小米股票最新消息：股价走势、财。包括全球经济衰退担忧、科技股抛售以及小米自身经营问题等。2022年3月，小米股价跌至6.5港元附近，创出上市以来的历史新低。

不过，随着疫情缓和和经济复苏，小米股价在2022年下半年有所回暖。截至2023年3月，小米股价已回升至12港元附近，但仍远低于上市发行价。

财报分析

小米最近前景看好，那么小米股票可以考虑作为投资组合的配置之一。而如果投资者风险承受能力较低，或对小米的未来发展持谨慎态度，则可以考虑观望。

• 优点：小米拥有庞大的用户群、多元化的产品线和不断增长的IoT业务。公司在全球智能手机市场排名第三，并在印度市场处于领先地位。
• 缺点：小米面临着来自华为、OPPO、vivo等竞争对手的激烈竞争。公司智能手机业务营收增速正在放缓，且利润率较低。小米的互联网服务业务规模较小，盈利能力有待提高。

风险提示

投资小米股票存在一定的风险，包括但不限于：

• 市场风险：小米股价受全球经济、科技股走势以及行业竞争等多种因素影响，存在较大的波动性。
• 经营风险：小米的业务受产品销售、成本控制、运营效率等因素影响。如果公司无法有效管理这些风险，可能会对业绩产生不利影响。
• 竞争风险：小米面临着来自华为、OPPO、vivo等竞争对手的激烈竞争。如果公司无法保持其竞争优势，可能会失去市场份额和盈利能力。
• 政策风险：小米的业务受中国政府政策影响。如果政府出台不利于科技行业的政策，可能会对公司业绩产生不利影响。

免责声明

以上信息仅供参考，不构成投资建议。投资者在做出任何投资决策前，应仔细考虑自己的投资目标、风险承受能力和财务状况。建议投资者咨询合格的专业人士，以获得个性化的投资建议。

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小米集团的股价创历史最高，但软件、硬件商业模式争议从未中断

从2018年7月上市至今，小米集团从来不缺争议。 这包括了手机市场份额的下降，市值暴跌。 进入2020年，受益于华为被美国制裁，小米手机份额提升，业绩回暖，市值也创出 历史 最高。 但是面向未来，争议仍在。

尽管市值创出 历史 新高，但围绕小米的争议还远未结束。

小米发布2020年三季报前夕，公司股价创下自上市以来的 历史 最高价，11月24日财报发布当天，股价一度爬升至28港元以上的 历史 新高。 而随着“靴子”落地，小米股价接连回调，不过总体而言，年内仍录得了超过140%的正向收益。

小米，有着多重身份，曾被看作是“年轻人第一只拥有的股票”，但在上市不久又被戏谑为“年轻人第一只套牢的股票”。 围绕小米的业绩与估值，也总是存在机构多空之争。 如今，小米的市场表现似乎给了那些“空头”一记重拳。 但即便如此，随着华为重启4G手机，以及荣耀的剥离，未来小米的业绩以及市场份额再起争议。

手机市场份额超越苹果位居第三

小米持续在高端机领域发力充满挑战

三季报显示，小米单季度收入和利润创下 历史 新高，同时，单季度手机收入和手机出货量同样创新高。 据IDC统计，小米2020年三季度手机市场份额超过苹果位居全球第三。 据Canalys的数据，公司第三季内地智能手机出货量按年上升18.9%，是前五大厂商中惟一取得正增长的企业。

2020年前10个月，小米高端旗舰手机销量超过800万台，同时，其在中国大陆智能手机平均售价（ASP）同比增长14.7%。 小米在财报中称，这是受益于中高端手机的销量占比提升所致。 今年年初，小米发布年度首款5G真旗舰小米10系列手机，在第三季度又发布了小米10至尊纪念版，小米的高端产品策略得以成功执行。

小米之所以在高端策略上取得成功，是有一定原因的。 张可兴认为，“小米的中高端机型符合公司的战略，过去小米用性价比抢占市场，是因为公司的研发投入不够，随着消费者理念的转变，而且手机对每个人越来越重要，消费者愿意花稍微多一点钱去获得更好的机型。 此外，小米还具备一个非常好的因素，就是相对友商来说，其4G手机库存相对较低，那么在5G手机转型过程中，没有什么包袱。 ”

