理想汽车：全面解读其股票表现、财务状况和增长潜力

股票表现

自2021年7月上市以来，理想汽车（纳斯达克股票代码：LI）的股票表现喜忧参半。在最初的强劲上涨之后，股价在2022年大幅下跌。该公司最近公布的财务业绩强劲，推动股价反弹。

以下图表显示了理想汽车股票价格在上市以来的走势：

财务状况

理想汽车的财务状况整体稳健。公司连续几个季度实现盈利，并拥有充足的现金储备。以下表格总结了关键财务指标：

指标	202低对汽车的需求。 结论 理想汽车是一家拥有强劲财务状况和广阔增长潜力的公司。该公司已在中国的新能源汽车市场占据了领先地位，并正在采取措施扩展其产品线和进入新的市场。虽然该公司面临一些风险因素，但其长期增长前景乐观。 投资者在考虑投资理想汽车之前应仔细考虑其股票表现、财务状况和增长潜力。该公司的股票表现喜忧参半，但其财务状况稳健，增长潜力巨大。投资者也应意识到风险因素并谨慎做出投资决策。

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美股IPO后的理想汽车市值直逼蔚来但第二把交椅坐稳了吗？

1. 理想汽车在纳斯达克的成功上市，使其市值迅速增长，一度接近蔚来汽车。 2. 理想汽车上市首日股价大涨，市值达到148亿美元，超过长安汽车，在国内汽车制造商中排名第六。 3. 尽管上市初期表现强劲，但理想汽车的股价和市值受到了一些质疑。 做空机构开始散布负面消息，而一些个人投资者表示计划在股价高点抛售股票。 4. 理想汽车的创始人李想在上市后表现出对特斯拉的挑战态度。 然而，这种自信可能过于乐观，因为理想汽车的股价可能无法长期维持当前的高位。 5. 理想汽车的主要投资人在上市中获得了巨大的收益，包括王兴的美团、字节跳动的C轮投资，以及李想自己的D轮投资。 6. 理想汽车和蔚来汽车在上市初期有许多相似之处，包括只有一款主要车型，且第二款车的推出尚需时日。 理想汽车同样面临质量问题的挑战。 7. 理想汽车可能会面临与蔚来汽车相似的市场挑战，包括可能出现的质量问题和市场对其市值的重新评估。 8. 理想汽车的母公司车和家表示，除了汽车制造，还将涉足数字交通、智能科技和房地产等领域。 这引发了对其潜在房地产野心的猜测。 9. 在当前的新能源汽车市场竞争激烈，以及地产市场可能成为新的经济增长点的大背景下，理想汽车的未来战略值得关注。

理想汽车美国上市资本狂欢还是实力股？

美国当地时间7月30日，理想汽车以每股115美元的IPO定价在美国纳斯达克挂牌上市，成为国内第二家美国上市的新能源汽车企业，也是继2008年以后在美国上市的最大的IPO。

当日美股开盘后，理想股价迅速飙升，一度达到每股175美元。 截止收盘，报1646美元，上涨4313%，市值亿美元，上市直接过百亿。 资本市场更是看好理想的未来发展，有望成为千亿美金市场。

随着理想的上市，可能很快就会扭转连续亏损的市场局面，从理想的造车理念出发，产品的体验，功能的支持，才是消费者最关心的问题。毕竟汽车已经成为生活中不可缺少的交通工具，理想通过纳入资金开发研制新款高性能的量产车才是新的起点，才能站的更稳

理想汽车总裁抛股套现超9000万，对理想将造成哪些影响？

理想汽车目前还没有倒闭。

之所以会有人怀疑理想汽车倒闭，可能是因为收到了理想ONE停产的消息，又或者是发现理想汽车的高管沈亚楠，抛售了大量公司股票，套现了超9000万元，而且由他掌管的浙江理想汽车有限公司最近也申请了注销。

理想汽车是全员持股吗

理想汽车总裁抛股套现超9000万，对于这位总裁的举措会对理想公司造成破产的影响，要知道理想汽车公司本就风波不断，而理想汽车停产，理想汽车公司总裁套现，从这些迹象就已经表明理想公司正在走向倒闭的边缘。

根据香港交易所的最新资料，理想的执行董事和主席沈亚楠于九月六日卖出了60万股理想的股份，总计套现7875万美元（约5453万元），持有的股份由171%下降到168%。 而沈亚楠在四天之前，已经在九月二日将理想汽车的股票卖出了四十万股，折合人民币3662万元。 也就是说，仅仅两天时间沈亚楠就卖掉了自己的股份，共计了9115万元。

