中国证券公司：现状和展望

现状

• 数量众多：中国拥有超过100家证券公司，其中包括国有控股和民营公司。
• 业务范围广泛：证券公司提供广泛的服务，包括股票经纪、债券承销和投资咨询。

关键趋势

行业整合

中国证券行业正在经历整合，大型国有控股公司正在收购规模较小的竞争对手。这种趋势预计将继续下去，因为规模经济和协同效应成为关键竞争优势。

数字化转型

证券公司正在利用人工智能、大数据和区块链等技术来提高效率和客户服务。数字平台使证券公司能够自动化流程、提供个性化服务并降低成本。

财富管理增长

中国拥有庞大且不断增长的富裕人口，对财富管理服务的需求不断增长。证券公司正在调整其产品和服务，以满足这一人群的需求，包括提供定制的投资建议和家族办公室服务。

挑战

• 竞争激烈：证券行业竞争激烈，新兴民营公司对大型国有控股公司构成挑战。
• 监管压力：中国证监会对证券行业实施严格的监管，这可能会限制创新和增长。
• 经济波动：中国经济增长存在不确定性，这可能影响证券公司的业绩。
• 对外资开放：中国对外资证券公司的开放可能带来新的竞争和压力。
• 人才短缺：证券行业面临人才短缺，特别是对于具有数字化和财富管理专业知识的人才。

结论

中国证券行业是一个充满活力的市场，拥有巨大的增长潜力。行业也面临着激烈的竞争、监管压力和经济波动的挑战。通过整合、数字化转型和财富管理的增长，证券公司有望克服这些挑战并抓住未来的机遇。

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太原市齐鲁证券未来展望

太原市的齐鲁证券未来规划聚焦于太原，同时辐射整个山西省。 公司将以自身的实力和规模为基础，致力于提升金融产品的多样性和完善度，以此强化其核心竞争力。 在服务客户方面，太原齐鲁证券承诺提供前沿、贴心且全面的金融服务，力求满足客户日益增长的需求，实现社会、客户和企业三者的共赢发展。 公司致力于塑造一个创新力和综合竞争力兼具的形象，赢得社会的广泛认同。 业务上，公司将推动各种专业化证券业务的协同发展，打造成为山西资本市场发展的重要支柱。 这一举措旨在推动山西地区经济的稳健增长，助力实现经济社会的可持续发展。 最后，太原齐鲁证券将积极投身于中国证券业的繁荣进程，以实际行动为行业的繁荣与进步贡献力量，展现出其对中国证券业未来发展的坚定决心和期待。

逾100家券商扎堆调研3家公司调研次数大增七成

“牛市旗手”今年“卷”调研！

今年前三季度，证券行业累计调研上市公司5.66万次，同比增长约70%；其中第三季度调研次数高于一二季度。 第三季度调研次数最多的券商为中信建投、中信证券、中金公司；中信建投以2169次的总次数成为行业“卷王”。

券商三季度最热衷调研的行业为工业机械行业、电气部件与设备行业、电子元件行业。 从单个公司来看，上市公司埃斯顿、容百科技、怡合达最受青睐，均接待超100家券商调研。

逾100家券商扎堆调研3家公司

记者梳理第三季度券商调研数据发现，工业机器人行业龙头埃斯顿接待券商调研家数最多，累计接待127家券商调研。 此外，容百科技、怡合达也接待超100家券商调研。

作为人工智能相关概念股之一，埃斯顿备受券商青睐。 据埃斯顿9月30日披露的投资者关系活动记录，尽管上半年业绩保持增长，但由于受到疫情影响，与预期有差距，三季度公司的经营情况回归正常。 另外，公司拥有自主研发的视觉软件技术和产品，机器人二维和三维视觉技术已经批量应用于公司机器人和智能控制单元产品的相关业务中。

上半年业绩优秀的公司依然是券商关注的焦点。 以锂电池正极材料领域的容百科技为例，第三季度公司累计接待115家券商调研。 在高镍三元正极产品量价齐升带动下，半年报显示，上半年公司实现营业收入115.53亿元，同比增长221.62%；实现归母净利润7.36亿元，同比增长129.27%。

