国泰君安股票交易佣金：简洁明了的佣 (国泰君安股票股吧)

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国泰君安的相关事件

在2008年资本市场低迷，各大券商纷纷降薪、裁员的背景下，国泰君安这份天价薪酬及福利费用确实让人感到瞠目结舌。 2008年以来，由于A股巨幅下挫、交易量急剧下滑，“靠天吃饭”的国内各大券商纷纷采取降薪、裁员方式来应对此轮熊市。 然而就在这样的背景下，国内首屈一指的大券商——国泰君安证券却大幅提高薪酬及福利费用至32亿元，较年初预算数增长57%，按照国泰君安3000多人的员工计算，平均每个人的收入达到了让同行瞠目结舌的100万元。 2015年6月，国泰君安多次受到市场关注。 正式申购前其因为做空股指期货大赚了一笔，然而6月16日收盘后，有人在淘股吧发帖爆料，“国泰君安扬州营业部总经理徐善武在网络上大肆宣称监管层将在当晚宣布提高印花税”，一时间，相关内容充斥朋友圈，投资者哗然。 结合国泰君安席位通过猛增空单获益的情况，投资者认为此行为已经属于造谣。 国泰君安内部相关人士表示，“公司正在调查此事”。

盘点国内19位著名游资的股票账户席位，全网搜索后的整理总结

孙哥

据说是上一代著名游资大佬孙国栋之子，和徐总舵主同出一脉。

席位：

光大证券杭州庆春路

中信证券上海溧阳路

中信证券上海淮海中路

中信证券上海古北路营业部

赵老哥

据说和孙哥都是徐总舵主的得力干将，也是近几年最著名的游资之一。

席位：

中国银河证券绍兴营业部

华泰证券永嘉阳光大道营业部

中信证券上海淮海中路营业部

浙商证券绍兴解放北路营业部

邱宝裕

算是第一代操盘手中仅剩的几个硕果之一，目前在短线交易中已经不太活跃了，可能是转型做一级半市场及中线持股，常出现在个股十大股东名单。

席位：

兴业证券福州湖东路营业部

方新侠

新一代操盘手领军人物

席位：

兴业证券陕西分公司

马信琪

敢死队成员，所以也曾是总舵主的手下。

席位：

光大证券宁波解放南路营业部

炒股养家

是游资里比较愿意分享心得的大佬，当然人家的分享到底是不是最终想法咱也不知道咱也不敢问。

席位：

华鑫证券上海宛平南路

华鑫证券上海茅台路

华鑫证券南昌红谷中大道

华鑫证券杭州飞云江路

章建平

游资老前辈，游资界的泰山北斗般的人物，据说两夫妻平时不开车，都是营业部每天派专车接送。

席位：

中信证券杭州延安路

中信证券杭州安定路

王涛

人称“校长”，淘股吧论坛首届“百万实盘比赛”就是由他发起并夺得首届冠军，以后的“百万实盘”以“职业炒手杯”冠名，该比赛堪称股市的黄埔军校。

席位：

华泰证券成都南一环路营业部

国泰君安成都北一环路

华泰成都蜀金路

廖国沛

又称“佛山无影脚”据说背后金主是保利，据说当年曾经和总舵主有过一些纠葛（只是据说哈）。

席位：

光大证券佛山绿景路

光大证券佛山季华六路

瑞鹤仙

据说是真正的交易天才。

席位：

中信建投证券宜昌解放路

新时代证券宜昌东山大道

中国银河宜昌新世纪

乔帮主

这个人喜欢利用消息趋势抄底，也是淘股吧的大咖

席位：

招商证券深圳蛇口工业七路

黄长富

据说也曾经和总舵主混过。

席位：

华泰证券厦门厦禾路证券营业部

深南哥

特别喜欢做强势股，尤其善于造势。

席位：

光大证券深圳金田路

席位：

银河证券股份有限公司北京阜成路

名字不详，只是这个席位最近几年很活跃，资金体量很大，反应快。

一花一残忆

90后，据说仅22岁就积攒了上亿家财。

席位：

华泰证券上海武定路

席位：

华泰证券深圳益田路荣超商务中心

有人说这个席位是复旦少年班天才徐留胜的，也有人说这个席位是私募教父赵丹阳的，不管是谁的，这都不重要，重要的是这个席位即便在游资中也是有相当体量的存在。

许晓

是第一代操盘手仅存硕果之一。

席位：

国元证券上海虹桥路

叶庆均

做期货出身，所以做股票比一般人更凶狠。

席位：

中国银河证券宁波翠柏路

唐汉若

国内牛散之一，资金量在10位数以上，据说也是总舵主的手下（可见徐总舵主当年是有多牛），这个人相对来说更喜欢做小盘股。

席位：

华泰北京雍和宫

一只股票涨的很好为什么股吧那么冷清

今年的A股市场专治各种不服。

从1200元的贵州茅台，到99倍市盈率的恒瑞医药，再到3000亿市值的酱油股。

什么样的白马股都可能会辜负你，只有消费行业的核心资产才是稳稳的幸福。

不过从传统意义上的估值情况来看，大消费板块无论市盈率（PE）还是市净率（PB），都已经不便宜了：

① 食品饮料行业的PE为32.17倍，达到历史百分位68%，PB为6.5倍，达到历史百分位的81%；

② 细分白酒板块市盈率更是高达32.17倍，远高于历史均值水平。

消费股的估值，过高了吗？

国泰君安零售团队最新发布《坚守消费龙头，分享中国成长》，详细地分析了消费股估值逻辑正在发生的转变。

本文共2303字，预计阅读时间10分钟，拉至本文底部可阅读本文核心观点。

还记得美国“漂亮50”吗？

探讨消费白马股估值是否过高的问题之前，我们不妨先回顾下美国20世纪70年代初的“漂亮50”行情。

所谓“漂亮50”，指的是美国20世纪60年代末至70年代初，在纽约证券交易所备受追捧的50只大盘股，它们当中有很多我们至今仍然耳熟能详的消费品牌，比如麦当劳、可口可乐等等。

