债券发行与承销

债券发行是指发行人通过向投资者发行债券筹集资金的行为。债券发行可分为私募和公募两种方式。私募债券是指向特定投资者发行的债券，而公募债券是指向不特定多数公众发行的债券。

债券承销是指承销商向发行人购买债券并代为发行的行为。承销商在承销债券过程中起到中介作用，发行人通过承销商向投资者出售债券，承销商通过向投资者出售债券获得手续费收入。

债券发行与承销涉及到发行人和承销商之间的密切合作。知识。发行人和承销商需要具备一定的专业能力和经验，才能确保债券发行的成功。

债券发行流程

债券发行流程主要包括以下几个步骤：

1. 确定发行方案：发行人与承销商共同确定债券的发行规模、期限、利率等具体要素。
2. 招募承销团：发行人选择承销商组成承销团，共同承销债券。
3. 起草招股说明书：发行人根据监管要求起草招股说明书，披露有关债券发行的详细情况。
4. 路演推介：发行人和承销商通过路演推介的方式向投资者介绍债券发行情况，吸引投资者参与购买。
5. 债券发行：发行人按照发行方案发行债券，承销商向投资者出售债券。
6. 债券上市交易：债券发行后，承销商向投资者交付债券，债券在交易所上市交易。

债券承销方式

债券承销方式主要有以下几种：

1. 包销承销：承销商向发行人购买全部债券，然后自行向投资者出售。
2. 代销承销：承销商代发行人向投资者出售债券，但不向发行人购买全部债券。
3. 买断式承销：承销商向发行人购买全部债券，并自负盈亏出售债券。
4. 竞标承销：承销商通过竞标方式争取承销债券的资格，中标的承销商负责承销债券。

债券发行与承销的意义

债券发行与承销具有以下重要意义：

• 为企业筹集资金：债券发行是企业筹集资金的主要方式之一，可用于扩大生产经营、偿还债务等。
• 为投资者提供投资机会：债券发行可为投资者提供多元化的投资机会，投资者可根据自身风险偏好选择合适的债券进行投资。
• 调节金融市场：债券发行可调节金融市场的资金供求关系，为经济发展和金融稳定提供支持。

债券发行与承销的风险

债券发行与承销也存在一定的风险，主要包括以下几种：

• 发行风险：发行人可能无法成功发行全部债券，导致筹资计划受阻。
• 利率风险：债券利率波动会影响债券的市场价格，给投资者带来损失。
• 信用风险：发行人的信用状况恶化会影响债券的偿还能力，给投资者带来损失。
• 流动性风险：债券市场流动性不足会导致债券难于买卖，给投资者带来损失。

结论

债券发行与承销是一项重要的金融活动，对于企业筹集资金、投资者投资理财、金融市场调节具有重要意义。债券发行与承销是一项复杂且有风险的活动，发行人和承销商需要具备一定的专业能力和经验，才能确保债券发行的成功。

---

在我国，国债的发行方式与承销方式分别有哪几种？

改革开放以来，我国国债发行方式经历了80年代的行政分配，90年代初的承购包销，到目前的定向发售、承购包销和招标发行并存的发展过程，总的变化趋势是不断趋向低成本、高效率的发行方式，逐步走向规范化与市场化。 （1）定向发售。 定向发售方式是指定向养老保险基金、失业保险基金、金融机构等特定机构发行国债的方式，主要用于国家重点建设债券、财政债券、特种国债等品种。 （2）承购包销。 承购包销方式始于1991年，主要用于不可流通的凭证式国债，它是由各地的国债承销机构组成承销团，通过与财政部签订承销协议来决定发行条件、承销费用和承销商的义务，因而是带有一定市场因素发行方式。 （3）招标发行。 招标发行是指通过招标的方式来确定国债的承销商和发行条件。 根据发行对象的不同，招标发行又可分为缴款期招标、价格招标、收益率招标三种形式：①缴款期招标。 缴款器招标，是指在国债的票面利率和发行价格已经确定的条件下，按照承销机构向财政部缴款的先后顺序获得中标权利，直至满足预定发行额为止。 ②价格招标。 价格招标主要用于贴现国债的发行，按照投标人所报买价自高向低的顺序中标，直至满足预定发行额为止。 如果中标规则为“荷兰式”，那么中标的承销机构都以相同价格（所有中标价格中的最低价格）来认购中标的国债数额；而如果中标规则为“美国式”，那么承销机构分别以其各自出价来认购中标数额。

债券发行费与承销费的区别？各是多少？

发行费是给服务机构(交易所)的，承销费是给承销商(券商)的。 一、债券发行所需费用：1、债券发行费用(Bond Issuing Expense)是指发行者支付给有关债券发行中介机构和服务机构的费用。 2、债券发行者应尽量减少发行费用，在保证发行成功和有关服务质量的前提下保证发行成功和有关服务质量的前提下，，选择发行费选择发行费用较低的中介机构和服务机构，用较低的中介机构和服务机构。 二、债券发行费用的处理债券发行费用应从发行期间 冻结资金所产生的 利息中支付，二者有差额作如下处理：1、债券发行费用小于发行期间 冻结资金所产生的 利息收入，其差额视同 发行债券的溢价收入，在债券存续期间于计提利息时摊销。 2、从发行期间冻结资金所产生的 利息不足以支付发行费用，其差额较小的，直接列入 当期损益。 三、影响债券的承销费用的因素：1、发行债券支付的承销费及担保费金额较大应计入应付债券－－利息调整科目。 2、原因是：应按发行价（实际收到的价款）借记“银行存款”，按面值贷记“应付债券－－面值”，二者如有差额，则借记或贷记“应付债券－－利息调整”。 3、支付的承销费及担保费金额应先记入“应付债券－－利息调整”，再按实际利率法在持有期间内摊销。 摊销计入的科目有可能是“在建工程、制造费用、财务费用、研发支出”等（要看债券的具体用途而定，而且可能资本化也可能费用化）四、债券发行条件证券法第十六条公开发行公司债券，应当符合下列条件：（一）股份有限公司的净资产不低于人民币三千万元，有限责任公司的净资产不低于人民币六千万元；（二）累计债券余额不超过公司净资产的百分之四十；（三）最近三年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息；（四）筹集的资金投向符合国家产业政策；（五）债券的利率不超过国务院限定的利率水平；（六）国务院规定的其他条件。 五、债券发行方式公司债券的发行方式有三种，即面值发行，溢价发行，折价发行。 1、其他条件不变，债券的票面利率高于同期银行存款利率时，可按超过债券票面价值的价格发行，称为溢价发行。 溢价是企业以后各期多付利息而事先得到补偿；如果债券的票面利率低于同期银行存款利率，2、可按低于债券面值的价格发行，称为折价发行。 折价是企业以后各期少付利息而预先给投资者补偿。 如果债券的票面利率与同期银行存款利率相同，可按票面价格发行，称为面值发行。 溢价或折价是发行债券企业在债券存续期内对利息费用的一种调整。

（ ）负责债券的发行与承销，其在债券发行人和债券投资人之间起到金融中介作用。

【答案】：A债券承销商（bond dealers）负责债券的发行与承销，其在债券发行人（bond issuers）和债券投资人（bond investors）之间起到金融中介作用。

通过股票开户网办理股票开户，享全国最低交易手续费，股票交易佣金低于万一免五，国企背景大型证券公司。可以手机开户，或者电脑网上开户，一般20分钟即可办完手续。开户微信：gpkhcom