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提供收益潜力：虽然 500 美元可能不会产生巨额收益，但随着时间的推移，它可以累积成一笔可观的金额。

对于许多人来说，500 美元可能看起来是一笔小钱。它实际上可以成为投资组合的坚实基础，随着时间的推移累积成一笔可观的金额。

复利的魔力

投资的秘诀在于复利。复利是一种利息与本金一起增长的利息。这意味着随着时间的推移，你的收益可以以指数级增长。

例如，如果你以 5% 的年利率投资 500 美元，10 年后你的投资将增长到 628.89 美元。这是因为利息在你初始投资的 500 美元基础上计算，然后下一年的利息将基于你的新余额，即 525 美元。

持续时间越长，复利发挥的作用就越大。20 年后，你的 500 美元投资将增长到惊人的 980.16 美元。30 年后，它将增长到 1,552.51 美元。

投资选项

有许多投资选项可以让你利用复利的魔力。以下是几个要考虑的选项：

选择合适的投资策略

选择最适合你的投资策略非常重要。以下是一些要考虑的因素：

如果你不确定如何选择合适的投资策略，可以咨询财务顾问。

随着时间的推移，实现增长

投资是随着时间的推移实现增长的最佳方式之一。即使你只有 500 美元可以投资，你也可以通过利用复利的魔力在多年后积累一笔可观的余额。

关键是耐心、保持一致并选择适合你的投资策略。通过这么做，你可以利用 500 美元的投资来创造一个更美好的财务未来。

什么是 对冲基金

对冲基金属于免责市场产品，是投资基金的一种形式。

对冲基金名为基金，实际与互惠基金安全、收益、增值的投资理念有本质区别。 这种基金采用各种交易手段(如卖空、杠杆操作、程序交易、互换交易、套利交易、衍生品种等)进行对冲、换位、套头、套期来赚取巨额利润。 对冲本是一种旨在降低风险的行为或策略。 但在几十年的演变中，对冲基金已失去其初始单纯风险对冲的内涵，它已成为一种新的投资模式的代名词，即基于最新的投资理论和极其复杂的金融市场操作技巧，充分利用各种金融衍生产品的杠杆效用，承担高风险，追求高收益的投资模式。