“漂亮50”一个最主要的特点就是高盈利、高PE同时存在，直译为“很贵的好股票”。

自1971年开始，“漂亮50”股价和估值水平迅速抬升，1972年底估值中位数超过40倍，最高的宝丽来公司估值甚至超过了90倍，而同期标普500估值中位数仅为12倍。

但另一方面，“漂亮50”的投资回报率也十分惊人。 1970年6月至1972年底，“漂亮50”指数累计上涨89%，相较标普500获得35%超额收益。

反观中国，目前消费板块最大的争议点无疑是“估值是否过高”。

我们认为，当消费行业发展到一定阶段时，对其龙头不应该简单地按照市盈率（PE）判断估值水平高低。

02 消费股估值模型正在发生变化

从技术层面来说，我们认为消费行业的估值体系正在从PE模型向DDM模型转变。 而这背后，是资本市场对消费行业的理解在进化。

我们以耳熟能详的雀巢公司为例，分析其发展周期中的估值模型切换。

作为全球化食品巨头，雀巢公司1989-2000年处于快速发展期，这一阶段PE估值稳定提升；

2000-2008年，PE估值与营收增速同步波动；

2009年至今，雀巢通过并购整合，业务板块与产品品牌不断壮大和完善，实现了高度稳健的内生增长，估值溢价越来越明显。

在2017年，雀巢的PE达到历史最高水平35倍，为投资者带来丰厚的回报。

从这个案例我们可以看出，一旦消费品企业建立起稳固的竞争优势、持续的盈利能力，估值不会下降，反而会屡创新高。

纵观整个海外市场，消费龙头进入成熟期后，营收和净利润增速可能趋缓，但估值水平并不会下降。

消费龙头一旦建立起足够深的“护城河”，稳健增长、市占率提升、盈利改善、持续分红等就足以支撑其估值水平。

03 机构抱团消费龙头达到历史高位

在目前的中国二级市场，尽管大消费行业估值已然不便宜，但众多机构资金依然保持较高的配置热情。

从国内资金配置的角度而言，消费白马的配置热情达到空前水平。

从海外资金配置的角度而言，MSCI第三次提升A股纳入比例，北上资金加速流入，大消费行业占据配置榜首。

纵观市场，我们不难发现，消费股尤其受到大资金的重点青睐。分析其背后原因，我们认为有两点：

1、业务模式清晰，财务内容简单 2、经济下行期更具避险属性

消费股抱团行情何时会结束？

仍旧以美国“漂亮50”为例，“漂亮50”行情走向终结主要有三方面原因：

1）美国大幅的财政赤字和信贷扩张积聚高通胀泡沫，粮食危机触发CPI上行，美联储不得不加速收紧货币政策；

2）1973年石油危机爆发，导致通胀进一步恶化，原材料成本上升侵蚀企业盈利，企业毛利率和盈利增速双双下行，股市由牛转熊；

3）自1973年起，“漂亮 50”的盈利增速和ROE开始回落，盈利稳定性受到市场质疑。

我们认为，A股机构“抱团取暖”的现象只可能在两种情况下被打破：

1）消费龙头业绩持续低于预期，但目前而言，贵州茅台、五粮液、格力电器、美的集团等白马股营收和净利润保持稳定增长；

2）像美国“漂亮50”那样，A股遭遇大的外部变动，例如中美摩擦全面升级或全球经济断崖式衰退，但目前来看概率很小。

两种情况在目前来看可能性都很小。

后续如何配置？

后续配置上，我们建议从两条主线主线挖掘投资机会。

1）供给看效率：经营效率高、业绩增长稳健、竞争优势明显的龙头企业，将会持续通过挤压中小企业的市场份额来获得成长，值得重点关注。

2）需求看红利：三四线市场仍存在巨大的消费需求红利，看好所处赛道成长性强、行业逻辑和收入端均有支撑的企业，尤其是战略重心向低线级市场扩张、能够通过自身管理及成本优势提升市场份额的龙头公司。

本文观点总结：

1从传统意义上来说，大消费板块现在已经不便宜了。

2 但消费行业发展到一定阶段，其龙头股不应简单按照市盈率（PE）判断估值水平高低。

3消费行业的估值体系正在从PE模型向DDM模型转变。 消费龙头一旦建立起足够深的“护城河”，稳健增长、市占率提升、盈利改善、持续分红等就足以支撑其估值水平。

4 国内资金和海外资金在大消费行业保持了较高的配置热情。 消费股受到大资金青睐的原因是其业务模式清晰，财务内容简单，且在经济下行期更具避险属性。

5 消费股抱团行情在短期内不容易被打破。 后续配置上，从供给看，关注龙头企业；从需求看，关注成长性强、行业逻辑和收入端均有支撑的企业。

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