近来股价表现较好的英杰电气吸引了80家券商调研。 公司主要专注于电力电子技术在工业各领域的应用，从事以功率控制电源、特种电源为代表的工业电源设备的研发、生产与销售。

英杰电气半年报显示，报告期内，公司新增订单13.89亿元，同比增长45.9%。 其中，来自于光伏行业的新增订单为9.18亿元，同比上升33.24%。 与此同时，“光伏”也成为近来公司接受机构调研时被问及的高频词汇。

从英杰电气9月27日和9月16日披露的投资者活动记录中看，公司在光伏行业的布局思路、光伏电池片市场空间、下半年的订单情况等是机构挖掘的焦点。 对于公司长远规划，英杰电气表示，现阶段总体思路是围绕新能源、新材料、新兴行业拓展赛道。 首先，抓住现在的市场需求，将已经成熟的存量市场做得更好、更优，比如光伏单晶和多晶；其次，拓展下游，下游有比较大的空间比如光伏电池片；第三，伴随着半导体行业的成长，利用好其中电源替代的机会。

机械行业最受青睐

行业方面，第三季度获券商调研的工业机械行业的上市公司最多，达到118家；电气部件与设备行业次之，被调研公司共92家；电子元件行业上市公司中，合计87家接受券商调研。

此外，随着光伏终端市场需求快速增长，光伏产业链相关公司也成为券商调研重点之一。 据记者不完全统计，7月以来，光伏设备商晶盛机电、迈为股份等分别获94家、71家券商调研；辅料金刚线领域的美畅股份获79家券商调研；组件龙头隆基绿能、天合光能、晶澳科技、晶科能源等均获超10家券商调研，其中天合光能关注度较高，获45家券商调研。

东吴证券研报分析，硅料价格见顶，预计硅料价格有望于四季度开始下降。 当前处于博弈关键期，9月组件龙头排产整体环比增长8%-9%。 未来硅料供给释放及价格下跌，将带动国内地面大规模放量，推动组件排产快速提升。

中长期来看，券商调研相对更“偏爱”成长行业的上市公司。 中信证券研报统计发现，1月至8月，机械、医药、电子等成长行业关注度较高，个股平均被调研次数高于市场均值；中小市值股(500亿元市值以下)的调研更密集，1月至6月，被调研公司数量占比超八成；创业板、科创板被调研公司所对应的板块公司覆盖率分别为90.0%、79.4%。

“展望未来6到12个月，中国经济增长有望经历一轮反弹。 ”中金公司首席经济学家彭文生表示。

华安证券首席策略分析师郑小霞表示，三季度经济步入复苏通道，维持修复态势。 估值低位行业多，部分高景气或成长科技类行业被显著低估。 行业配置方面，四季度关注高景气成长、顺周期消费及传统能源三大主线。

券商调研次数大增

从调研次数看，第三季度券商累计调研约2.16万次；有3家券商的调研次数均超过700次，分别是中信建投证券、中信证券、中金公司，这意味着单个券商每天平均调研超7次。 调研较为活跃的券商还有国泰君安证券、天风证券、浙商证券、广发证券、海通证券等。 分板块来看，深证主板公司接受券商调研的家数最多，其次是创业板和科创板。

调研最“勤奋”的券商当属中信建投证券，第三季度累计调研813次，前三季度共计调研2169次，均为券商调研总次数之首；其中，该机构第三季度关注度最高的前三家公司分别是民德电子、九典制药、英杰电气。

从前三季度来看，券商累计调研约5.66万次，同比增长约70%；第一二三季度合计调研次数分别为1.38万次、2.12万次、2.16万次。 前三季度调研次数超过1000次的券商从去年同期的5家增加到19家，中信建投证券、中信证券、中金公司以超过2000次的调研跻身前三，调研个股数分别为975只、986只、951只。

北京华宝证券股份有限公司营运重点和前景展望

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