拓展资料

对冲基金的特点

参考资料：中国经济网对冲基金（HedgeFund）

雀巢公司的企业文化

雀巢企业文化人——我们最有价值的财富一直以来，雀巢员工始终是将雀巢精神带到生活中的关键因素。 也正是这种“人”的精神引领雀巢从一个乡村的作坊发展成今天领先世界的食品公司。 员工是雀巢最有价值的财富。 雀巢集团今日的优秀业绩源于世界各地员工坚强的努力和忠诚。 作为一个致力于生产优质食品，创造美好生活的公司，雀巢也十分关心自己的员工。 雀巢公司的管理者和员工之间形成了亲密无间的工作氛围，使雀巢成为首选雇主。 作为一个不歧视任何民族、种族、宗教、性别、年龄的世界性大公司，雀巢欢迎文化和社会的多元化。 一个公司拥有这么多国籍的员工，这在世界上是少见的。 雀巢坚信，只有将本土和国际人才相结合，才能最好的发挥他们的潜质和能力，从而无论何时、何地、以何种方式，都能为消费者提供优质的雀巢产品和品牌。 今天，雀巢在大中华区有大约一万二千名本地固定员工，给他们提供了富有吸引力的工作。 每年，公司都会在国内和国外向众多本地中国员工提供良好的员工培训，包括在瑞士雀巢国际培训中心进行的培训。 雀巢公司年销售额达到477亿美元以上，其中的大约95%来自食品的销售，因此雀巢可谓是世界上最大的食品制造商，也是最大的跨国公司之一。 公司以生产巧克力棒和速溶咖啡闻名遐迩，目前拥有适合当地市场与文化的丰富的产品系列。 目前，雀巢在五大洲的60多哥国家中共建有400多家工厂，所有产品的生产和销售由总部领导下的约200多个部门完成。 雀巢销售额的98%来自国外，因而被称为“最国际化的跨国集团”。 19世纪中叶，瑞士的一个学者型食品技术人员享利•内斯特尔（Henri Nesti）发明了一种育儿用乳制品，即把果糖和营养剂加入奶粉中，是当时很优秀的育儿食品，但产量很少，内斯特尔仍主要从事科学研究工作。 1865年，一位朋友告诉内斯特尔，由于婴儿喝了他的奶粉，都健康地成长起来，改变了婴儿不喝牛奶的习惯，为母亲们排了忧解了难。 听到这一消息后，内斯特尔在1867年终于创立了育儿奶粉公司，以他的名字Nestle为其产品的品牌名称，并以鸟巢图案为商标图形。 因为英文雀巢（Nest）与他的名字为同一词根，所以中文一并译为“雀巢”。 实际上，内斯特尔（Nestle）英文的含义是“舒适安顿下来”和“依偎”；而雀巢图形自然会使人们联想到慈爱的母亲哺育婴儿的情景。 因此，“雀巢”育儿奶粉的销路一直很好。 1905年，雀巢育儿奶粉公司与美国人办的另一食品公司合并，取名雀巢英瑞炼乳公司；1949年为另一家瑞士公司购进，改为现名雀巢食品公司。 20世纪初，公司开始实行多样化生产，并在世界各地收购并建立企业，成为世界规模最大的食品制造商，其分支机构开设在美国、日本、德国等20多个国家已有1200多家工厂、商号，总部设在瑞士的韦维。 公司1990年销售额达333亿美元，主要产品为速溶咖啡、炼乳、奶粉、婴儿食品、乳酪、巧克力制品、糖果、速饮茶等数10种。 其中的雀巢咖啡销量最大，主要是因为产品质量过硬，再就是品牌名称使得消费者在饮用时也确实体会到“舒适”、“依偎”的感觉。 1991年，据美国兰通公司的调查结果，雀巢咖啡这一品牌被列为世界10大著名品牌之一，其品牌价值1994年被确定为115．49亿美元。 从总体看，似乎“雀巢”品牌唾手而来，并没有费多大力气。 内斯特尔（Nesti）用自己的名字为品牌命名，但其名字在英文中却有“舒适安顿下来”和“依偎”的含义。 由于其名字的特定含义，自然要与英文同一词根的“Nest”（雀巢）相联系，以雀巢图案作品牌图形，而这又会使人联系起待哺的婴儿、慈爱的母亲和健康营养的雀巢产品。 可见，轻而易举而来的“雀巢”品牌不但具有其丰富的内涵，而且完全符合商标定位的基本要求。 首先，“雀巢”作为品牌名称显著性就很强。 虽然这一名词很一般，但往往人们所熟悉的事物才能加深人们的印象，才能产生很多联想，从而才贴近生活、贴近消费者。 其次，一般中才体现出与众不同。 人人都知道的“雀巢”，却只有内斯特尔使用在商标上，成了世界上独一无二的公司代名词，树立和壮大了公司形象，从而就变成不一般了。 再次，“雀巢”名称与“雀巢”图形的紧密结合，这在西方商标史上也是少见的。 两者的紧密结合，可以使人们见图形而知名称，见名称而知其图形，是名符其实的组合品牌。 最后，“雀巢”品牌定位充分体现了具体的功能定位和情感定位。 来源:雀巢的性格------------------------------------------------就像其他在中国的跨国公司一样，雀巢公司在公众眼里有着良好的形象。 可是与此同时，在另一些人眼里，它却和“旧社会”的资本家和地主一样可恶。 已经有雀巢的谈判对手和合作伙伴开始抱怨雀巢公司的苛刻了，比如购买公司出价太低、要求绝对控股的态度太过霸道等等。 实际上，每个企业的成功和失败都有原因，但是都脱离不了其性格的影响。 而雀巢公司就是一个具有鲜明性格的企业。 慢性子日本人松本一男在其《中国人的智慧》一书中花了不少笔墨说中国人的性子之慢，如中国人走路速度慢；纤夫的劳动号子像打太极拳的节奏；连不动产的出租期限都比日本长10多倍等等。 如果慢性子真是中国人的一大特点的话，这倒是可以作为雀巢在中国取得成功的一个原因，因为，雀巢与中国人“性相近”——它也是个慢性子。 雀巢在80年代初即开始与我国政府谈判黑龙江双城奶制品的生产项目，但将近10年后才开始运转，真正进入高速发展期则是在90年代末。 之所以用了如此长的时间，一方面是前期有个磨合过程，另一方面是因为雀巢是把它作为一项系统工程来做的，据说它要“帮助中国的农场改良奶牛”。 雀巢咖啡在中国的生产也经历了类似的过程，东莞雀巢公司成立前曾经历了一年半的谈判，而公司开始运行后，并没有“大干快上”，而是从对云南省咖啡种植的“援助计划”做起。 此外，雀巢水项目仅考察水源就用了3年，而雀巢冰激凌项目则把大量的时间用在研究“中国消费者的口味”上，它要“从观念上树立真正中国化的冰淇淋”。 