对于后续小米能否在竞争激烈的高端机市场占领一席之地，原炜认为，“小米性价比的品牌形象实在太深入人心，这种品牌形象跟高端市场高端用户对产品的心理核心诉求是不相匹配的，而要想在高端市场扭转这一用户心智，则是非常困难的。”

张可兴表示，从目前已知的数据看，小米已经获得了很多“米粉”的认可，就此而言，其在高端机型上占领一定市场份额已经比较确定。 但从长远来看，小米中长期发展高端机型战略还面临非常强大的竞争对手，比如苹果、华为。 面对强大的竞争对手，小米并不一定可以在高端市场上保持持续增长的市场份额。

智能手机依然是核心中的核心

短期内海外重心难以迁移至欧洲

根据《IDC中国智能家居设备市场季度跟踪报告》预计，2020年中国智能家居设备市场出货量预计接近2.2亿台，到2024年出货量将增长到近5亿台，年复合增长率高达23%。

原炜也认为，小米的核心竞争力还是在于其手机。 “这是小米业务的基本盘，决定着小米整个系列产品的市场竞争力和品牌形象。 如果手机业务不行的话，则很难想象其IOT和智能家居等业务还能够蒸蒸日上。 不过，另一方面，IOT是小米打造其生态的关键要素，有小米品牌的加持、对设计的要求、质量的管控以及规模效应和网络效应，我对小米IOT业务在未来的发展前景还是看好的。 ”

据Canalys统计，2020年第三季度，小米的智能手机境外市场收入达到人民币398亿元，同比增长52.1%。 本季度境外市场收入及对总收入的贡献占比均创 历史 新高。 其中，在西欧出货量尤其亮眼，同比增长107.3%，市场份额提升至13.3%，排名第三。

事实上，在海外市场，印度、东南亚市场向来是小米智能手机发力的重点地区，随着公司大力开发欧洲市场，且取得显著成效，也引发了市场对于其海外市场重心是否就此发生迁移的讨论。

“欧洲市场是高端市场，那里的消费者有着更高的购买力；但是欧洲市场分割严重，语言文化林林总总，并且在专利、数据保护、消费者隐私保护等方面有着繁杂而严格的法律法规，因此市场开拓的成本也比较高，很难一蹴而就，需要长期投入。 因此在可预见的未来，我相信印度、东南亚市场仍将是小米在海外的主战场，值得继续深耕，而在欧洲市场虽然会积极 探索 拓展，但需要时间，海外市场的重心不能很快也不必很快转移到欧洲。 ”原炜表示。

“铁人三项”商业模式

最大的挑战在于用户体验

小米的商业模式为“铁人三项”（硬件+互联网服务+电商及新零售）模式。 小米硬件产品的宗旨是在满足高品质与精良设计的同时追求极值的性价比，雷军承诺公司的整体硬件业务（包括智能手机、IOT及生活消费产品）的综合净利率不超过5%，否则将超过部分回馈给用户。 在方正证券分析师陈杭看来，极致性价比就是小米护城河的起点。 他认为，“低毛利+高效率”是小米商业模式的本质，也是小米的护城河。

在张可兴看来，可以这样理解小米“铁人三项”的商业模式，“小米用手机业务带动整个品牌的知名度和美誉度，同时用智能硬件扩充自己的产品线和业务的边界。 我们可以将其类比为国外非常具有性价比的连锁超市Costco。

至于如何评估这种商业模式的效果，原炜认为，小米要实现从硬件到互联网的螺旋驱动，最大的难点也是在受制于底层安卓系统的条件下，要在用户体验上，做出跟iOS可以媲美的MIUI。

张可兴则补充称，“现在很多公司都在从硬件到软件这样一种商业模式进行过渡，但是做好的公司特别稀少，惟一做得很成功的就是苹果，通过手机、电脑、平板形成iOS系统的闭环，进行产品的购买和付费。 而要实现这样的成就，对小米来说难度巨大，我们只能走一步看一步。 而目前，小米的互联网服务的主要收入来源还是广告，真正要实现通过硬件到互联网的驱动，还需要商业模式的重新再造。 ”