而数据表明，理想8月份的新车销量为4571台，与去年同期相比下降了5154%和5614%。 除了销量不佳之外，理想汽车还陷入了“降价门”的泥潭，先是因为ONE终端的价格骤降2万元，然后就是停产的新闻，引起了广大消费者的强烈怀疑。 实际上，沈亚楠在十二月开始出售理想汽车的股份。 沈亚楠在2021年12月6号仍拥有3200万股理想汽车的股份。 不过从2021年12月6号到17号，他在十多天的时间里，连续卖出了200万股理想汽车的股份，套现超过了2亿元。

总的来说，理想汽车公司总裁抛股套现超过9000万元，对他的这种行为完全就证明理想汽车公司濒临破产的绝境，这会对广大理想汽车车主合法权益造成巨大危害，要知道理想汽车公司一旦倒闭之后，帮这些车主所购买的你想汽车就无法享受到该有的售后服务，十也会增加影响汽车车主的使用成本。

理想汽车蒸发了1600亿，相当于蒸发掉一个起亚，理想还能翻身吗？

不是。

理想汽车的普通员工不分配股票，只有高管会有少量股权。

理想汽车关联公司北京车和家信息技术有限公司新增了工商变动，利欧股份、上海灿谷投资管理咨询服务有限公司显示已经退出该公司股东行列，表明利欧股份已经退出理想汽车。

扩大投资者基础 理想汽车股份纳入深港通

理想汽车内市值蒸发掉1570亿港元，对比两个季度的营收更是蒸发掉了一个起亚汽车的市值。 业内人士分析，理想汽车的市值蒸发是属于正常现象，新能源汽车本身受到芯片和技术等多个潜在风险，理想汽车本身对技术的依赖很大，这也使得其本身在后续发展上会被技术卡住，再加上新能源汽车行业内的竞争不断增大，多个电动汽车品牌均在市场上持续发力，大打价格战也让理想汽车直呼吃不消，硬着头皮加入。 此外，理想汽车的高管持续套现等影响，使得理想汽车的翻身之路变得难上加难。

从理想汽车对外公布的第三季度总销量来看是远低于预期的，其中l9车型单月支付超过一万台，这款汽车的售价达到46万元，相对来说毛利成本还是很高的。 不过，此车型虽然取得了一定的突破，但很难延续之前理想汽车one的成绩，很难实现大单品战略，且一个单品在研发完成后投产市场还需要一段时间的等待才可看到后续的市场反馈，想要产品获得消费者的青睐，还需形成用户黏度，宣传也是必不可少，这些都是理想汽车在运营过程中的短板，亟待解决。

增程式和SUV是理想汽车的关键车型，不过受制于电池技术突破太慢，加上芯片受阻，给理想汽车的增程式发展空间带来了一定限制的难题。 再加上同类型电动汽车在市场上的竞争激烈，也使得理想汽车压力重重。 理想汽车的新车型始终依赖增程技术，不过多地已经开始取消增程的绿牌，这也使得理想汽车的销量受到极大的影响。 理想汽车是否需要更新技术或是放弃这一板块的投产也成了较为头疼的选择，成为理想汽车翻身之路上的重要阻碍。

此外，理想汽车还面临着一个巨大的问题，就是高管频繁的套现，此前最大投资人王兴减持股票套现大约187亿元之后，不少投资者在市场中变得风声鹤唳，这也就使得理想汽车的市值量开始出现蒸发，投资者也纷纷望而却步。 理想汽车本身先发的优势在市场中免得流失，形成了较大的困局。 业内人士分析或许理想汽车只有去掉虚火，改变自己的营业方向，努力钻研电动汽车的技术，才能使自己的市值稳住，重拾投资者信心。

易车讯 日前，理想汽车宣布，公司于联交所上市交易的A类普通股于2022年3月14日被纳入深港通。

理想汽车表示，进入深港通有助公司扩大投资者基础，同时通过金融市场与中国大陆的用户、合作伙伴以及投资者们分享成长轨迹以及日后的进一步成功。

根据易车App“销量榜”数据，理想ONE的销量在新能源车型中排名8名。 在新势力“蔚小理”当中，理想ONE的单车销量一直是三者中前列，并且其销量数据也比较稳定。 此外，理想L9在年内即将推出，未来也将带动理想汽车的销量。