今天，当我们看到雀巢在中国的咖啡、奶制品市场战绩斐然，水、糖果和冰激凌业务也开始迅猛增长的时候，我们似乎能够理解雀巢之“慢”了。 这种“慢”是一种有意识的、从容的“慢”，它代表两个意思：一个是办企业的长远眼光，一个是做事情的完美主义倾向。 在这里，“慢性子”意味着智慧和细致。 它反复用“味道好极了！”来诱惑这个具有悠久茶文化的古国，用“选品质，选雀巢”来为自己的产品质量宣誓。 与在中国相似，雀巢在韩国也有10多年没赚到钱，但是现在市场前景却非常乐观。 而另一个例子是，在1998年金融危机期间，当竞争对手撤出俄罗斯市场时，雀巢却坚持了下去，并且在随后的18个月内使巧克力、咖啡和冰激凌的市场份额翻番。 雀巢的“慢性子”也许和它总部处在风景秀丽的日内瓦湖畔有关，窗外的景色似乎永远也不会让雀巢的决策者心浮气躁。 不论是现任首席执行官彼得·布拉贝克，还是他的前任希尔马特，都使雀巢克服了急功近利的思想，他们更愿意为数十年后的未来着想。 投机者彼得·布拉贝克常被外界称作“讨厌的投机者”，对于此，他早已习惯，也许心里还暗暗自得，因为，“投机”的另一种解释叫“精明”。 从1985年到2000年之间，雀巢公司已经花了大约260亿美元购买其他公司。 公司往往通过这种并购行为来迅速弥补自己的弱项或者是提高市场占有率。 尽管雀巢在美国巧克力市场已经稳居第三，但是对于这个全球最大的市场，雀巢有更大的野心。 今年夏天，当美国市场老大——好时公司（Hershey）宣布将要出售自己的业务时，雀巢公司就立即准备出资115亿美元，以每股82到85美元的价格来参与收购。 雀巢的“司马昭之心”是：一旦收购成功，雀巢将立刻成为美国糖果市场的霸主。 尽管9月18日好时公司已经宣布停止了这项出售计划，但是这并不能肯定在未来不发生变化。 在冰激凌方面，雀巢为了与自己的宿敌联合利华一决雌雄，还是选择了购并相关企业作为迅速提高竞争力的方法。 它购买了合作伙伴Haagen Dazs公司，还有德国的Schoellers公司以及美国的Dreyers公司。 当然，这种为了争夺市场而发生的频繁并购行为也有它的缺点——巨额资金的付出降低了公司的利润率。 为此，雀巢关闭或出售了114个工厂，并在提高公司效率上大做文章，这使得雀巢在1997年以来出乎意料地节约了至少25亿美元。 这也被一些人认为是投机行为——哪有这样把公司当成产品来买来卖去的呢？包容心如同每种生物都有它独特的生存之道一样，雀巢善于并购其他企业，也长于应付并购后的复杂局面，甚至对于一些难以对付的公司，雀巢也可以平稳顺畅地管理。 在这方面它的声名赫赫。 雀巢并购其他公司后，倾向于继续让这些公司的管理人员进行管理，只不过是在原有的基础上做一些整合罢了，这比派出自己的人去接管它们要好得多。 “我们想要一个公司就是因为它有成功的管理团队，为什么我要再毁坏自己花钱买的东西呢？”彼得这样解释道。 也许正是因为有这样宽容的心态，才使得雀巢这只巨鳄既有惊人的食量，还能很好地消化。 雀巢在扩张中发展出的这种技能是很难被别人复制的，而这是它的优势，这种优势随着时间的推移还会被不断强化。 同样的品质被雀巢用在了融合地方文化方面。 对于有着饮茶文化的中国市场，雀巢咖啡的产品拓展是非常谨慎的，因为它已经不仅仅是在销售产品，而且也在影响本地的文化。 所以，它选择了循序渐进、持之以恒的策略。 奶制品也是一样。 而对于冰激凌、糖果等容易被接受的现代产品，则更多地加入了适合本地居民口味的创新。 比如开发出有红豆、绿豆、栗子等为原料的冰激凌，以及含有中国本地调料的脱水烹调食品等。 当然，这种“本地化”的策略已成为一些跨国公司的共识，比如我们在肯德基买到的“榨菜肉丝汤”就是这样的杰作。 倔脾气在雀巢公司的很多市场行为中，都能看出它有一个倔脾气。 人之所以“倔”，一般是因为有可以“倔”的资本，另外就是有固执的本性。 雀巢公司正是两者俱有。 雀巢公司至今已有136年的历史，是世界最大的食品公司，它现在拥有860亿美元的资本额，年销售额超过500亿美元；它在84个国家设有工厂，有员工26万人，还拥有6000个品牌（其中有一部分是贴牌）。 了解了这种背景，当你遇见它“倔”的一面时，就可以见怪不怪了。 不过，雀巢公司始终都不会忘记20年前自己为这种倔脾气所付出的代价。 1977年，有传言说，雀巢婴儿奶粉的大量使用，使得母乳哺育率下降，从而导致婴儿因缺乏免疫力而死亡的概率大增。 由于雀巢拒绝考虑舆论，继续我行我素，结果遭到了新闻媒介更猛烈的抨击，使得后来竟然发展成为一场世界性的抵制雀巢产品的运动。 雀巢产品几乎在市场上没有了立足之地，这给雀巢公司带来了严重的危机。 由于雀巢公司的努力，直到1984年危机才结束。 雀巢固执的一面则来自公司的经理层。 现任首席执行官彼得·布拉贝克显得很有强硬派作风，对他的形容也许用“执着”要比“固执”好一些。 他似乎永远在和股东做着斗争。 这是因为这种斗争是公司长期利益和短期利益的较量。 投资者往往希望公司能够在一些稳定的、集中的业务上做得更好，以期得到满意的回报；但是从公司的发展来看，长期实行这样的策略必然使公司业务增长乏力，缺乏生机。 彼得和他的前任希尔马特却更在乎公司长远的利益，为了使公司不断出现新的增长点，或提高自身的市场地位，他们不断地并购其他企业的业务，但这样花费巨额资金所造成的利润率低下当然是投资者不愿看到的。 要知道，仅仅在刚过去的18个月中，雀巢就已花了180亿美元用于购买其他公司。 不过，彼得总是能够很自信地面对投资者，因为他认为，真正的成功是在激烈的市场搏杀中获胜。 彼得使雀巢执着地朝着既定目标进发，即使不断有分析家在提出批评。 实际上，他已经厌恶了这些分析家的翻云覆雨。 他说：“雀巢的长远眼光要比一些分析家清晰、连贯多了。 ”2002.11，智囊杂志来源:雀巢大中华网站:台湾当局雀巢股份有限公司:资料还不够的请联系我..在知道里发或者

