下游电池企业,产业链上一百多家...

正文

龙蟒佰利(002601)氯化法产品涨价 行业龙头优势显着

概

事件

7月5日下午,公司对外发布调价函:因近期市场情况,公司氯化法钛白粉产品订单充足,库存较低,供应紧张。公司价格委员会决定自即日起,氯化法钛白粉产品销售价格在原价基础上对国内各类客户上调300元人民币/吨,对国际各类客户上调50美元/吨。

经营分析

公司是行业龙头企业,氯化法技术领先:公司钛白粉产能高达56万吨(其中硫酸法50万吨,氯化法6万吨),是亚洲第一、全球第四的龙头企业。全国4家氯化法钛白粉企业的产量合计为10.54万吨,占全行业总产量的4.1%。公司在在已经建成6万吨氯化法生产线基础上,预留了新的生产线建设用地。 氯化法性价比优势显现,高端产品进口替代空间大:氯化法钛白粉是国际公认的新一代先进技术,目前钛白粉中60%为氯化法产品,但主要集中在欧美发达国家。氯化法生产的钛白粉产品产量和质量稳步提升,得到国际行业大客户认可。国内氯化法钛白粉具有价格优势,未来会进一步扩大氯化法产能占比。 钛精矿价格下滑,龙头企业受影响较小:二季度钛精矿价格下滑,国内钛白粉行业出现大小企业的盈利能力分化的情况,龙头企业产品价格并未受到影响。我们认为一方面由于龙头企业议价能力较强,具有较大的市场影响力;另一方面海外需求支撑了钛白粉价格的稳定性。 硫酸法钛白粉未来仍有提价空间:硫酸法钛白粉价格已经沉寂了一段时间,我们认为接下来可能会有一到两次提价,主要原因有:1.行业产能仍然可能会受环保高压政策的影响;2.八月之后将进入钛白粉需求旺季,将为钛白粉提价来带有力支撑。

投资建议

在钛白粉供需格局逐步改善的驱使下,公司作为钛白粉行业的龙头企业,将充分受益于行业的景气度持续提升。我们预计公司2017-19年的EPS为1.41元、1.56元、1.61元,对应当前股价的PE分别为11.64倍、10.53倍、10.19倍。

风险提示

海外经济复苏低于预期,环保管控力度低于预期

钛酸锂电池产能扩张提速或重塑钛白粉市场格局

随着电动汽车市场的发展,钛酸锂电池凭借其良好的充放电性能和安全性,受到越来越多的关注。近年来,钛酸锂电池产能扩张提速,这或将对钛白粉市场格局产生重大影响。 钛酸锂电池的正极材料一般采用钛酸锂粉末,而钛酸锂粉末的原料主要是钛白粉。钛白粉是一种白色粉末状物质,主要用于涂料、塑料、造纸等行业。 随着钛酸锂电池产能的扩张,对钛白粉的需求也将随之增长。这将导致钛白粉市场供需格局发生变化,钛白粉价格或将出现上行趋势。 钛酸锂电池的兴起还将推动钛白粉产业链发生变革。传统的钛白粉生产工艺主要采用硫酸法,而氯化法钛白粉具有更高的效率和环保性。未来,随着钛酸锂电池产能的扩大,氯化法钛白粉的市场份额或将逐步增加。 钛酸锂电池产能扩张提速或将重塑钛白粉市场格局,导致钛白粉价格上行和产业链变革。钛白粉行业龙头企业将受益于这一趋势,而氯化法钛白粉生产商也将迎来新的发展机遇。

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