11 四大证券报纸头版精华摘要 日 月14

摘要

• 房地产市场在10月份出现了明显的积极变化。
• 国有资产整合持续活跃，优质资产加速注入上市公司。
• 支持家电、汽车消费的金融机构实招新招频出。
• 券商机构对2025年宏观经济走势、A股市场前景的关注度持续升温。

2025年A股市场展望

随着年底的临近，券商机构对2025年宏观经济走势、A股市场前景的关注度持续升温。截至11月13日，已有中信证券、中信建投、中金公司、华泰证券、浙商证券、光大证券、开源证券、德邦证券、华西证券等9家券商发布了相关报告，对2025年A股市场走势、政策方向、配置主线进行预判。

整体上看，多数券商对A股市场在2025年继续走强持积极态度，认为市场整体风险偏好有望修复，A股盈利也有望进一步上行。

政策方面

券商认为，国内逆周期调节政策将逐步加码，但整体依然较为审慎。

风格方面

券商一致看好科技成长。

配置方面

券商认为，绩优成长、内需消费、并购重组等方向更值得关注。

2025年市场关键词

• 风险偏好整体或好于今年。
• 年度级别上涨行情。
• 牛市第二阶段。
• 市场有望继续走强。
• 牛市在途。

券商观点

中金公司研究部首席国内策略分析师李求索

• 市场中期底部或已在2024年出现。
• 2025年投资者风险偏好有望整体好于2024年。
• 结构性机会进一步增多。

中信建投证券首席经济学家、研究发展部联席负责人黄文涛

• 国内货币政策宽松周期刚刚开启，长期资金入市有序推进。
• 美国降息助推人民币汇率企稳，也有助于资金回流。
• 稳增长政策持续发力是夯实A股市场基本面和上涨行情的重要因素。

浙商证券首席经济学家、联席所长、大资产组组长李超

• 2025年国内逆周期调节政策将逐步加码，但整体依然较为审慎。
• 继续保持货币政策先行、财政政策后到的特征，且财政政策更侧重于防风险。

光大证券策略首席分析师张宇生

• 预计2025年A股盈利增速将修复至10%以上。
• 2024年12月及2025年3月或是市场行情演绎的重要时间节点。

华泰证券研究所策略首席分析师王以

• 当前至明年上半年，小盘+红利的哑铃风格占优。
• 2025年下半年，风格可能切换至大盘成长。

开源证券首席策略分析师韦冀星

• 2025年将进入牛市第二阶段。
• 对科技成长和高端制造等板块继续看好。

风险提示

以上内容仅供参考，不构成投资建议。证券投资存在风险，入市需谨慎。

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证券公司管理办法

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