理想、蔚来、小鹏财报大横评，到底谁更有潜力？

11月对于在美股上市的造车新势力三巨头蔚来、理想和小鹏来说，是魔幻的一个月。 10月底至今，三家的股价暴涨接近100%，市值也都挤进了全球车企市值排行前20名，三巨头之首的蔚来甚至一度成为全球市值排名前5的车企。

三家成立仅5年的车企都做了什么？以及他们想做什么？是什么让他们如此被资本市场看好？

刚好这三家的财报都发了，底裤也都亮了，对比了三家财报数据之后，我也发现了很多有意思的东西，所以这次我们干脆来个三家财报大横评，看看大家都花了多少钱，干了多少事儿，接下来都有什么规划。

交付量横评：理想单车交付量最高，蔚来品牌交付量最高

我们先看看这三家在汽车市场上的表现。

第三季度的3个月里，三家车企的交付量都在以较快的速度上涨，月增长率最低的也有8%，最高的甚至超过了30%，但是数据中最「干」的还是理想和蔚来。

7、8、9三个月刚好是小鹏P7开始大规模交付的3个月，所以这里的交付量一定程度是积压订单的释放，交付量的多少更多取决于产能爬坡的速度。

而蔚来和理想现在的数据已是实时定单量的展示，这里的增长是实实在的增量。

也就是说，认可理想ONE和蔚来ES6、ES8车型的人也随着时间在持续增多，至于小鹏，我们还需要看到接下来数月的交付量才可以验证这一点。

如果把10月的交付量一起拉出来看，我们还可以得出一个结论：理想ONE的交付量仍然保持在非常猛的增长势头，而蔚来品牌的交付量增长势头也很强，而小鹏或多或少受到了一些特斯拉降价的影响。

由于国庆+中秋假期，10月实际工作的交付日只有17天，比9月少了5天，所以在这种情况下能保证交付量持续走高，理想和蔚来都已经证明了自己的实力。

如果把数据拆分到车型来看，我们也可以三家在产品规划能力以及产品力上的体现。

蔚来

10月蔚来的交付量增长至5,055辆，创下新高，同时10月也是EC6开始大规模交付的一个月，所以10月的交付量中包含了EC6积压定单的释放，在很多人眼里ES6的交付量下滑，也只是5,000辆/月的峰值产能限制，ES6不得不把部分产能让给EC6。

我不否认这一点，但是我仍然保留去年NIODayEC6发布时候的判断，由于EC6和ES6的定位过于重合，这两款车不可避免地会出现左右手互斥的情况，虽然两辆车的合计交付量会在不断向好的市场里持续增长，但是在交付量上也大概率是1+1<2的水平。

当然，回头看看「FURY」项目（EC6内部代号）当年1.5亿的预算，对蔚来而言这也是一个性价比非常高的项目了。

另一个值得关注的数据是ES8的月交付量已经连续3个月超过1,000辆，并且也在持续增长，这对于蔚来而言不仅促进了毛利增长，也进一步稳固住了「豪华品牌」的地位。

理想

如果刨除刚开始交付的EC6和非交付量主力的小鹏G3，理想ONE是10月唯一一个交付量环比增长的车型，也是目前造车新势力中单月交付量最高的车型。

据中金公司研究部的统计和小鹏官方公布的数据，截至今年9月，理想汽车在全国的门店只有35家，远低于蔚来的160家和小鹏的110家。

也就是说，理想汽车在产品数量和门店数量占劣势的情况下，交付量已经在和另外二位同台竞技，而且目前来看并不落下风。

这也符合李想将理想ONE打造成爆款的逻辑。

小鹏

虽然10月确实少了5个交付工作日，从品牌交付量来看，小鹏是10月唯一一个下行的。 不过拆分到车型来看，交付量下降的只是P7。

显然，对小鹏汽车而言，10月1日特斯拉Model3的那一波降价还是有影响的。 对于中型、中大型SUV的理想和蔚来而言，定位差异明显的Model3这次的降价并没有太大的影响。

小鹏汽车在P7产品规划上紧跟特斯拉，Allin长续航、自动辅助驾驶，车型定位也非常接近Model3，小鹏希望以车身尺寸、智能化、价格等方面的优势，抢占Model3的市场。 这种学习模范的方法虽然可以保证小鹏不会犯致命的错误，但学习模范之后也是要和模范同台竞技的，这也对P7的产品力提出了极高的要求。

