股指期货套利：在期货市场中获取收益的策略

股指期货套利是一种在期货市场中通过利用期指合约和现货指数之间的价差来获取收益的策略。这种策略的主要优势在于其风险相对较低，并且可以在不同的市场环境中获得利润。

股指期货套利的原理

股指期货套利的原理是在期货市场和现货市场之间建立对冲头寸，当两者之间的价差扩大时，套利者可以从中获利。

具体做法是：

• 在期

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如何在期货市场与现货市场中实行套利交易？

股指期货与现货指数套利指投资股票指数期货合约和相对应的一揽子股票的交易策略，以谋求从期货、现货市场同一组股票存在的价格差异中获取利润。 一是当期货实际价格大于理论价格时，卖出股指期货合约，买入指数中的成分股组合，以此获得无风险套利收益二是当期货实际价格低于理论价格时，买入股指期货合约，卖出指数中的成分股组合，以此获得无风险套利收益。

股指期货与现货指数之间的无风险套利

例如：买卖双方签订一份3个月后交割一揽子股票组合的远期合约，该一揽子股票组合与香港恒生指数构成完全对应，现在市场价值为75万港元，对应于恒生指数点（恒指期货合约的乘数为50港元），比理论指数点高76点。 假定市场年利率为6％，且预计一个月后可收到5000元现金红利。 步骤1：卖出一张恒指期货合约，成交价位点，以6％的年利率贷款75万港元，买进相应的一揽子股票组合；步骤2：一个月后，收到5000港元，按6％的年利率贷出；步骤3：再过两个月，到交割期。 这时在期现两市同时平仓。 （期现交割价格是一致的）交割时指数不同，结果也有所不同,如下表列示：

可见，不管最后交割价高低，该交易者从中可收回的资金数都是相同的港元，加上收回贷出的5000港元的本利和5050港元，共计收回资金港元；步骤4：还贷，港元3个月的利息为港元，共计需还本利港元，则－＝3800港元为该交易者获得的净利润。 正好等于实际期价与理论期价之差（－）×50港元＝3800港元。

股指期货价差套利（股指期货基差套利）

股指期货套利是一种利用期货市场和现货市场之间或不同期货合约之间价差的变化进行盈利的交易策略。 套利的核心原理是价差回归，即利用市场暂时的不均衡，通过买入低价资产并卖出高价资产，等待价差回归，实现无风险或低风险的收益。 期现套利主要分为跨月套利和期现套利。 跨月套利是指投资者买入近期合约，同时卖出相同金额的远期合约，以此获得价差回归的利润。 期现套利则包括买入基金、指数型基金或其他股票型基金与期货合约之间的套利，或通过阿尔法套利策略，即选择具有阿尔法值的证券产品进行套利，实现超越市场指数的收益。 跨期套利则涉及在同一交易所不同交割月份的股指期货合约间的套利，当价差偏离均衡价差过大时，可寻找套利机会。 而结算日套利则利用沪深300指数期货的结算规则，通过买入沪深300指数现货，卖出期货合约，在结算日实现套利。 阿尔法套利策略通过选择具有阿尔法值的证券产品，做多这些产品同时做空期货合约，实现系统性风险下的超额收益。 期现套利与跨期套利的特点在于利用市场价差的不均衡，通过买卖操作实现无风险或低风险的收益。 具体操作时，投资者需关注基差、持有成本、交易成本等因素，并选择适当的策略进行套利。 价差套利的基础在于市场价差的不均衡，通过买入低估资产，卖出高估资产，等待价差回归，实现利润。 价差套利策略多样，适用于不同市场环境和投资者需求。 股指期货期现套利是指投资者同时在期货市场和现货市场进行相反操作，通过买入现货、卖出期货，或反之，利用价差波动实现利润。 这种策略利用了期货市场与现货市场之间的价差，通过交易操作实现无风险或低风险的收益。 股指期货交易与普通商品期货交易具有基本相同特征和流程，具有风险相对小、收益稳定、成本低等优点。 期现套利的实现依赖于期货价格与现货价格的偏离，通过合理操作，投资者可在市场波动中实现稳定的收益。

如何做股指期货之套利技术

1、期现套利即股指期货与现货指数的无风险套利。 当股指期货与沪深300指数的差价偏离了正常范围之后，就提供了无风险的套利机会。 此时，可以买入沪深300的指数基金，然后卖出同等金额的股指期货合约。 只要一直持有到股指期货合约的交割日，并进行现金交割，就可以获得无风险的利润。 这种无风险的套利机会，在套利神实时雷达里面，会自动进行监控。 当市场出现这种机会的时候，会自动提示用户注意这种机会。 不过，买入沪深300的指数基金，需要100％的资金，因此，需要比较大的资金才能进行这种套利。 2、跨期正向套利如果资金比较少，则可以进行股指期货的跨期正向套利。 即当股指期货的远期合约和近期合约之间的差价超出正常范围之后，可以买入近期合约，卖出远期合约。 因为买卖的都是股指期货合约，只需要10％的保证金，因此，较小的资金也能进行这种套利。 这种套利是正向套利，风险也很小。 只要差价缩小了，就能获利。 如果差价没有缩小，反而扩大了，那么等近期合约交割的时候，把近期合约换成现货指数基金（即转化为期现套利），也一定能获利。 3、单边套利单边与套利结合的操作方法——在保本的基础上，不放弃获得暴利的机会单边能获得暴利，但风险比较大；套利的风险小，但只能获得稳定收益，无法获得暴利。 那么，如何在零风险的前提下，获得股指期货带来的暴利呢？最好的办法就是把单边和套利结合起来进行操作，发挥单边的盈利长处和套利的安全长处。 具体操作方法：例如：现货指数是5000点，近月是5200点，远月是5600点。 （1）稳健的期现套利做法是：买现货，卖远月，百分之百获利600点。 （2）正向套利的做法是：买近月，卖远月，也可以稳健获利。

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