小女现在写论文 急需会计高手提供两方面的内容

呵呵 只能说小女你很懒啦，搜索一下有很多这种文章的，我这里帮你粘贴出一篇来，其它的自己参考这弄咯~~：）企业财务信息的真假直接关系到企业诚信和声誉。 本章列举国内外的财务信息欺诈案例，目的之一是让学生了解做假者的伎俩和手段，以便工作后有效避免类似事件的发生，具备识别财务信息的火眼金睛，扮演好经济警察的时代角色。 案例1 安然事件对我国财务管理的启示就在我们为中国资本市场系列造假案忧心忡忡的时候，太平洋彼岸的美国也“不甘寂寞”地爆出了当量巨大的假账丑闻。 总部设在德克萨斯州休斯敦的安然公司（Enron）曾被《财富》杂志评为美国最具创新精神的公司，该公司2001年的股价最高达每股90美元，市值约700亿美元。 但在安然公司前任财务主管因涉嫌做假账，受到证券交易委员会（SEC）调查的消息公布后，公司的盈利大幅下调，股价急剧下跌至26美分。 安然公司被迫根据美国破产法第十一章的规定，向纽约破产法院申请破产保护，以资产总额498亿美元创下了美国历史上最大宗的公司破产案记录。 一、做假手段（一） 隐瞒巨额债务安然公司未将两个特殊目的实体（Special Purpose Entity,SPE）的资产负债纳入合并会计报表进行合并处理，但却将其利润包括在公司的业绩之内。 其中一个SPE应于1997年纳入合并报表，另一个SPE应于1999年纳入合并报表，该事项对安然公司累计影响为高估利润5.91亿美元，低计负债25.85亿元。 SPE是一种金融工具，企业可以通过它在不增加企业的资产负债表中负债的情况下融入资金。 华尔街通过该方式为企业筹集了巨额资金。 对于SPE，美国会计法规规定，只要非关联方持有权益价值不低于SPE资产公允价值的3％，企业就可以不将其资产和负债纳入合并报表。 但是根据实质重于形式的原则，只要企业对SPE有实质的控制权和承担相应风险，就应将其纳入合并范围。 从事后安然公司自愿追溯调整有关SPE的会计处理看，安然公司显然钻了一般公认会计准则（GAAP）的空子。 （二）安然公司利用担保合同上的某种安排，虚列应收票据和股东权益12亿美元。 （三）将未来期间不确定的收益计入本期收益，未充分披露其不确定性安然公司所从事的业务中，很重要的部分就是通过与能源和宽带有关的合约及其它衍生工具获取收益，而这些收益取决于对诸多不确定因素的预期。 在IT业及通讯业持续不振的情况下，安然在1999年至少通过关联企业从互换协议中“受益”5亿美元，2001年“受益”4.5亿美元。 安然只将合约对自己有利的部分计入财务报表——这其实是数字游戏。 尽管按照美国现有的会计规定，对于预计未来期间能够实现的收益可以作为本期收益入账，但安然公司缺少对未来不确定因素的合理预期，也未对相关假设予以充分披露。 （四）安然公司在1997年未将注册会计师提请调整的事项入账，该事项影响当期利润0.5亿美元（1997年的税后利润为1.05亿美元，安达信会计师事务所对此采取了默示同意的方式）。 （五）利用金字塔构架下的合伙制网络组织，自我交易，虚增利润13亿元（六）财务信息披露涉嫌故意遗漏和误导性陈述二、对我们的启示（一） 从财务会计角度传统财务报告披露模式捉襟见肘。 以历史成本和每股盈余为重心的财务报告模式很难适应当今的商务模式、复杂的财务结构和与此相关联的经营风险。 尽管安然在2000年年报中提供了其8页纸的管理当局的讨论与分析以及16页纸的会计报表附注，但仍然将一些资深的分析师和基金经理人搞糊涂了。 在他们看来，安然披露了大量的信息废品。 现行财务报告系统产生于工业时代的上个世纪30年代。 那时的资产是有形的，投资者是成熟的和数量不多的。 既没有资产负债表表外融资，也没有即时股票报价或信托基金，更没有首次投资项目的价值重估。 投资者不能长期忍耐资本市场上的财务报告又反映大量复杂的“过去时”信息，他们更需要正在发生和未来将要发生的相关信息。 因此，财会界必须谨慎而迅速地完成向“现在时”报告模式的转变，以提供连续性而不仅是期间性、多维核心业绩指标而不仅是单一每股收益以及易于理解的商务模式、经营风险、财务结构和经营业绩的信息。 关联交易舞弊或欺诈游刃有余。 为推动二级市场股价，安然公司开始通过关联交易做手脚。 最为著名的关联交易发生在2001年第2季度，安然把北美的3个燃气电站卖给了关联企业Allegheny能源公司，成交价格为10.5亿美元。 