当然，仅通过这一个月的下跌，我们还不能断言Model3降价对P7造成了持续性的打击，毕竟市场还处在一个快速扩张的时代，只要产品力在就有机会。

三家的领导也在财报后的会议里放出了对Q4季度的预期。

蔚来：16,500-17,000辆

理想：11,000-12,000辆

小鹏：10,000辆

除去已经公布的10月交付量，大家在11月和12月的平均交付量需求如下：

蔚来5,723-5,973辆

理想3,654-4,154辆

小鹏3,480辆

嗯，大家都给自己提出了更高的要求。

理想ONE依靠精准的产品定位，成为了造车新势力里月交付量最高的车型，并且保持了不错的增长势头。

小鹏虽然产品力不弱，但是起量阶段碰上劲敌Model3降价，难免会有些被动。

蔚来在售车型最多，品牌总交付量最高，但是产品相对趋同，并没有因为车型多带来碾压级别的优势，不过这个优势也在逐渐扩大。

蔚来汽车创始人、董事长李斌还表示，到明年1月蔚来全供应链产能将达到7,500辆，这意味着蔚来已经在为季度交付2W+辆车做准备了。

这就是目前造车新势力三巨头在产品和交付量上的状态。

过完销量，我们再翻开财报，看看当前交付量的状态下，大家的财务数据都有什么亮点。

财报数据横评：毛利集体转正，一场资金效率的比拼

三家财报中最亮眼的数字是综合毛利率（括号内为车辆毛利率）。

蔚来汽车：12.9%（14.5%）

理想汽车：19.8%（19.8%）

小鹏汽车：4.6%（3.2%）

蔚来成功实现了2位数的综合毛利，比去年Q4财报预计的时间提前了一个季度。

理想19.8%的毛利不仅是造车新势力三家中最高的，更是超过了不少传统汽车品牌。

而小鹏也成功实现毛利转正。

在蔚来和理想的财报中两家都提到，毛利率的提升主要得益于「车辆BOM成本的下降」以及「产量提升带来的单位制造成本下降」。 随着交付量的走高BOM成本下降是趋势。

蔚来汽车财务副总裁曲玉在财报后的会议中提到，第三季度蔚来车辆的BOM成本下降了7,000元，这主要得益于电池包和电机成本的下降。

毛利率一直是车企财报中最核心的参数之一，毛利率的高低很大程度上决定车企自我造血的能力，今年年初的2019Q4会议中李斌表示，提高毛利率是蔚来汽车2020年的核心目标之一，蔚来有信心在第二季度实现毛利率转正，年底毛利率达到2位数目标。

显然，蔚来不仅做到了，而且提前一个季度完成任务。

同样看重毛利的还有理想，在Q2季度交付量「仅」6,604辆的情况下，理想就实现了13.7%的车辆毛利和13.3%的综合毛利。

Q3季度交付量攀升至8,660辆之后，理想的车辆毛利和综合毛利直接达到了19.8%。

在交付量相比其他车企没有特别大优势的情况下，能够做到如此惊人的毛利，这意味着理想不仅有极强的成本控制能力，产品规划上的优势也让理想尝到了甜头。

在财报中理想汽车也表示，得益于理想一个车型只有一个配置的规划，公司在在软件迭代研发、供应商、内部效率三个方面可以做到特别高效。

这里我们引入另一个数据作为佐证。

2020Q3理想的销售及一般管理费用是3.42亿元，对应的交付量是8,660辆也就是说对于理想而言每辆车的销售及一般管理费用是3.95万元。

同期的蔚来和小鹏分别是7.7万元和14.03万元。

小鹏的数据大家也不必太过惊讶，Q2、Q3作为P7刚刚上市发布的时间点，市场投放和宣传肯定少不了，虽然在花钱的效率上没法和理想比，但是相比2018Q3ES8刚刚上市时候85.99万的单车销售及一般管理费用还是低了很多的。

