证券融资融券：杠杆化投资的利弊
什么是证券融资融券？
证券融资融券是一种杠杆化投资策略，允许投资者借用资金来购买证券。在融资业务中，投资者借入资金来购买证券，并
融资融券有什么影响
融资融券对金融市场和投资者有多方面的影响。
一、影响金融市场流动性
融资融券业务能够增加金融市场的流动性，推动证券市场的发展。 当投资者通过融资手段增加杠杆，购入更多证券时，证券需求增加，市场流动性随之增强。 反之，当投资者融券卖空，卖出自己并不持有的证券时，会增加市场的证券供应，也有助于提高市场流动性。
二、影响证券价格与市场波动
融资融券业务会对证券价格产生一定影响。 融资行为导致需求上升可能会推高证券价格，而融券卖空行为在市场情绪悲观时则可能引发证券价格下行。 此外，融资融券交易活跃程度也会影响市场的波动性。 在杠杆交易的作用下，市场波动可能会加剧。
三、影响投资者风险管理
融资融券为投资者提供了更多的风险管理工具。 投资者可以通过融资增加杠杆，提高收益，但同时也面临更大的风险。 另一方面，融券卖空机制允许投资者在市场下跌趋势中也能获利，为投资者提供了更多的风险管理选择和策略。
四、促进资本市场发展
融资融券业务的发展促进了资本市场的发展和完善。 它为资本市场引入了更多的资金，增加了市场的活跃度，提高了市场的效率。 同时，融资融券业务的发展也推动了券商业务的创新和服务水平的提升。
综上所述，融资融券对金融市场和投资者的影响体现在增加市场流动性、影响证券价格与市场波动、提供风险管理工具以及促进资本市场发展等方面。 这些影响既有正面也有负面，投资者在参与融资融券业务时，应充分了解其风险并谨慎决策。
融资融券交易有什么风险
融资融券交易的风险主要包括以下几个方面：
1. 市场风险：由于融资融券交易涉及到杠杆操作，市场波动可能会对投资者的损失产生放大效应。 当市场走势与投资者的预期不符时，可能会引发强制平仓，导致投资者损失惨重。
2. 利率风险：融资融券交易需要支付利息，利率的变动可能会影响投资者的融资成本，进而影响投资收益。
3. 流动性风险：在某些情况下，投资者可能难以在短时间内买入或卖出大量的证券，这会对融资融券交易的平仓操作产生影响。
首先，市场风险是融资融券交易中最常见的风险之一。 由于这种交易方式涉及到杠杆操作，市场波动可能会对投资者的损失产生放大效应。 例如，投资者在融资买入股票后，如果市场走势与预期不符，股票价格下跌，投资者不仅需要承担本金损失，还需要承担额外的利息成本。 如果亏损超过了一定的比例，证券公司会进行强制平仓，导致投资者损失惨重。
其次，利率风险也是融资融券交易中需要关注的风险之一。 投资者在进行融资融券交易时需要支付利息，而利率的变动可能会影响投资者的融资成本，进而影响投资收益。 如果利率上升，投资者的融资成本也会上升，从而影响其投资收益。
最后，流动性风险也是融资融券交易中需要注意的风险之一。 在某些情况下，例如市场交易量不足或者证券被停牌等情况下，投资者可能难以在短时间内买入或卖出大量的证券，这会对融资融券交易的平仓操作产生影响。 如果投资者无法在需要的时候进行平仓操作，可能会造成更大的损失。
因此，投资者在进行融资融券交易时需要充分了解这些风险，并根据自身的风险承受能力和投资目标来做出决策。
融资融券的优缺点
融资融券的优点：
1、资本成本较低。 与股票的股利相比，债券的利息允许在所得税前支付，公司可享受税收上的利益，故公司实际负担的债券成本一般低于股票成本。
2、可利用财务杠杆。 无论发行公司的盈利多少，持券者一般只收取固定的利息，若公司用资后收益丰厚，增加的收益大于支付的债息额，则会增加股东财富和公司价值。
3、保障公司控制权。 持券者一般无权参与发行公司的管理决策，因此发行债券一般不会分散公司控制权。
4、便于调整资本结构。
融资融券的缺点：
1、需负担比银行贷款更高的利息费用，目前一般的融资利率为8.35%、融券费率为83.5%，且两种利率亦会随着未来可能的加息而进一步上升；
2、需负担开立账户等固定性的手续费，并且由于融资融券涉及买入卖出两次交易，故佣金等普通交易费用支出亦相应增加；
3、由于引入了财务杠杆，从而相应交易的盈亏亦同时被放大；四是融资做空的收益有限，但损失风险理论上是无限大的，因为上涨空间是无限的；
4、对投资者的专业知识与投资分析要求较高。
融资融券的区别：
1、保证金要求不同。
投资者从事普通证券交易须提交100%的保证金，即买入证券须事先存入足额的资金，卖出证券须事先持有足额的证券。
而从事融资融券交易则不同，投资者只需交纳一定的保证金，即可进行保证金一定倍数的买卖（买多卖空），在预测证券价格将要上涨而手头没有足够的资金时，可以向证券公司借入资金买入证券，并在高位卖出证券后归还借款；
2、法律关系不同。
投资者从事普通证券交易时，其与证券公司之间只存在委托买卖的关系；
而从事融资融券交易时，其与证券公司之间不仅存在委托买卖的关系，还存在资金或证券的借贷关系，因此还要事先以现金或证券的形式向证券公司交付一定比例的保证金，并将融资买入的证券和融券卖出所得资金交付证券公司一并作为担保物。
投资者在偿还借贷的资金、证券及利息、费用，并扣除自己的保证金后有剩余的，即为投资收益（盈利）。
3、风险承担和交易权利不同。
投资者从事普通证券交易时，风险完全由其自行承担，所以几乎可以买卖所有在证券交易所上市交易的证券品种（少数特殊品种对参与交易的投资者有特别要求的除外）；
而从事融资融券交易时，如不能按时、足额偿还资金或证券，还会给证券公司带来风险，所以投资者只能在证券公司确定的融资融券标的证券范围内买卖证券，而证券公司确定的融资融券标的证券均在证券交易所规定的标的证券范围之内，这些证券一般流动性较大、波动性相对较小、不易被操纵。
4、与普通证券交易相比.
投资者可以通过向证券公司融资融券，扩大交易筹码，具有一定的财务杠杆效应，通过这种财务杆杠效应来获取收益。
参考资料来源：
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