（本文已刊发于11月28日《红周刊》，文中提及个股仅做举例分析，不做投资建议。）

雷军如何回应小米上市首日股价破发？

1. 小米集团在7月9日港交所主板挂牌，尽管已经按照询价下限定价，但上市首日开盘，小米跌破了17港元的发行价。 2. 开盘价166港元，较发行价下跌235%，集合竞价时段成交23亿港元。 截至收盘，小米股价报1632港元，下跌4%。 3. 雷军在现场接受采访时表示，“今天大势不好，刚才我的同事告诉我，远超我们的预期。 我觉得小米基本面非常出色，也是非常创新的公司，相信长期表现会越来越好。 ”4. 雷军也提到，最近正是全球资本市场风云变幻的时候，感谢十多万投资者在此刻真金白银的投入，表达了对小米的认可和支持，包括李嘉诚、马云和马化腾等。 5. 雷军表示，“我们两周前跟证监会反复沟通后，达成一致，决定暂缓。 我们先上港股，等港股运转合适后，再上CDR。 原因，CDR是很重要的试点，要确保万无一失。 同时上港股和CDR，现在不是最佳时间点。 ”6. 小米集团创始人、董事长雷军在演讲中表示，2018年是手机行业在凛冽寒风中瑟瑟发抖的一年，中小手机厂商或倒闭或于夹缝中艰难求存，市场趋于饱和之下、智能手机更新换代频率的降低让2019年手机市场充满挑战。 7. 调研机构TrendForce的报告显示，今年预计智能手机产量141亿台，比2018年下降33%，如果情况继续恶化则下降比例将扩大至5%。 8. 众手机企业也将5G作为“救命稻草”纷纷展开布局，而“热搜”体制的小米自然也不例外，在展示了折叠屏工程机的同时，小米也正式启动“手机+AIoT”双引擎战略，并将其作为小米未来五年的核心战略。 9. 小米集团2018年第三季度财报显示，小米手机海外市场出货量增长了60%，收入220亿元，占据小米总收入近4成多。 10. 小米股价较半年内的最高点跌幅已超55%，市值累计蒸发超过1500亿港元。 11. 小米对曾经引以为傲的扁平化管理作出了告别，在近日正式推行一项针对内部员工的层级改革，将公司员工的管理层级细化为专员、经理、总监、副总裁及以上，并配上与华为类似的13至23个等级评定。 12. 小米在AIoT领域的布局优势在于其强大的IoT平台，截至2018年11月，小米IoT平台已连接132亿台智能设备(不含手机和笔记本电脑)，支持超2000款设备，号称“全球最大的消费物联网平台”。 13. 如果“手机+AIoT”是小米为5G时代所筹备的核心战略性“王牌”，那么无论是作为一家雷军定位的“互联网公司”，还是作为一家资本市场评定的“硬件公司”，有生态缺核心技术的小米，距离祭出这张牌，似乎都还有很长一段路要走。

没有了绿鞋机制保护，小米还能翻倍吗？

小米股票过山车行情：破发与翻倍之间

8月2日，小米股价再现跌宕，自稳定期结束后，股价跌回发行价17港元/股附近，甚至一度跌破发行价。 投资者对于“翻倍”预期的追问，在此背景下显得尤为迫切。

小米在6月22日上市之际，创始人雷军等高管的签字和陈曦在微博上的呼吁，将小米定位为年轻人的第一只股票。 然而，小米上市首月便上演了起落不定的过山车戏码。 尽管雷军视小米为全能型企业，估值参照腾讯乘以苹果，但面对不尽如人意的招股结果，发行价定为17港元/股已是最低。

尽管首日即破发，但随后的绿鞋机制护盘使得股价有所回升。 雷军曾在庆功宴上豪言让首日买入者赚一倍，显示出对股价的乐观态度。 然而，随着价格稳定期结束和科技股整体下滑，小米股价再次上演大幅跳水，重回发行价附近，甚至在某些时段跌破。

绿鞋机制的保护能否助小米再创佳绩？小米的股价波动中，绿鞋机制起到了关键作用，动用了大量护盘资金。 随着超额配股权行使及价格稳定期结束，小米未来股价的走势令人关注。

西南证券和麦格理等机构对小米的未来持乐观态度，但年轻投资者却因担忧财报表现而选择离场。 小米2018年4月的股权激励计划，虽然不会直接影响存托凭证持有人，但可能影响业绩。 而雷军的市值管理需求和小米新的业务布局，如出货量增长和进军空调领域，都暗示着小米短期股价仍有上涨可能。

尽管面临挑战，小米的股价走势在一定程度上取决于雷军的市值管理策略和市场对小米未来业务增长的期待。

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