接着，我们再来看车辆销售收入。

蔚来汽车：42.67亿元

理想汽车：24.65亿元

小鹏汽车：18.98亿元

结合交付量来看，三家的单车平均收入分别为：

蔚来汽车：34.96万元

理想汽车：28.46万元

小鹏汽车：22.13万元

如果加上13%的增值税，蔚来的平均成交价接近40万元，理想超过30万元，小鹏超过25万元。

这对于成交价普遍低于20万的自主品牌而言，造车新势力们在电动化和智能化的转型的时间点，不仅弯道超车，还顺便完成了品牌向上。

更关键的是蔚来、理想和小鹏每家手里都握着接近200亿人民币的现金储备，所以第一步走稳了，接下来大家该拼第二步了。

接下来的规划也是三巨头被资本看好的原因。

远期规划横评：共同聚焦自动驾驶

关于接下来的规划，三家车企的财报、会议中或多或少都提到了一些，我们先按品牌做一个归纳。

蔚来

蔚来计划在今年NIODay上发布基于NT2.0打造的轿车，同时李斌在会议中强调，NT2.0的核心是行业领先的量产自动驾驶系统。

关于NT2.0到底采用什么芯片，李斌并没有透露，他希望在NIODay上公布更多细节信息，但是可以保证的是这是行业最领先的解决方案，并且能够保证我们在将来几年也能够保持领先。

同时李斌高度认可了激光雷达的价值，认为激光雷达从技术方向上来讲是一个非常有意义的补充。

理想

理想则在会议中表示，到2021年上半年，理想汽车的自动驾驶团队规模将扩大3倍，目前理想已经将自有软件算法集成到Nvidia平台进行道路测试，并且取得了不错的结果。

在2022年，理想汽车将推出全新的车辆架构，可以实现ECU、硬件传感器升级，以此逐步实现L4级自动驾驶。

小鹏

小鹏汽车虽然没有在财报及会议中透露太多接下来的发展规划，但是回顾一下10月24日小鹏汽车的智能日，其实也预告了小鹏接下来在自动驾驶方面的规划。

同时，在即将举办的2020广州车展上，小鹏汽车也将分享对下一代自动驾驶软件硬件体系的理解和思考。

综合来看，三家都把宝押在了「自动驾驶」领域。

而电池方面，三家的举动一如既往的是充分配合并利用供应商资源。

蔚来刚刚和宁德时代联合打造了100kWh的CTP电池。 何小鹏在会议中表示：「现在的电池厂商对于产能的准备已经又开始进入了下一个军备竞赛，我反而对于中长期电池一段时间内有更强的信心」。 李想也在会议中表态，当400kW快充技术产业上成熟之后，理想会推出纯电动汽车，不过现阶段大型SUV、MPV使用增程技术有非常大的优势。

既然大家都Allin自动驾驶领域，我们现在再回头聊聊这三家都做了什么。

现阶段来看，理想ONE的辅助驾驶硬件是最简单的，虽然实现基础的L2辅助驾驶没有太大问题，但是接下来功能的发展也比较受限。

蔚来虽然在硬件上相对丰富，也在9月推出了基于高精度图的NOP领航辅助，但是MobileyeEyeQ4的感知芯片，在算力上的瓶颈也决定了其不可能实现更高阶的辅助驾驶了。

而小鹏这一步走得比较超前，P7上搭载了目前能买的算力最高的英伟达Xavier自动驾驶芯片，并且配备了极其丰富的感知硬件。

如果说这是小鹏汽车在自动驾驶上的第一步，那这一步已经把另外二位远远甩在身后了。

而为了在下一个阶段不落下风，理想找来了前伟世通首席架构师王凯，担任公司CTO全面负责智能汽车相关技术的研发和量产工作，包括电子电气架构、智能座舱、自动驾驶、平台化开发和LiOS实时操作系统等。

并且，在今年9月宣布与英伟达、德赛西威达成战略合作，下一款全尺寸SUV上将使用英伟达Orin自动驾驶芯片。

蔚来也将自动驾驶的重要性提高到了一个全新的高度，不仅在2020年8月将前Momenta研发总监任少卿收入麾下，同时通过增发股票募集17亿美元资金，而这笔钱的主要用途就是用于自动驾驶相关技术研发。

虽然李斌还没有透露NT2.0平台会采用什么芯片，但是为了满足保证蔚来在将来几年也能够保持领先，能选的芯片其实不多，下一步的厮杀必然是十分激烈的。

写在最后

2020年汽车行业在疫情的影响下，命运多舛，而造车新势力们却靠着自己独到的眼光和有实力的产品在2020年都实现了产品、股价、毛利等多方位的突破。

虽然在数据上3家开始趋同，但是在发展思路上却兵分三路。 成立至今这三家除了上文提到的销量数据、财务数据以外，其实做了很多不一样而且了不起的事儿。 他们的品牌建设思路、产品规划思路、现有成就等等方面都值得思考，不过篇幅受限，这个我们下次再聊。

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