市场估计此项交易比公允价值高出3亿至5亿美元，该差额被加入能源公司业务利润中。 就在这个季度结束的前一天，安然将它的一家生产石油添加剂的工厂卖给了名为EOTT公司的关联企业。 外界怀疑由于安然无法提供令华尔街满意的盈利数字而强迫EOTT在季报的最后一天完成了交易。 实际上，早在1999年底该石油添加剂工厂已被安然列为“损毁资产（Impaired Asset），冲销全额达4.4亿美元。 而18个月后又以1.2亿美元的价格出售，其间充满蹊跷。 反观我国的关联交易同样五花八门。 如企业向内部管理人员贷款，让后者买进公司股票，或借现金给关联公司，让后者购买自己的产品；或通过购并、置换、托管等手段与关联公司制造计价不平等条件下的“泡沫利润。 虽然财政部出台了抑制关联交易业绩幻觉的规定（即将超过公允价值的部分计入资本公积），但鉴于关联交易计价与披露的专业性与复杂性，该领域依然是热衷于操纵利润者的乐土。 合并报表范围别有玄机。 考察美国的一般公认会计准则和我国的准则、制度就会发现，拥有实质控制权是纳入合并范围的标尺。 这便产生两个问题，一是必须依赖财会人士的高度专业判断，因为拥有子公司的股权虽不及51％但可能“实质控制”，而安然公司恰恰在这样的灰色地带下，未合并众多未拥有50％股权但“实质控制”的子公司；二是客观上鼓励管理当局建立复杂的公司体系，拉长控制链条，将债务留在子公司账上，将利润显示在母公司的账上。 安然公司利用该等技巧，创建子公司和合伙公司数量超过3000个，以自上而下“传递风险，自下而上“传递”报酬。 联想到我国的许多公司任意改变合并报表范围，并盈不并亏的情形层出不穷，看来压缩合并报表的利润操控空间在当前复杂的商业环境下，显得尤为重要。 激进的财务管理犹如“火中取票”。 安然公司奖励业绩的办法，颇让人费解。 经理人员完成一笔交易的时候，公司不是按照项目给公司带来的实际收入而是按预测的业绩来执行。 就是说，如果签署协议的时候预计项目可以为公司带来30％的回报，那么就按照这一数字给负责人发奖金。 此外，安然公司管理层对财务报告表现出异乎寻常的关切与积极。 一位西方著名的会计学家说，如果公司的文化是为了既定的目标可以不惜一切代价，那便是麻烦的开始。 反观我国的一些企业，也常常为了激进的盈利指标，实施扭曲的激励举措，而一旦事与愿违，又寄希望于会计制造利润，如此，即陷入了“目标激进——扭曲激励——数字游戏”的恶性循环怪圈。 避险的财务创新或许成为制造风险的罪魁祸首。 衍生金融工具最原始的功能就是为了“避险”，安然公司一方面用期货、期权市场和衍生金融合同将能源商品“金融化”一方面将一系列不动产打包抵押，借助信托基金或资产管理公司对外发行股票和债券。 安然公司的初衷是把本来不流动或流动性很差的资产或能源商品“流通”起来，没想到却成为破产的主因。 尽管我国的企业引入衍生金融工具还不普遍，但仍需未雨绸缪，因为在驾驭金融品种能力有限的情况下，片面追求财务创新很可能适得其反。 （二） 从独立审计角度业务多元化是福是祸？美国20世纪90年代是历史上少有的疯狂繁荣阶段之一，因为公司利润和股票价格前所未有地增长。 在得意之后的膨胀中，许多规则和界限都发生了松动。 安达信自20世纪80年代一直是安然的外部审计师，但从90年代中期起，它开始提供内部审计、内部控制和咨询服务，这意味着，它的一只手忙于安然的会计和控制系统，另一只手来验证所产生数字的公正性。 美国《经济学家》评论说，“会计公司放弃了传统的外部怀疑者角色而成为一个内部的商业合伙人，他们也放弃了披露信息的职责，而成了掩藏财务兔子的魔术师。 ”而另外引起质疑的是，大会计公司从90年代展开的庞大的“专家”咨询服务，从信息技术系统到法律援助，从纳税计划到人力资源招聘方案，拓展咨询业务的趋势非常明显。 1993年，全行业31%收入来源于咨询，而1999年咨询占业务收入的比例高达51%。 2000年安达信从安然公司获得了约5200万美元的服务费用，其中2500万美元是审计费用，约2700万美元是咨询和其他服务费用，这使得安达信在出具审计报告时乐得“放一马”，因为一旦得罪了安然公司，巨额咨询费用恐将不保。 美国证券交易委员会（SEC）前主席利维特曾力主拆分咨询业务，但包括安达信在内的五大会计师事务所却一直以阻碍注册会计师业务发展等理由加以拖延，安然事件的爆发使得这种拆分变得迫切，会计师事务所服务品种的重新“洗牌”已成定论。 