11 四大证券报纸头版精华摘要 日 月14

摘要

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• 房地产市场在10月份出现了明显的积极变化。
• 国有资产整合持续活跃，优质资产加速注入上市公司。
• 支持家电、汽车消费的金融机构实招新招频出。
• 券商机构对2025年宏观经济走势、A股市场前景的关注度持续升温。

2025年A股市场展望

随着年底的临近，券商机构对2025年宏观经济走势、A股市场前景的关注度持续升温。截至11月13日，已有中信证券、中信建投、中金公司、华泰证券、浙商证券、光大证券、开源证券、德邦证券、华西证券等9家券商发布了相关报告，对2025年A股市场走势、政策方向、配置主线进行预判。

整体上看，多数券商对A股市场在2025年继续走强持积极态度，认为市场整体风险偏好有望修复，A股盈利也有望进一步上行。

政策方面

券商认为，国内逆周期调节政策将逐步加码，但整体依然较为审慎。

风格方面

券商一致看好科技成长。

配置方面

券商认为，绩优成长、内需消费、并购重组等方向更值得关注。

2025年市场关键词

• 风险偏好整体或好于今年。
• 年度级别上涨行情。
• 牛市第二阶段。
• 市场有望继续走强。
• 牛市在途。

券商观点

中金公司研究部首席国内策略分析师李求索

• 市场中期底部或已在2024年出现。
• 2025年投资者风险偏好有望整体好于2024年。
• 结构性机会进一步增多。

中信建投证券首席经济学家、研究发展部联席负责人黄文涛

• 国内货币政策宽松周期刚刚开启，长期资金入市有序推进。
• 美国降息助推人民币汇率企稳，也有助于资金回流。
• 稳增长政策持续发力是夯实A股市场基本面和上涨行情的重要因素。

浙商证券首席经济学家、联席所长、大资产组组长李超

• 2025年国内逆周期调节政策将逐步加码，但整体依然较为审慎。
• 继续保持货币政策先行、财政政策后到的特征，且财政政策更侧重于防风险。

光大证券策略首席分析师张宇生

• 预计2025年A股盈利增速将修复至10%以上。
• 2024年12月及2025年3月或是市场行情演绎的重要时间节点。

华泰证券研究所策略首席分析师王以

• 当前至明年上半年，小盘+红利的哑铃风格占优。
• 2025年下半年，风格可能切换至大盘成长。

开源证券首席策略分析师韦冀星

• 2025年将进入牛市第二阶段。
• 对科技成长和高端制造等板块继续看好。

风险提示

以上内容仅供参考，不构成投资建议。证券投资存在风险，入市需谨慎。

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证券公司管理办法

证券公司管理办法-华律网促进证券公司的发展，根据《中华人民共和国 证券法》（以下简称《证券法...有关证券营业部、证券服务部的管理...华律网证券公司管理办法第一条 为加强对证券公司的监督管理，规范证券公司行为，根据证券法和公司法的有关规定，制定本办法。 根据《上市公司证券发行管理办法》第四十七条的规定，自...根据《上市公司证券发行管理办法》第四十七条的规定，自中国证监会核准发行之日起，上市公司应在六个月内...东方财富网6天前其他人还搜了证券期货投资者适当性管理办法证券发行上市保荐业务管理办法上市公司证券发行管理办法2020证券质押登记管理办法证券公司风险控制指标管理办法公开募集证券投资基金运作管理办法证监会就修订《证券公司股权管理规定》及其实施规定征意6月12日，中国证券监督管理委员会发出《创业板首次公开发行股票注册管理办法（试行）》（下称《办法》）、...澎湃新闻2020-06-17证券投资基金管理公司高级管理人员任职管理办法证监会【第23号令】证券投资基金管理公司高级管理人员任职管理办法 发布于2004-09-22证券投资基金管理公司...新浪财经2019-01-30证券公司的管理办法。 · 微博热议莫明其妙2017知名财经博主今天 19:55市盈率13倍。 >>>然后投行圈震惊。 我看到“刺客财经观察”把询价情况梳理了一下，看起来询价机构有抱团报价的嫌疑。 一方面看，很多机构报价的确过于接近。 另一方面看，证券发行与承销管理办法规定询价时要剔除申报总量中报价最高的部分，剔除部分还要大于10%，这也导致有报高价意向的机构，也必须报价接近机构报价中枢值，才能参与网下申购。 规则更加鼓励了机构的报价接近。 >>>这个分析发到朋友圈后，机构圈的朋友们也震惊了。 情绪很不好。 你们心里没点X数么，这个价格也就科创能给你发了，机构们给你报这个价就是给保荐机构和科创板面子了，你们收割二级还收割成瘾了么？ >>>企业界的朋友们就更加震惊了。 这么低价的发行，含泪割肉，泣血上市，你们科创板和投资者不是欺负人嘛？ >>>哈哈哈..... 感觉大家情绪居然挺激烈的，这么小一个新股发行案例，没想到带动这么大的分歧和不满。 单纯看公司业务和盈利，我是觉得公司业务还要转型，业绩波动太大，成长性确实能见度不高，感觉上这个估值也不算很不合理吧，略低，但还行，绝不能算很不合理。 未来A股可能大面积就是这么个水平。 不过在注册制、市场化也推进了一年多以后，才终于出现了这么尖锐的分歧，也是等得有点久了。 当然，估计发行规则会逐渐完善，发行价格跟着市场波动走的同时中枢会逐渐降下来，卖方和买方的分歧也会越来越多。 企业也终于会慢慢发现，上什么市啊，好好闷声赚钱不好么？毕竟，美股退市率高，真不是因为规则和监管逼着它们退的，而是上市真的不划算才退的。 >>>与此同时呢，这个过程中，券商头部化的集中度肯定会越来越严重了。 转发40评论9投行录客知名财经博主1天前#重组冷淡期相关规定#ST步森 筹划重大资产重组事项的停牌本次交易主要对手方为沈阳等，上市公司拟通过发行股份及支付现金方式购买其持有的微动天下股权以取得微动天下的控股权。 【上市公司被立案调查结束】公司于2020年8月7日收到中国证券监督管理委员会浙江监管局下发的《行政处罚决定书》（2020）7号，对步森股份责令改正，给予警告，并处以50万元罚款，立案调查结束。 本次交易符合相关法律法规。 上市公司现任董事、高级管理人员最近三十六个月内未受到过证监会行政处罚，最近十二个月内未受到过证券交易所公开谴责，本次非公开发行未违反《证券发行管理办法》第三十九条的规定。 本次重大资产重组未违反重组冷淡期相关规定。 #值得关注的点#1、是未违反重组冷淡期相关规定的表述；2、签署的是重组框架协议，并且甲乙各方分别是：公司控股股东北京东方恒正科贸有限公司、实际控制人王春江与本次重组的主要交易对方沈阳签署了框架协议3、约定了3个月的排他期，违约金1000万元。 4、中介聘请情况：公司将尽快确定独立财务顾问、法律顾问、审计机构、评估机构等中介机构。 转发4评论0查看更多新闻资讯9月14日四大证券报精华摘要：金融控股公司监督管理办法...今日头条2天前泓德基金管理有限公司关于根据《公开募集证券投资基金信息...大鱼号2天前为提升行业规范 证券经纪业务管理办法征求意见本次征求意见的《管理办法》的主要内容包括，一是首次对证券经纪业务作出界定，明确委托关系本质，把握核心...新浪看点2019-07-27独家！重磅！干货！证券

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