用市场化债转股等降低企业杠杆率 受益概念股探析
2016-4-1209:06
摘要
4月11日，国务院总理李克强在主持召开部分省（区、市）负责人经济形势座谈会上强调，保持经济运行在合理区间，必须持续推进结构性改革尤其是供给侧结构性改革。目前一些行业市场需求有所好转，但调结构的劲不能松。
受益概念股
永泰能源(600157)
永泰能源持续借力资本市场助推三大产业转型。
- 能源方面：煤矿以不亏损为原则生产，同时储备大量优质资源，并收购三吉利电力，投建近500万千瓦大型机组。
- 物流方面：收购华瀛石化，打造1000万吨级石化码头和燃料油调和储运基地。
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投资方面018年实现归属净利润4.9亿、13.9亿、28.7亿，对应EPS为0.04元、0.11元、0.23元；我们对公司各业务分部估值，给以目标价5.8元，空间52%，给以强烈推荐-A投资评级，公司积极转型，且49亿定增已过会，建议密切关注。
风险提示
在建项目进展低于预期。
企业进行市场化债转股有什么样的影响？
1. 降低杠杆率。 上述建行与云锡集团的案例中，若100亿资金全部到位，将降低云锡集团资产负债率15个百分点。 2. 改善企业经营。 在云锡股份债转股项目中，建行还将通过股权方式投资云锡集团有较好盈利前景的板块和优质资产，如优质矿产的采矿权以及锌、铟等贵金属的采、选、冶等，力推云锡集团打造世界最大的锡基和锡化工新材料产业基地，以及省级铟系列材料产业基地，实现企业转型升级。 仲信集团会在处置的过程中帮助投资者捋清收购过程中一切债权关系、法律关系，也会根据项目的实际情况进行分析，从而给出合理的投资建议。
债转股专项债是什么
债转股专项债
债转股专项债是一种特殊的金融工具，主要用于鼓励企业将债务转化为股权，以实现降低企业杠杆率和改善企业财务结构的目的。 此类债券一般由政府或特定金融机构发行，用于支持企业特别是高负债企业的转型升级。
详细解释如下：
1. 定义与功能：债转股专项债是为了响应供给侧结构性改革，推动企业降低负债水平而推出的一种金融工具。 其核心操作是将企业所欠的债务转化为投资者的股权，从而减轻企业的债务压力。 这种债券的发行，一般由政府或金融机构主导，针对具有发展潜力的企业进行投资。
2. 降低企业杠杆率：对于高负债的企业来说，通过债转股的方式可以有效降低其杠杆率。 将部分债务转化为股权后，企业的负债减少，资本增加，从而杠杆率得到优化。 这对于企业的长期发展以及市场稳定都具有重要意义。
3. 改善企业财务结构：债转股不仅能够帮助企业减轻债务压力，还能改善其财务结构。 随着杠杆率的降低，企业的财务成本也会相应减少，有利于企业更加健康的发展。 同时，股权投资者通常更加注重企业的长期盈利能力和增长潜力，这有助于推动企业转型升级和高质量发展。
4. 政府支持的重要性：由于债转股涉及到企业的重组和转型升级，因此往往需要政府的支持。 政府通过发行债转股专项债等方式，为市场注入流动性，同时也为企业提供了转型升级的机遇。 这种政策导向的支持对于稳定市场、推动经济发展具有重要意义。
总之，债转股专项债作为一种金融工具和政策手段，在推动企业降低杠杆率、改善财务结构以及促进经济转型升级方面发挥着重要作用。
关于市场化银行债权转股权实施中有关具体
法律分析：一、允许采用股债结合的综合性方案降低企业杠杆率；二、允许实施机构发起设立私募股权投资基金开展市场化债转股；三、规范实施机构以发股还债模式开展市场化债转股；四、支持各类所有制企业开展市场化债转股；五、允许将除银行债权外的其他类型债权纳入转股债权范围；六、允许实施机构受让各种质量分级类型债权；七、允许上市公司、非上市公众公司发行权益类融资工具实施市场化债转股；八、允许以试点方式开展非上市非公众股份公司银行债权转为优先股；九、鼓励规范市场化债转股模式创新；十、规范市场化债转股项目信息报送管理。
法律依据：《关于市场化银行债权转股权实施中有关具体政策问题的通知》
一、允许采用股债结合的综合性方案降低企业杠杆率。 各实施机构可根据对象企业降低杠杆率的目标，设计股债结合、以股为主的综合性降杠杆方案，并允许有条件、分阶段实现转股。 鼓励以收债转股模式开展市场化债转股，方案中含有以股抵债或发股还债安排的按市场化债转股项目报送信息。
二、允许实施机构发起设立私募股权投资基金开展市场化债转股。 各类实施机构发起设立的私募股权投资基金可向符合条件的合格投资者募集资金，并遵守相关监管要求。 符合条件的银行理财产品可依法依规向实施机构发起设立的私募股权投资基金出资。 允许实施机构发起设立的私募股权投资基金与对象企业合作设立子基金，面向对象企业优质子公司开展市场化债转股。 支持实施机构与股权投资机构合作发起设立专项开展市场化债转股的私募股权投资基金。
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