我国的会计师事务所正凭借扩大业务规模、开展增值性服务，以期形成业务多元化格局。 在这一转化过程中，审计与咨询导致的独立性冲突应当引起我们足够的警醒，当咨询业务收入占业务总收入的比例超过50%时，就要及时考虑将咨询机构分立。 单一客户收费高企是喜是忧？像安达信会计师事务所拥有安然公司这样的大客户，不由自主地会产生财务依赖。 如果会计师事务所的主要收入来源于同一客户，或某单一客户的付费与会计师事务所的规模相比不匹配，注册会计师很可能因利益诱惑而弱化应有的独立性。 对此，一些独立审计发达的国家和地区制定了相应的规范，如香港会计师公会规定会计师事务所从同一客户取得的收入不能超过会计师事务所总收入的15％。 业务收入的集中度风险是导致审计失败的诱因，我国的职业道德规范体系应尽快弥补这一空白。 旋转门是停是开？很多安达信的职员辞职后径自加入了安然公司，与原来的同事继续着“亲密”的关系。 这形成了一种“旋转门效应”，使执行审计的注册会计师先入为主地形成客户内部控制良好的印象。 让旋转门停下来，防止与客户关系过于紧密，提升审计独立性，也是摆在我们面前亟待解决的课题。 同业互查是强是弱？在美国的自律管理体系中，每三年一次，由事务所之间相互检查。 同业互查被认为是注册会计师自律机制的最佳模式。 耐人寻味的是，安然事件前的同业互查未能发现安达信的审计漏洞，而事后由德勤会计师事务所进行的专项检查同样“OK”，人们不免觉得同业互查差不多成了“同业包庇”或“同业吹捧”的代名词。 在我国准备引入这一监管形式时，应当审慎考虑：同业互查对质量控制的促进程度，各事务所之间的制衡力度以及开展检查时的测试深度，流于形式和浅尝辄止的同业互查只会造成审计资源的浪费。 协会监管职能是松是紧？美国注册会计师协会（AICPA）一直扮演双重角色：既是注册会计师的“胡萝卜”（权益的守护神），又是注册会计师的“大棒“（执业的监管者）。 安然事件引发的人们对协会角色的置疑，直接导致了协会所属“公共监督委员会”（POB）的解体。 应当承认，行业协会角色的模糊制约了其监管职能的发挥。 可行的做法是，让角色分立，要么是注册会计师的“代言人”，要么是注册会计师的“监管者”。 外部环境是冷是热？经济低迷、价值观沦丧、心理预期、盈余标杆、指标考核等都可能成为管理当局舞弊的刺激因素。 自从美国的新经济泡沫溢出后，经济发展放缓，包括安然在内的上市公司面临着沉重的财务压力，由此产生了强烈的造假内驱力。 目前，我国证券市场规范化进程加快，企业竞争空前激烈，面对股东的期许、主管部门的要求和监管部门的督察，公司管理当局（特别是上市公司）的业绩欲望异常迫切。 应该说，外部环境的好坏在一定程度上折射着审计的成败，换言之，经济的繁荣容易遮盖财务数据的“水分”，即使审计出现过失也不易暴露。 尽管我们不应根据外部环境的优劣考虑审计的性质、时间和范围，但在外部环境较“冷”的条件下，恪守应有的谨慎与合理的怀疑，是防范审计失败的应有考虑。 专业品质是高是低？关联交易审计向来是注册会计师审计的重点和难点，如果再加上表外融资、衍生金融工具等事项，更是对注册会计师专业胜任能力形成巨大考验。 美国注册会计师协会准备开发一个关联交易审计“工具箱”（包括与关联方交易有关的所有现行的财务报告和审计规则，并为注册会计师提供在目前审计期间应予考虑的若干建议），并就舞弊问题发布详细的执业指南，这意味着职业界开始重点解决审计失败的困扰。 需要提请同仁注意的是：第一，考虑如何转变已给外界造成的注册会计师“无所不能、无所不包”的印象；第二，避免在特定领域出现“外行审计内行”的情形，尤其是涉及财务创新时；第三，充分关注复杂或特殊的交易和事项所带来的经济后果。 类似像安然公司发生的关联交易（安然前首席财务官为关键关联人），事实上成了注册会计师审计的“逻辑炸弹”，只有审时度势，辨析交易和事项背后的风险所在，针对性地采用追加的程序，才不至于落入预设陷讲。 (黄世忠，《财务与会计》2003年第3期)案例5.2施乐公司财务违规剖析美国国会审计总署（General Accounting Office GAO）2002年10月公布了一份题为《财务报表重述：趋势、市场影响、制度对策和存在的挑战》的报告。 报告称美国上市公司中由于会计违规而引起财务报告重新编制的次数从1997年的92次上升到2001年的225次。 