股票因子模型是用来解释股票收益率变动的模型，这些模型通常基于一组因子，这些因子代表影响股票收益率的不同经济或市场因素，传统上，股票因子模型是通过自下而上的方法构建的，即通过分析个别股票和行业来识别因子，近年来，越来越多的研究人员开始采用自上而下的方法来构建股票因子模型，自上而下的方法从宏观经济和市场因素出发，来识别影响股票收益率的因子...。