根据这一趋势，GAO预计2002年财务报告重述的公司将比1997年增加170％以上。 报告显示，大规模公司由于利润操纵而引起财务报告重述次数增长尤为迅速，其中包括著名的施乐公司、安然公司及世通公司等等。 在众多会计违规处理中，由操纵收入和成本费用的确认金额和时间而引起的财务报告重述次数仍然占总数的50％以上。 下面以施乐公司为例，分析其会计利润的操纵手段和动机，并讨论我国上市公司的财务报告现状：一、施乐公司的两次财务报告重述施乐公司创建于1906年，总部位于美国康涅狄格州斯坦福市，是一家历史悠久的以经营办公设备为主的跨国企业，也是世界上最大的现代化办公设备制造商及复印机的发明者。 施乐公司于2001年和2000年两次重新编报以前年度的财务报告，大幅下调收入和利润。 (一)第一次财务报告重述2000年6月16日，施乐公司墨西哥地区分部设立的异常准备金（unexpected ProVisions）被公开披露。 由此，美国证券交易委员会（SEC）开始对施乐公司墨西哥地区业务的会计处理问题进行调查。 2001年4月3日，施乐公司向公众透露将延迟向SEC提交2000年度财务报告。 原因是施乐公司的审计委员会和其外部独立审计师毕马威会计事务所将分别对财务报告进行复核。 2001年5月31日，施乐向SEC提交了复核后的2000年度财务报告，其中1998和1999年的比较合并财务报表被调整。 1998年度净利润下调万美元，比原来减少30.9％；1999年度净利润下调8500万美元，比原来减少6％。 在两年的时间内，施乐公司累计虚增利润达万美元。 显然，利润的下调和会计处理的更正是公司审计委员会和毕马威会计事务所分别进行的两项调查所导致的。 对施乐公司的调查，主要集中于墨西哥地区的业务及公司的会计政策和会计处理。 调查结果表明，在某些业务的会计处理方面，施乐公司有违背美国公认会计准则（GAAP）的违规行为。 调查结果还揭露了在此之前的几年时间里，墨西哥地区的某些高级经理合谋违反公司的会计政策和管理程序。 会计处理方面的违规主要有：无法收回的应收账款的坏账准备、低估租用特许权的负债、设立非法准备金等。 (二)第二次财务报告重述2002年4月1日，施乐公司再一次提出重新编报1997年至2000年的财务报告，并将对刚刚公布的2002年财务报告做相应调整。 这次更正使得公司调低1997年至2000年的净利润，四年累计14.2亿美元，是其在经过第一次调整后的四年净利润总和的52.3％。 相关会计数字见表5.1所示。 这次财务报告重新编报的主要原因是施乐公司在费用和收入确认方面违反了GAAP的会计处理规定。 二、主要会计操纵手段根据SEC的调查结果，1997年至2000年间，施乐公司利用违规会计处理隐瞒和歪曲了真实的经营状况，使其会计利润达到并超过华尔街的盈利预测。 这一系列的会计操纵是公司高层管理人员一手导演的。 调查结果表明：施乐公司的主要会计违规方式有：(一)提前确认租赁收入施乐公司不断改变其租赁收入的会计处理方法，却不披露相关会计收益的增加仅仅是来自会计处理的变更。 除了不进行相关披露外，施乐公司多数会计处理是明显违反GAAP的。 例如，在提高收取出租设备的租赁费时，施乐公司在当期确认了由于提高收费带来的收入的增加。 而根据GAAP的规定，这些收入在提高收费当期是没有实现的，要递延到剩余出租期才能进行确认。 (二)任意提高出租设备余值施乐公司在租赁期开始后，任意调整出租设备的余值（即在出租期结束后，通过调高设备余值来减少相应的成本项目，从而使季度报告的盈利水平达到公司内部和资本市场的盈利预期。 (三)提前确认出租资产组合收益合约的收入施乐公司将各项出租资产进行组合，将来自于这些资产组合的未来租赁收入卖给投资者，这在实质上是一种远期合约。 GAAP规定，这类收入必须在租赁收入真正取得时才能确认相应的合约收入，而施乐公司在签定合约的当期就确认了所有收入并且没有披露相关内容。 (四)操纵各项准备金施乐公司通过减少原先为了其他目的设立的准备金余额来增加当期利润，这明显违反了GAAP的规定。 另外，在1995和1996两年内，施乐公司由于在与美国国税局（InternalRevenue Service，IRS）的法律纠纷中胜诉而获得一笔利得。 根据GAAP的规定，公司应该在1995年和1996年确认相关法律费用时就全部确认这笔利得。 而施乐公司将这项利得递延到1997年至2000年之间进行确认，这种违背GAAP规定会计处理的目的是为了随意操纵各年利润，以达到盈利预测。 (五)未披露应收账款贴现业务证券分析师预测施乐公司1999年的流动性会提高，并且年末现金账户有大量余额。 为了达到这一预测，公司管理层让其最大的业务部门与当地银行进行了大量的应收账款贴现。 这些交易对施乐公司1999年的经营现金流有重大影响，但公司却没有在财务报告中做出相关披露。 有些贴现业务是有回购协议的，即施乐公司要在1999年末以后的一段时间内再买回该应收账款。 公司不仅将其作为应收账款出售进行会计处理，而且第二年也不做应收账款回购时的会计处理。 三、利润操纵的动机分析(一)市场预期从上述施乐公司会计操纵手段来看，有通过改变会计处理方法来调节账面利润的，有违规提前或延后确认利润的，有为了提高流动性而进行交易安排的。 这些手段的一个直接目的就是要达到或超过证券分析师的盈利预测以及公司内部制定的盈利目标。 这些会计操纵手段虚增和平滑了公司的盈余数字，达到并超过了市场的预期，使得公司股价一直保持较好走势。 (二)经理人报酬美国众多上市公司，包括施乐公司在内，为何要利用会计操纵手段来使公司业绩达到公司内部和市场的预期呢？因为这关系到公司管理层的切身利益，包括报酬和职位。 SEC指称，1997年至2000年间，施乐高级管理人士领取了500多万美元的业绩补贴，并通过出售所持股票获取了3000多万美元的利润。 可见，正是依赖于公司经营业绩的酬金以及与股价直接相关的股票收入，促使公司管理层不惜使用违法的会计处理来谋取高额的回报。 除了报酬之外，职位的保全也是动机之一。 因为市场竞争使得没有创造出色业绩的管理层面临被辞退的风险，而会计利润又是评价管理层业绩的重要指标，管理层有动机为了保全职位去操纵会计利润。 四、我国上市公司财务报告现状的分析我国上市公司的财务报告也存在会计数字虚假的状况，证监会已对部分公司作出相应处罚并要求公司重新编制财务报告。 这类公司利用多种手段制造虚假失实的会计报表，以达到其上市、配股和避免成为ST公司或退市等目的。 而这些公司会计操纵的手段还是以利润和费用的确认为主。 部分因财务报告虚假失实而被公开处罚的上市公司有：ST黎明的1999年度会计报告虚增资产8996万元；虚增负债1956万元；虚增所有者权益7413万元；虚增主营业务收入万元；虚增利润总额8679万元。 ST冰熊2000年年报显示，由于费用挂账、会计处理不当等会计差错，该公司2000年期初未分配利润调减5545万元，表明该公司以前年度信息披露存在重大不实行为。 郑百文上市前采取虚提返利、少计费用、费用跨期入账等手段，虚增利润1908万元，并据此制作了虚假上市申报材料；上市后三年中采取虚提返利、费用挂账、无依据冲减成本及费用、费用跨期入账等手段，累计虚增利润万元。 东北制药在编制1996年财务报表时，把应作为费用处理的2128万元出口税金转入产成品成本，留待下年处理，致使公司当年财务报表失实。 以上提及的是公开揭露的年度报告和中期报告虚假失实的一部分公司，其违规行为都涉及收入和费用的确认问题。 可见，在我国上市公司会计违规行为中，收入和费用的会计操纵也占相当比重。 五、结论安然公司曾通过构造复杂的金融产品和交易，绕过GAAP的会计处理规定，编制晦涩难懂的财务报告。 人们部分地将其归咎于会计准则的制定不能跟上经济业务的发展而造成的会计数字失真。 然而，施乐公司的案例以及我国上市公司的现状表明，会计操纵的重要项目还是在于收入和费用的会计处理上。 相对而言，常规业务的收入和费用的会计准则是比较完善和成熟的。 上市公司中，明显违反公认会计准则的收入和费用的会计处理仍然是其虚构会计利润的主要手段。 所以，有效减少虚假会计信息主要不是会计制度制定的问题，而是公司会计信息质量的监督问题。 提高上市公司的会计信息质量一方面涉及到公司内部治理问题，另一方面涉及外部多方的监督和管理。 在美国，这些外部力量包括独立审计师、证券分析人员、信用评级机构、各证券交易所和证券交易委员会（SEC）。 由于我国资本市场建立时间较短，公司内部治理法规和外部监督力量都比较薄弱。 所以，在提高我国会计信息质量的道路上，新会计制度的制定是一方面，同时还要加强公司内部治理和外部力量的监督和管理。

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